恒邦股份：于4月13日调研我司

 

2022年4月14日恒邦股份（002237）发布公告称：于2022年4月13日调研我司。

本次调研主要内容：

问：请问为什么黄金涨,股票跌.不对称.什么时候江西铜业黄金注入.

答：您好。公司股票价格取决于市场情况，受多重因素影响，公司管理层将持续做好生产经营管理工作，以更好的业绩回报各位股东。2020年6月11日，江西铜业进一步承诺“自2019年3月起60个月内，在江西黄金股份有限公司下属金矿完成金矿储量在自然资源部备案，取得采矿许可证、安全生产许可证等证照，具备开采条件后，12个月内启动将本公司所持有的江西黄金股份有限公司权益转让给恒邦股份的相关工作”。感谢您的关注！

问：请问董秘,1,贵金属黄金白银铜在历史次高位运行,为什么对公司营业利润不产生任何正面影响?利润每年保持在1%左右的危险边缘?2,公司有钱搞几十亿的提炼项目,为什么不对自有矿采矿立项规划投入?却选择外购高价矿回来冶炼,冒巨大风险赚了个温饱,对企业发展没任何益处,说白了就是给供应商打工.

答：尊敬的投资者，您好，公司主业为黄金冶炼，原料主要是对外采购，产品价格上涨对利润有一定正向作用。目前，公司产品销售采用套期保值与现货相结合的方式进行，对市场价格的涨跌具有缓冲作用，从而规避了价格暴涨暴跌带来的经营风险。公司自有矿山已进行了立项，做了开采计划，十四五期间公司自有金产量会有增加。谢谢。

问：为什么才1%左右的净利润

答：尊敬的投资者，您好，公司主业为黄金冶炼，大部分生产原料为对外采购，有少量的自有矿山供料，利润主要来源于贵金属冶炼及综合回收。感谢您的关注！

问：(1)建德铜矿注入公司时估值是生产至2033年,且恒邦集团另有承诺;公司为何迟迟未对恒邦集团追索?(2)公司去年矿产金多少?何时能够正常生产?栖霞金兴矿业被谁整合,将以什么方式整合?(3)公司在九州,江西黄金等金矿资源方面有没有进展?

答：尊敬的投资者，您好，杭州建铜集团有限公司所属建德铜矿采矿权已于2021年6月份到期，建德市相关政府主管部门在核准过程中，认为原采矿权划定范围现已涉及到当前划定的风景区区域，不再核准续期，建德铜矿于采矿权到期后停止开采。公司仍在就后续相关事项与政府有关部门进行沟通磋商。2021年，公司矿产金产量很少，年底，辽上金矿、腊子沟金矿已经通过安全检查，已恢复生产。目前，栖霞金兴正积极配合栖霞市委市政府开展矿山资源整合工作，已与整合方地方政府平台初步达成合作意向。谢谢。

问：请问公司有无资产剥离,整合,更名的计划

答：尊敬的投资者，您好，公司目前尚无此类计划，若有相关安排，公司将严格按照中国证监会及证券自律组织的相关规定履行信息披露义务，请投资者以公司在指定的信息披露媒体披露的信息为准。感谢您的关注！

问：恒邦股份未来高科技新材料规划目标?在公司营收占比权重多少?

答：尊敬的投资者，您好，公司高纯新材料的研制及产业化项目，目前已建成高纯砷10吨/年生产线，产出合格产品。另外，该项目完成后还会量产高纯锑、高纯铋、高纯碲，但其生产技术还在研发中，并未进入产业化阶段。目前，公司正在实施高纯新材料研制及产业化项目二期工程。高纯砷产品的营收不大，在公司营收占比权重较小。谢谢。

问：为什么套保都是亏损的?还有必要套保吗?有没有涉及利益输送?

答：尊敬的投资者，您好，公司套期保值运用的是库存套保的模式，包括采购的所有已定价未销售的原料、半成品和产成品，为卖开套保，可实现最大程度对冲大宗商品价格波动，从而规避产品价格暴涨暴跌带来的经营风险，保障公司长期平稳健康发展。感谢您的关注！

问：请问辽上金矿什么时候开始建设,工期多长时间?

