当代东方异军突起，捷成股份成功转型 | 2018上市电视剧公司潜力股

 

文|韩旭铭

资本市场风诡云谲，早拿船票早开船。

监管层对影视公司通过IPO、并购进入资本市场的各个通道的长期封堵，已经先后逼退了包括新丽传媒、华视娱乐、开心麻花等一大批IPO排队健将。

那些已经通过各种方式完成上市的电视剧公司便成了幸运儿，在头部剧的制作成本不断攀升的今天，他们可以利用上市公司的融资平台补充弹药，纵观2017年的头部大剧，都不乏上市公司的身影。

比如唐德影视投资的制作成本达到5亿元《巴清传（赢天下）》，当代东方投资4亿打造的《军师联盟》、《虎啸龙吟》，嘉行传媒、华策影视联手打造的制作成本达3.5亿元《三生三世十里桃花》。

新剧观察（ID：xinjuguancha）总结了电视剧上市公司的年度表现。

当代东方异军突起，市值超100亿

2017年，电视剧板块（电视剧业务收入超过25%公司）整体表现较为疲软，板块跌幅超过沪深300，个股方面，在市值保卫战中表现较好的仅有华策影视、当代东方两家，跌幅在5%左右。

上市公司

股票代码

2017年末市值

年度涨幅（%）

华策影视

300133.SZ

191.84

-4.24

当代东方

000673.SZ

104.40

-5.05

中南文化

002445.SZ

107.29

-13.58

当代明诚

600136.SH

68.16

-14.85

捷成股份

300182.SZ

219.98

-16.13

华谊兄弟

300027.SZ

242.21

-20.35

慈文传媒

002343.SZ

120.81

-20.96

北京文化

000802.SZ

106.58

-23.61

唐德影视

300426.SZ

78.92

-30.66

印纪传媒

002143.SZ

233.62

-34.21

欢瑞世纪

000892.SZ

76.32

-44.35

华录百纳

300291.SZ

92.21

-48.80

幸福蓝海

300528.SZ

49.48

-50.39

2017年度上市公司年度涨跌幅排行

但随着2017年、2018一季度各公司纷纷报喜，预计2018年上市公司股价将迎来翻转。

其中当代东方2018年一季度业绩预告净利润为9800万元，较2017年同期增长645%，为A股一季度业绩增幅之最。

华策净盈利6亿、慈文净盈利4亿、唐德净盈利2亿

在公布2017年年报及快报的上市公司中，营收王为华策影视，营收规模首超50亿，利润王则归捷成股份，2017年归母净利润达到12.50亿。

考虑到利润排在华策影视前面的捷成股份、华谊兄弟、印纪传媒三家公司电视剧业务比例均低于50%，另外从作为执行制片方的头部剧产出能力而言，华策影视还是当之无愧电视剧上市公司龙头大哥。

上市公司

股票代码

营业收入

归属母公司净利润

捷成股份

300182.SZ

43.15

12.50

华谊兄弟

300027.SZ

38.71

8.28

印纪传媒

002143.SZ

23.15

7.76

华策影视

300133.SZ

52.05

6.32

欢瑞世纪

000892.SZ

4~4.8

慈文传媒

002343.SZ

16.71

4.28

中南文化

002445.SZ

15.68

3.10

北京文化

000802.SZ

13.21

3.10

唐德影视

300426.SZ

12.52

2.13

当代明诚

600136.SH

8.86

1.30

幸福蓝海

300528.SZ

15.17

1.13

华录百纳

300291.SZ

22.64

1.08

当代东方

000673.SZ

11.37

1.06

2017年度上市公司业绩预报净利润排行

影视类上市公司业绩受电视剧、电影作品排期上映时间影响较大，为保持业绩稳定，上市公司必须有大量作品储备以应对市场的各种变化。

近年来后起之秀当代东方、欢瑞世纪都纷纷加码IP储备和内容制作以求实现黑马之势。

大剧激战2018-上市公司弹药储备面面观

本应征战2017年的古装题材《巴清传》《如懿传》，预期均将参与2018年的电视剧市场厮杀。并且，随着制作预算的进一步上涨，制作水准的愈加精良，预期2018年的剧王争夺将更加激烈。

1.华策影视-你大哥还是你大哥

上市公司

电视剧名称

主演

类型

播出卫视

华策影视

甜蜜暴击

鹿晗、关晓彤

青春

湖南卫视

时间都知道

唐嫣、窦骁

都市

东方卫视

北京卫视

凰权

陈坤、倪妮

古装

浙江卫视

孤独皇后

陈乔恩、陈晓

古装

浙江卫视

橙红年代

陈伟霆、马思纯

涉案

东方卫视

浙江卫视

悲伤逆流成河

马天宇、郑爽

青春

湖南卫视

根据卫视招商信息，华策影视已基本定档在2018年的大戏共计6部，无论数量及质量都让其他上市公司望其项背。

2.当代东方-A股劳模，一季度三部作品播映

上市公司

电视剧名称

主演

类型

播出卫视

当代东方

美好生活

张嘉译、李小冉

都市

东方卫视

北京卫视

因法之名

李幼斌、李小冉

刑侦

江苏卫视

北京遇上西雅图

霍思燕、杜江

都市

新年伊始，当代东方已有三部剧播映，包括在芒果TV首播由宋茜、蒋劲夫、杨洋主演的民国悬疑剧《茧镇奇缘》、东方卫视、北京卫视联播的《美好生活》；CCTV-8首播的军旅题材剧《突击，再突击》。

