荣盛发展怎么样？

12月20日，荣盛发展召开美元债投资人电话会议，董事长耿建明、副总裁兼首席财务官景中华出席。

21世纪经济报道从与会人士处获悉，本次电话会议上，荣盛发展就7.8亿美元债交换要约事项与投资人进行交流，会上要点如下：

01

融资端承压，遇流动性困难，现金净流出达182亿元

会上，荣盛发展董事长耿建明承认，公司遇到流动性困难。

一方面，监管政策不断加码，行业下半年开始迅速降温，需求端严重下滑。

另一方面，金融机构放款收缩，叠加房企信用事件爆发，冲行业市场信心。

尽管公司按计划严抓回款，在年初制定相应的应对措施，但对下半年形势判断和准备不足。

三季报显示，今年第三季度，荣盛发展实现营收116.95亿，同比下降33.2%；归属于母公司所有者的净利润5.69亿，同比下降60.99%；扣非净利润5.39亿，同比下降60.15%。

荣盛发展表示，公司已经经历了2到3个月的自救，尽量避免进行债务展期，但目前货币资金受限情况较为严重。

截至目前，荣盛有160亿权益口径在途已签约的销售，但由于限制签约备案和没有按揭额度，在短期内无法回收这些款项。

更重要的是，融资端压降严重，截至目前公司融资净现金流出额为182亿元，这是历年以来没有过的。

02

美元债交换要约方案出炉，提供54亿元资产包出售承诺

为化解短期流动性危机，荣盛发展对2022年到期的两笔美元债提出要约交换以及意见征集。

公开信息显示，2022年1月、4月荣盛发展分别有两笔美元债即将到期，合计债券余额约为7.8亿美元。

荣盛发展设置了一个特定资产包来支持对相关美元债的兑付，截至今年6月末这一资产包估值约为54亿元人民币。

荣盛发展承诺，资产包完成处置后，公司将拿出净对价的50%用于兑付或回购美元债。

据景中华透露，目前公司在境外没有资产可以动用或变现。

上述承诺可以提供出售的特定资产包中，包括物业物管的一些资产，以及位于石家庄、济南、沧州、廊坊、徐州、常州等地的9个优质商业项目。

其中除了位于石家庄的一个地标商业正在招租外，其他资产包中的项目都是完工在租状态。

有投资人向记者表示，在还款来源中新增特定资产包在其他房企债务展期方案中也有出现，其认为该举措主要是用于安抚投资人情绪。

荣盛发展交换要约的方案导致了公司相关评级被下调。

12月20日，穆迪将荣盛发展的企业家族评级从B3下调至Caa2，惠誉将荣盛发展的长期外币发行人违约评级从“B”下调至“C”。

03

无备选方案，明年面临4笔境内公司债到期

在电话交流会上，有投资人对2022年荣盛发展境内债券到期情况表示关注，并要求公司回应如何确保未来2.5年内新券的持续兑付。

对此，荣盛发展表示，目前公司面临的是行业短期流动性危机，从政策层面来看已经见底，但政策传导还有一段时间。

年底前公司将面临工程结算款和农民工工资支付，存在现实困难。将加紧销售回款，并通过出售资产来履行财务承诺，保障债权人利益。

境内公司债方面，2022年荣盛发展共有4笔公司债将在7月后到期，存续规模合计约40亿。

荣盛发展方面称，公司正同步与境内金融机构沟通，也在与银行、信托等讨论展期。

据荣盛发展会上透露，截至11月30日，公司境内有息负债为484亿元，其中390亿元有抵质押物，有93亿元为纯信用部分，纯信用部分主要包括40亿人民币境内债，以及存续的7.8亿美元债。

当被问及是否有备选方案时，荣盛方面表示，公司没有相应的备选方案。

景中华表示，截至目前荣盛发展货值为2285亿元，根据公司2022年最新经营计划，预计可售货值将达到1864亿元，公司将以销售回款放在第一位，以保证兑付和资金安全。

值得一提的是，荣盛发展表示，河北省与廊坊市政府支持态度坚定、坚决，提出确保公司经营安全与稳定发展。

04

大股东荣盛控股将考虑出售资产提供支持，美元债兑付将优先于股东贷款偿还

股东支持方面，荣盛发展表示，大股东也会考虑出售资产来支持上市公司。

防范关联交易侵害投资人权益方面，荣盛发展提到本次交易安排中包含股东贷款承诺，在美元债存续期间保证股东贷款金额不会减少，且美元债兑付将优先于股东贷款偿还。

Wind数据显示，截至目前境内荣盛控股存续债券共13只，存续余额合计119亿元，其中83亿元将于2022年集中到期。