答：尊敬的投资者，您好，辽上金矿扩界、扩能采选建设工程已于2020年取得采矿权证，各项批准手续陆续取得，公司正积极筹备项目开工建设，项目建设规模为90万吨/年，该项目正在按计划开展，公司将根据项目建设计划，严格把控工程质量，合理调配资金安排。感谢您的关注！

问：做生意做到这样的利润率,是否需要整顿一下呢

答：尊敬的投资者，您好，公司为黄金冶炼企业，利润主要来源于贵金属冶炼及综合回收，冶炼用原材料主要为外购矿粉，自产金占比较小，使毛利率较低。感谢您的关注！

问：算到个人,您员工持股占股多少?够一个月工资吗?就那么不看好公司吗?

答：尊敬的投资者，您好，公司员工持股计划是公司中层以上管理人员共同参与，我个人持股根据公司建议计划参与，本人已在公司服务近20年，非常看好公司。谢谢。

问：自产金矿什么时候能够上量?有规划吗?十四五末自产金能占多少?

答：尊敬的投资者，您好，公司的辽上金矿扩界、扩能采选建设工程已于2020年取得采矿权证，各项批准手续陆续取得，公司正积极筹备项目开工建设，项目建设规模为90万吨/年，该项目正在按计划开展，公司将根据项目建设计划，严格把控工程质量，合理调配资金安排。谢谢。

问：公司一季度生产经营如何?增量在哪?硫酸能否给公司利润带来新的期待?

答：尊敬的投资者，您好，公司2022年第一季度报告将于2022年4月22日披露，请投资者关注公司一季报。谢谢。

问：江西黄金勘探处于哪个阶段,您从那边过来的,资源潜力如何?五年时间一半多过去了,预计什么时候能够开始前期工作?后面公司在并购这块有什么规划?

答：尊敬的投资者，您好，关于江西黄金的具体情况，请投资者向股东单位咨询。谢谢。

问：09年公司股价12元,16年也是12块,13年过去了,还11块,长期投资,如何能受益?再看山东黄金,看紫金矿业,长期是上涨的,恒邦呢?

答：尊敬的投资者，您好，股价涨跌受二级市场等诸多因素的影响，公司将继续努力做好经营管理工作，提升公司价值，争取以更好的业绩回报广大投资者。谢谢。

问：目前年产黄金多少吨?

答：尊敬的投资者，您好，2021年度，公司黄金产量为39.60吨。谢谢。

问：金价波动对公司业绩有影响吗?

答：尊敬的投资者，您好，黄金价格上涨会对公司业绩产生一定正面影响，公司对所有产品运用套期保值模式，通过这种套期保值实现最大程度对冲大宗商品价格波动，从而规避产品价格暴涨暴跌带来的经营风险，保障公司长期平稳健康发展。感谢您的关注！

问：公司生产的产品被用作北京冬奥会和冬残奥会的金银铜牌了吗?

答：尊敬的投资者，您好，公司生产的黄金主要销售客户为上海黄金交易所，白银主要销售客户为区域周边下游客户、上海黄金交易所和出口。谢谢。

问：目前公司自有矿山已探明储量是多少?

答：尊敬的投资者，您好，截止2021年12月31日，公司及子公司已完成储量备案的查明金资源储量为150.38吨。谢谢。

问：公司有计划将冶炼废渣进行进一步加工吗?

答：您好，公司生产原料为以金、银为主的精矿粉，产生的废渣作为产品进行了销售。计划投资建设复杂金精矿多元素综合回收项目。谢谢。

问：领导如何评价去年的业绩表现?

答：尊敬的投资者，您好，2021年度，公司实现营业收入413.83亿元，较上年同期增长14.78%；归属上市公司所有者净利润4.55亿元,较上年同期增长24.16%。公司业绩在逐年向好。谢谢。

问：2021年公司矿产金多少?金矿什么时间能够恢复生产?

答：尊敬的投资者，您好，去年公司矿产金产量很少，现在，公司辽上金矿、腊子沟金矿已经通过安全检查，已恢复生产。谢谢。

问：公司今年还有金矿收购的计划吗?

