1997年亚洲金融危机是怎么一回事？

亚洲金融危机最直白的解释就是钱都到了股市和房地产里

而且这些钱都是借来的而不是赚来的。

当债主要收回钱的时候，危机就爆发了

从数据来看，发生危机的这些国家，经常账户赤字、外债数额巨大，钱都是借的

具体可以参考本人专栏里，亚洲金融危机中的汇股房（上中下）

日本1990年的危机、美国2008年的危机与亚洲金融危机有本质的区别

我么如果发生危机必然和日本、美国类似

日美金融危机的原因是泡沫太大，刺破泡沫只需一块多米诺！

日本财阀盖房卖给老百姓，老百姓把房地产抵押给财阀控制的银行，银行再投给财阀买地，买地盖房卖给老百姓……这就形成了一个不产生利润的封闭式自循环！有一个环节出问题，楼就塌了。

美国金融与房地产本来是隔离的，金融机构不搞房地产，但美国有房地美和贪婪的投行，房贷资产证券化，彻底把两者捆到了一起。所有的风险都集中到了投行等金融机构手里，又形成了一个不产生利润的封闭式自循环。于是利息也付不起的时候泡沫就爆了。

亚洲金融危机中的汇股房（上）

几乎所有的金融危机都起源于房地产，把房地产当支柱产业的国家几乎难逃金融危机命运。

泰国

危机前泰国对外资的开放力度很大，境外大量资本涌入泰国，相当一部分也进入了房地产行业。固定投资占GDP比重在1989年之前是低于25%的，1989年之后上升到30%，1996年之后上升到42.5%。但是更要命的是贷款质量下跌，所以金融危机就开始了，到了1996年6月，泰国各个银行的不良资产已经达到了35.8%，1997年8月份，国际评级机构认为泰国的贷款当中有25%没有办法付息了。泰国快速发展的同时，却面临持续的经常账户逆差！到1994年，泰国经常账户逆差为89亿美元，1995年为140亿美元，1996年达到163亿美元，分别占当年国内生产总值的6.4%、8.5%和9.1%，远远超过了国际5%警戒线水平。

汇率多是一夜爆贬+持续阴跌。泰铢1980年与美元挂钩，汇率固定在一美元兑20铢。由于美元持续呈强，泰国于1985年将泰铢贬值至25铢，直至1997年7月2日，亚洲金融危机爆发为止。1998年1月，泰铢改行浮动汇率，即时贬值一半，兑美元跌至56铢。

1996年，泰国的房屋空置率持续升高，其中办公楼空置率高达50%。随着经济危机的深入，房地产价格也迅速下跌，仅1997年下半年就缩水近30%，房地产泡沫最终崩溃。

泰国股市自1996年2月的1400点连续下跌至1998年9年的204点，下跌85%！！！

印度尼西亚

印尼盾自1996年的1美元兑2000多贬值到1998年的15000，这图是真的吗？！

印尼房产数据未找到，货币贬成这样，即使房价不变，按美元或购买力计算也跌了80%以上。但印尼特别之处是，危机对印尼造成全面冲击，引起局势动荡， 1998年5月，执政长达32年的苏哈托总统辞职。

印尼雅加达综合指数自1997年7月的742点跌至1998年9月255点，下跌66%。

马来西亚

90年代，国际资本大量涌入马来西亚，到1997年6月，马来西亚外债总额已经高达452亿美元，其中短期外债占30%左右。与泰国类似，大量的外债并未投入到实体经济中去，而是转到了房地产业和股票市场，从而使泡沫迅速形成。

金融危机爆发后，经济泡沫迅速崩溃。马来西亚货币汇率从1997年7月的1美元兑2.5247林吉特猛跌至1998年1月的1美元兑4.88林吉特，货币贬值近50%。

股票市场大幅崩溃，金融和房地产类股票甚至下跌了70%~90%。股市从1997年3月的1277点跌至1998年9月的261点，跌幅80%！！！

房地产市场泡沫也随之破裂，大幅下跌60%以上，不过98年金融危机之后又回到了高位，之后再次下跌，至今没到1997年，20年没发展。

韩国

韩国经济在上世纪60年代开始腾飞，用短短几十年的时间，从一个贫穷落后、资源稀缺、市场狭小的国家，成功跨越高收入之墙跻身发达经济体。但“韩国模式”的背后，是政府、银行和财阀之间打造的“铁三角”关系，财阀负债率居高不下，大而不强缺少核心竞争力。90年代之前，财阀企业被禁止涉足金融业和保险业。经济自由化以后，财阀监管得到放松，用5000多亿韩元控制了78家韩国金融和保险公司的股份，全面掌控住了韩国的金融体系。1995年韩国政府启动“世界化战略”，推动了大企业财阀的投资和规模进一步扩张，前30家的大企业平均拥有20个子公司。韩国最大的30家工业公司占工业产值的1/3和总投资的1/3，而其中的三星、现代、大宇和LG（乐喜金星）四大企业集团在国内销售总额中占1/3，在韩国出口额中占1/2。任由畸形的泥塑巨人继续膨胀，为后来危机的爆发埋下了导火索。

在军政府独裁时期，韩国外债约为300亿美金左右，可到了1997年，这一数字已经飙升至1672亿美元。其中短期外债650亿美元，1997年底应付外债本息300亿美元。

韩国汇市自1996年的1美元兑800韩元到1998年最低贬值至1700韩元，贬值1倍以上。

韩国房地产市场50-80年代有计划特色，对投机限制较多，因此金融危机期间房价只下跌了12%

韩国股市自1994年的1145点就开始下跌，至1997年6月的758点，危机后加速下跌至277点，总体跌幅76%，危机后下跌64%。