基金投资入门（二）：基金净值与回报率

 

这一讲我们主要讲解基金净值与回报率相关基础知识。

一、基金净值

基金净值，通常指基金的单位净值，也即是基金单位份额的价格。

净值的计算方法是，将基金的净资产除以总份额，即将基金投资的股票、债券或其他有价证券(包括现金)的价值加总，并扣除相关的费用，将余额除以总份额。

例如，500000份额的基金，资产包括九百万的股票和一百万现金，其资产净值应该为20元（不考虑扣除的相关费用）。

基金净值与股票价格的区别

基金净值与股票价格存在以下四个方面的不同：

第一，股票价格在每天的交易时间内时时变化，而基金的净值每天在交易时间结束后计算，每天只有一个净值。

投资者购买基金是按照未知价法，即当天交易结束后计算出的净值是当日基金的购买价格。

对于一般开放式基金来说，在当天15点前，也就是闭市前申购的基金，净值按当天净值计算，而在15点以后申购的话，则按下一交易日净值计算。

目前各类基金销售平台都会提供基金当日净值估算，这可以作为我们投资的重要参考。

第二，购买股票通常是以股票的数目计算，而购买基金是以投资额来计算。股票购买最低数量为1手（也就是100股），而基金购买门槛较低，甚至有10元就可以定投的基金。

第三，股票的流通股数通常是固定的。上市公司可以通过在市场上增发股票或回购股份改变流动股的股数。开放式基金的份额通常是不固定的，每天的份额取决于投资者申购和赎回的份额变化。

第四，股票的价格取决于人们愿意支付的价钱，投资者可以根据上市公司的盈利能力与现金流等信息决定股票价格是高估还是低估，进一步指导投资决策。

基金的价格基于投资组合的价值，与投资者愿意支付多少价钱没有关系。基金没有所谓的“合理”价格，这与股票有所不同。

二、基金回报率计算方法

要知道怎么计算基金回报率，首先要知道什么是基金分红。

基金通常会把已经实现的收益向投资人进行分配。分红的基础为"基金净收益"，即基金的收入回报和通过卖出证券实现的资本回报，减去依法可以在基金收益中扣除的费用后的余额。

对于分红方式，投资人有两种选择，一是分配现金，二是红利再投资，即将分得的收益再投资于基金，并折算成相应数量的基金份额。

如果选择红利再投资，一般来说基金公司是不会再收取申购费用的，因此对于想长期投资某支基金的投资者来说，选择红利再投资是更划算的。

分红后，单位基金资产净值会下降。假设分红前单位净值1.06元，单位分红金额0.05元，则分红后单位净值降至1.01元。

考虑了分红因素后，我们再来计算总回报。

总回报=(Ne÷Nb)×(1+D1÷N1)×(1+D2÷N2)×……×(1+Dn÷Nn)-1

其中：Ne和Nb分别为期末和期初单位资产净值；

D1、D2、Dn分别为第1次、第2次、第n次单位分红金额；

N1、N2、Nn分别为第1次、第2次、第n次分红再投资日的单位净值。

同前文所举例子，该基金期末和期初单位资产净值分别为1.05元、1元，如果该基金在本年度进行了两次分红，第一次分红前的单位净值为1.06元，每基金单位分红0.05元，分红再投资日的单位净值1.01元。

第二次分红前的单位净值为1.08元，每基金单位分红0.06元，分红再投日的单位净值1.02元。

总回报=(1.05÷1)×(1+0.05÷1.01)×(1+0.06÷1.02)-1=16.68%

当然，现在在各大基金销售平台都能够方便查看到基金各阶段的收益率，小伙伴们基本不用自己动手做这种复杂的计算了。