答：尊敬的投资者，您好，2021年，公司资源并购工作迈出重要步伐，成功与万国矿业实现股权合作，此次股权合作为今后资源并购工作提供了参考，也打开了思路。但同时也要注意所罗门金岭金矿矿产资源储量或产量存在地域预期的风险，将可能影响万国矿业未来的盈利能力，并影响公司未来的资源储备情况。2022年，公司将继续着力增强黄金矿冶基础，争取在矿山并购方面迈出更大步伐，增强公司的盈利能力，但同时要注意矿山并购的地质资源、矿山开发、法律法规、政策变动、管理运营等风险，特别是国外矿山并购的政治风险。未来公司若有矿山收购计划，将严格按照中国证监会及证券自律组织的相关规定履行信息披露义务，请投资者以公司在指定的信息披露媒体披露的信息为准。感谢您的关注！

问：请问董事长,怎么解决和江西铜业的同业竞争,和关联交易?毕竟这么大营收,净利这么差.小股东的利益如何保证?

答：您好。江西铜业在收购公司时，曾就与公司存在的同业竞争做出了承诺“60个月内包括但不限于将符合条件的优质资产、业务优先注入公司，规范与公司存在的同业竞争，为公司的发展提供支持”。2020年6月11日，江西铜业进一步承诺“自2019年3月起60个月内，在江西黄金股份有限公司下属金矿完成金矿储量在自然资源部备案，取得采矿许可证、安全生产许可证等证照，具备开采条件后，12个月内启动将本公司所持有的江西黄金股份有限公司权益转让给恒邦股份的相关工作”。感谢您的关注！

问：辽上金矿的扩产进程怎么样了?今年还有其他扩产计划吗?

答：尊敬的投资者，您好，辽上金矿扩界、扩能采选建设工程正积极筹备项目开工建设，2022年暂时还没有其他扩产计划，谢谢。

问：疫情对公司生产有影响吗?

答：尊敬的投资者，您好，目前疫情对公司暂无重大影响，公司生产经营状况平稳，关于公司的经营情况请留意公司的定期报告。感谢您的关注！

问：请取消套期保值,问责套期保值亏损,用良心对待小股东.

答：尊敬的投资者，您好，感谢您的建议，公司套期保值运用的是库存套保的模式，包括采购的所有已定价未销售的原料、半成品和产成品，为卖开套保，可实现对冲大宗商品价格波动，规避产品价格暴涨暴跌带来的经营风险，保障公司长期平稳健康发展。感谢您的关注！

问：领导们辛苦了,请问:大量的亏损子公司,公司怎么看?

答：公司主要子公司为威海恒邦化工、杭州建铜、栖霞金兴，亏损公司主要为建铜和金兴，这是受矿山事故和国家政策调整影响，公司正在积极采取措施，处理存在的问题。谢谢。

问：浙江建铜卖给上市公司时,评估假设生产至2033年,当时的大股东恒邦集团还有承诺.注入不到3年,建铜停产.请问公司为何不对恒邦集团进行追索?

答：您好，恒邦集团承诺，对未来根据国家、浙江省相关法律法规及政策等规定要求对本次评估基准日前资源储量缴纳相应采矿权出让收益的，烟台恒邦集团有限公司将负责缴纳并承担相应的责任。公司目前正在积极开展工作，加快解决建铜公司问题。谢谢。

问：请领导说一下今后五年公司的发展战略.

答：尊敬的投资者，您好，今后五年，公司将进一步夯实黄金冶炼主营业务基础，继续发挥多金属回收的资源综合利用优势，并依托先进的生产工艺和丰富的技术积累，以提升杂矿处理能力为目标，着重在最佳物料配比上下功夫，实现对金、银等贵金属和铜、锌、铋、锑、碲、硒等有价元素的综合回收，提升公司的经济效益。做强黄金、白银生产为主的冶炼产业，着力延伸产业链条、不断丰富产品种类。我们还要进一步夯实矿山基础，重点是利用目前良好的探矿成果，以现有生产矿区为基础，开工建设重点矿山项目，加大公司自有矿山开发力度，增加自产金产量，逐步释放资源效益，为公司持续发展提供更强的动力，同时，也会加大矿产资源并购工作，增加公司储量。感谢您的关注！

问：跟同行业的公司相比,公司辽上金矿的扩张工程显得进行缓慢,请问具体是什么问题导致?对于相关问题有哪些具体措施应对?

答：尊敬的投资者，您好，辽上金矿扩界、扩能采选建设工程受2020年底、2021年初矿山事故影响，加大了安全检查力度。目前，公司正在政府有关部门的支持下，加大工作力度。感谢您的关注！

问：请讲一下最近3年“套期保值”盈亏情况?

答：您好，公司为冶炼加工型企业，开展套期保值工作是为了保证企业生产经营管理过程中的业绩稳定，因为公司原料大部分是对外采购获得，需要进行对冲以降低企业经营风险。谢谢。

问：江西黄金股份有限公司下属金矿完成金矿储量在自然资源部备案,取得采矿许可证,安全生产许可证等证照,具备开采条件后,注入,那现在处于哪个阶段呢?为什么一次次官方回答,就不直接回复?

答：尊敬的投资者，您好，江西黄金为江西铜业集团有限公司控股子公司，公司无法掌握关于该公司的最新现状，出于谨慎和对投资者负责的角度，关于江西黄金的具体情况，请投资者向股东单位咨询。谢谢。

问：套保这么有用,为什么无论金价涨跌,套保永远是亏损?公司有没有什么监督制度?谁对此负责?

答：您好，公司为冶炼加工型企业，开展套期保值工作是为了保证企业生产经营管理过程中的业绩稳定，因为公司原料大部分是对外采购获得，需要进行对冲以降低企业经营风险。谢谢。

问：请问公司营收,存货稳定,在定增,发债后,为何短期负债仍持续增长?

答：尊敬的投资者，您好，公司为黄金冶炼行业，日常生产经营购买原材料等经营性资金较大，随着公司规模逐渐扩大，为保证充足的资金流动性，公司需要维持一定的短期负债保障公司的正常生产经营。感谢您的关注！

问：定增,发债后,公司银行借款为何持续增加?增幅远远大于营收,利润?

答：尊敬的投资者，您好，公司为黄金冶炼行业，日常生产经营购买原材料等经营性资金较大，随着公司规模逐渐扩大，为保证充足的资金流动性，公司需要维持一定的短期借款保障公司的正常生产经营。感谢您的关注！

问：2020年-2021年,铜和黄金价格都在大幅上涨,高位运行,公司的营收也在增长,而公司的利润率越越低,公司财务是否在调节利润,针对性的做账?

答：尊敬的投资者，您好，公司为黄金冶炼行业,公司对所有产品运用套期保值模式，通过这种套期保值实现最大程度对冲大宗商品价格波动，从而规避产品价格暴涨暴跌带来的经营风险，保障公司长期平稳健康发展。公司收入及利润均稳步增长，2021年度归母净利润较去年上涨24.16%。公司财务严格按照企业会计准则要求编制财务报表，并经会计师事务所审计出具标准无保留意见的审计报告。感谢您的关注！

问：公司的存货有八十多个亿,每年都有大量的计提,这一部分的存货价值是按照什么时候的价格来算

答：尊敬的投资者，您好，根据公司会计政策规定，在资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量。在资产负债表日，对存货各明细类别进行减值测试，存货成本高于可变现净值的，计提存货跌价准备并计入当期损益。库存商品以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值，用以继续加工的原材料以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值。本公司生产的产成品均可在公开市场（上海黄金交易所、长江有色金属网、期货合约价格等）查询其市场售价。感谢您的关注！

问：目前,员工持股计划被套,会不会影响员工积极性?

答：您好，公司2021年度员工持股计划累计购买公司股票507.61万股，成交均价为11.40元/股，成交总金额为57,839,902.05元，占公司总股本的0.44%，目前员工持股计划进入锁定期，锁定期为2022年2月11日至2025年2月10日。由于股价受二级市场、国家政策、公司业绩等多种不确定因素影响，公司上下将会一如既往的做好本职工作，提高公司经营成果，提升公司市值，争取以更好地业绩回馈投资者及广大员工。谢谢。

问：请问公司高纯度金属的商业化项目建设工期是多长?项目建成后的总产量是多少?

答：尊敬的投资者，您好，公司高纯新材料的研制及产业化项目总投资为3.4亿元，该项目带有研发属性，技术风险很高，存在研发不成功、产业化失败的风险，为降低风险，本项目一次规划分步实施。目前正在开展高纯新材料研制及产业化项目二期工程的基建工作，后续将严格按照中国证监会及证券自律组织的相关规定履行信息披露义务，请投资者以公司在指定的信息披露媒体披露的信息为准。感谢您的关注！

问：收购滕伟资产,还在谈吗?

答：您好，为保证公司战略规划的实施，公司矿产资源储量会继续加大开发和并购力度。谢谢。

问：去年董事长去了德兴市考察,请问有具体合作项目吗?

答：尊敬的投资者，您好，公司目前没有达到披露标准的合作项目，若有相关进展，公司将及时履行信息披露义务，请投资者以公司在指定的信息披露媒体披露的信息为准。感谢您的关注！

问：原恒邦公司和王信恩董事长股票如何处理解决?

答：您好，恒邦集团为公司第二大股东，投资者对其股票减持情况的意见，公司会及时反馈给恒邦集团。谢谢。

问：请问恒邦掌门,您有没有对公司的未来有个蓝图设计,毕竟主业净利1%,即使营收到了3000亿,公司还是没有前途的,何况原料来源别人说了算.万一,我说的万一,原料被人卡了脖子,公司怎么办?

答：您好，公司会继续发挥多金属回收的资源综合利用优势，以提升杂矿处理能力为目标，着重在最佳物料配比上下功夫，实现对金、银等贵金属和铜、锌、铋、锑、碲、硒等有价元素的综合回收，提升公司的经济效益。会着力延伸产业链条、不断丰富产品种类，依托公司已有稀散小金属，开拓高端材料制造领域，重点生产高纯材料，努力迈向高端制造业。另外要开工建设重点矿山项目，加大公司自有矿山开发力度。感谢您的关注！

问：硫酸价格翻倍,为什么恒邦没有体现出明显的利润增长,特别是硫酸业务.

答：尊敬的投资者，您好，2021年硫酸市场行情较好，硫酸价格大幅增长，公司硫酸产品毛利率较去年同期增长150.22%，感谢您的关注！

问：现在股价一直高于江铜的入股价格,职工股价格,作为董事长感受到压力了吗?有哪些办法提高股价,至少保障大股东江铜和职工的利益.

答：您好，公司会持续做好生产经营管理工作，保持较好的业绩以回馈广大投资者。谢谢。

问：公司未来是否有进军高科技新材料领域的宏伟计划

答：公司已经开展了高纯材料及相关产品领域的生产尝试工作。谢谢。

问：确实很担心公司的关联交易,套保损失,亏损子公司的业绩,请公司领导用心改善,帮帮二级市场的大量亏损的投资者吧!谢谢啦!

答：您好，感谢您对公司的关注，我们会持续改善解决公司存在的问题，也很感谢您的建议。谢谢。

问：请问公司生产的硫酸的销售情况如何?

答：尊敬的投资者，您好，公司2021年硫酸销量121.5万吨。感谢您的关注！

问：请问公司是否有扩大化肥的产能计划?

答：您好，没有化肥扩产计划。谢谢。

问：公司为么不能做到与原料供应商共享贵金属上涨带来的红利?

答：您好，公司为冶炼加工型企业，主要原料客户为矿山企业，公司凭借技术优势，增加产品产量，产品价格上升会给公司增加一定的收益。谢谢。

问：请问公司的红外玻璃项目是准备投资多少?有何计划,谢谢

答：您好，公司计划投资3.4亿元建设高纯新材料的研制及产业化项目，在产出高纯砷产品后，还会继续生产高纯锑、高纯铋、高纯碲，但其生产技术还在研发中，并未进入产业化阶段。目前，公司正在实施高纯新材料研制及产业化项目二期工程。谢谢。

问：公司二级市场股价持续下跌,我认为与公司长期外购矿冶炼有关.因为自有矿不立项规划开采,却对无边际的而又没着落的项目敢于投几十个亿?

答：尊敬的投资者，您好，股价涨跌受二级市场等诸多因素的影响，公司将继续努力做好经营管理工作，提升公司价值，争取以更好的业绩回报广大投资者。谢谢。

问：请问辽上金矿扩建建设工期多长时间?

答：您好，此项目的工期按照自安全设施设计基建批复后5年进行规划，公司会加强项目管理，争取早日贡献业绩。谢谢。

问：杭州建铜损失,原大股东会不会补偿?

答：您好，恒邦集团承诺，对未来根据国家、浙江省相关法律法规及政策等规定要求对本次评估基准日前资源储量缴纳相应采矿权出让收益的，烟台恒邦集团有限公司将负责缴纳并承担相应的责任。公司目前正在积极开展工作，加快解决建铜公司问题。谢谢。

问：我相信所有的提问都是有些恨铁不成钢的感觉,大股东江铜,职工股和中小散户对现在股价都不满意,作为董事长如何看待这些压力?

答：您好，感谢广大投资者的建议和关注，公司及管理层将持续做好生产经营管理，提升公司市值，以更好的业绩表现回报投资者。

问：昨天恒邦的硫酸价格是多少一吨

答：尊敬的投资者，您好，公司硫酸产品销往国外和国内两个方向，国外价格是长单价格，国内价格随行就市。当前，公司硫酸出厂含税均价为650元/吨左右。谢谢。

问：贵公司能否大手笔收购一些金矿

答：尊敬的投资者，您好，公司将继续着力增强黄金矿冶基础，争取在矿山并购方面迈出更大步伐，增强公司的盈利能力，但同时要注意矿山并购的地质资源、矿山开发、法律法规、政策变动、管理运营等风险，特别是国外矿山并购的政治风险。未来公司若有矿山收购计划，将严格按照中国证监会及证券自律组织的相关规定履行信息披露义务，请投资者以公司在指定的信息披露媒体披露的信息为准。感谢您的关注！

问：黄金价格是有周期性的,在目前黄金价格逐步上涨的行情下,有哪些提高利润率的措施?过了黄金上涨周期,再增加产能就会变为亏损

答：尊敬的投资者，您好，公司为黄金冶炼行业,公司对所有产品运用套期保值模式，通过这种套期保值实现最大程度对冲大宗商品价格波动，从而规避产品价格暴涨暴跌带来的经营风险，保障公司长期平稳健康发展。感谢您的关注！

问：贵公司股票造成了二级市场大量中小投资者的大量亏损,公司管理层对此有没有什么要对中小股东说的?

答：尊敬的投资者，您好，股价涨跌受二级市场等诸多因素的影响，公司将继续努力做好经营管理工作，提升公司价值，争取以更好的业绩回报广大投资者。谢谢。

问：你好,分红的股权登记日几号?

答：尊敬的投资者，您好，关于公司分红的股权登记日请关注公司于巨潮资讯网上披露的相关公告。感谢您的关注！

问：请问公司高纯度金属的商业化项目建设工期是多长?项目建成后的总产量是多少?

答：尊敬的投资者，您好，公司高纯新材料的研制及产业化项目总投资为3.4亿元，该项目带有研发属性，技术风险很高，存在研发不成功、产业化失败的风险，为降低风险，本项目一次规划分步实施。目前正在开展高纯新材料研制及产业化项目二期工程的基建工作，后续将严格按照中国证监会及证券自律组织的相关规定履行信息披露义务，请投资者以公司在指定的信息披露媒体披露的信息为准。感谢您的关注！

恒邦股份主营业务：黄金、白银的冶炼及硫酸制造。

恒邦股份2021年报显示，公司主营收入413.83亿元，同比上升14.78%；归母净利润4.55亿元，同比上升24.16%；扣非净利润5.96亿元，同比上升28.77%；其中2021年第四季度，公司单季度主营收入95.64亿元，同比上升23.97%；单季度归母净利润1.06亿元，同比下降28.97%；单季度扣非净利润8845.38万元，同比上升99.51%；负债率59.96%，投资收益-14500.66万元，财务费用3.58亿元，毛利率5.03%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为11.17。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1190.01万，融资余额增加；融券净流出39.53万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，恒邦股份（002237）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公开信息整理，如有问题请联系我们。

〖 证星公司调研 〗

本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

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