当代东方2018一季度业绩预告归母净利润9800万，较去年同期增长645%，可谓来势汹汹，大有争当A股电视剧劳模和年度霸屏王的气势。

3.慈文传媒-9.3亿定增落袋，叫板华策大哥地位

上市公司

电视剧名称

主演

类型

播出卫视

慈文传媒

凉生我们可不可以不忧伤

钟汉良、马天宇

都市

湖南卫视

极速青春

韩东君、徐璐

青春

湖南卫视

那些年，我们正年轻

杨烁、任程伟

革命

北京卫视

2017年底，慈文传闻历时1年半的定增终于完成，本次定增的全部资金都将投资于公司总规模22.54亿的电视剧和网剧制作。

慈文传媒近年来在古装玄幻大IP改变方面玩的风生水起，之前出品了现象级的《花千骨》、《楚乔传》，相信慈文钱袋满满之后定然会有大动作。

4.唐德影视-绑定范冰冰，赢天下一波三折

上市公司

电视剧名称

主演

类型

播出卫视

唐德影视

赢天下

范冰冰、高云翔

古装

东方卫视

江苏卫视

因法之名

李幼斌、李小冉

刑侦

江苏卫视

唐德影视今年最受关注的就是范冰冰、高云翔主演的《赢天下》，但该剧先是遭遇湖南卫视退档风波，近期又曝主演高云翔深陷性侵丑闻。

虽然高云翔工作室发出声明，但唐德影视3月29日当天股价暴跌9.98%，市值蒸发近9亿。

唐德影视2018年多部重磅剧都是有高云翔担纲主演，看来唐德今年要打一场艰难的业绩保卫战了。

5.完美世界-5亿投资杨幂公司，《烈火如歌》开年红

上市公司

电视剧名称

主演

类型

播出卫视

完美世界

壮志高飞

陈乔恩、郑恺

青春

湖南卫视

娘道

岳丽娜、于毅

年代

江苏卫视

东方卫视

烈火如歌

迪丽热巴、周渝民

古装

东方卫视

归去来

唐嫣、罗晋

青春

东方卫视

北京卫视

完美世界2017年年初斥资5亿投资杨幂公司嘉行传媒，意图绑定头部艺人资源，涉足文化娱乐，开发影游联动。

《烈火如歌》3月1日优酷独播，点击量遥遥领先，截至3月29日，点击量44.5亿次，但遗憾的是烈火如歌手游迟迟未见上线。

6.捷成股份-转型文化传媒，搭上战狼2

上市公司

电视剧名称

主演

类型

播出卫视

捷成股份

莫斯科行动

夏雨、吴优

刑侦

浙江卫视

霍去病

张若昀、毛晓彤

古装

莽荒纪

刘恺威、王鸥

古装

爱奇艺、腾讯

捷成股份在过去的两年收购了瑞吉祥影视、星纪元影视、华视网聚等影视公司，并通过星纪元搭上《战狼2》，在电影投资领域可谓风生水起。

2018年捷成股份在电视剧方面也开始发力，预计将有《莫斯科行动》、《霍去病》、《莽荒纪》等片播映。捷成股份多数作品为参投，其核心制作能力仍待提升。

2018电视剧公司黑马潜力股

1.当代东方-内容、渠道布局进入收获期

当代东方近年来通过并购强势切入影视文化板块，致力于构建以影视内容、传媒平台运营、影城院线等业务版块为核心的传媒产业生态。近年来当代东方的布局已初见成效。

在内容制作方面，当代东方出品了电视剧《军师联盟》、《虎啸龙吟》、《醉玲珑》、《王大花的革命生涯》，电影《太平轮》、《北京遇上西雅图2》、《碟中谍5》，网剧《热血长安》等。

在传媒平台运营方面，当代东方与河北卫视、云南卫视达成战略合作，获得两家卫视的独家运营权，把握住影视文化内容变现的重要路径。

在影城院线业务方面，当代东方依托于当代浪讯、华彩天地、当代春晖等几家子公司，继续扩大影院数量与覆盖范围，并与珠江影院达成战略合作，进一步深化在院线渠道方面的控制能力和运营能力，提升作品的发行实力。

近期，当代东方发布2018年一季度业绩预告，公告称一季度实现归属上市公司股东的净利润9800万元，较2017年同期增长644.57%。

这主要归功于当代东方出品的电视剧《虎啸龙吟》部分收入确认，《美好生活》首播登陆东方卫视、北京卫视，并在优酷和腾讯视频进行网络同步播出，带来的收入得以在一季度确认，以及2018年春节档爆发带动当代东方自营院线收入和净利润增长。

根据上市公司披露的影视剧制作发行计划，预期2018年当代东方将会有包括李幼斌、李小冉、张丰毅主演的《因法之名》、姜文主演的《曹操》、霍思燕、杜江主演的《北京遇上西雅图》等在内的多部大制作头部剧陆续上线。

同时随着院线运营和卫视平台运营的成熟，渠道业务的协同效应将更加凸显，预期当代东方2018年将迎来大丰收的一年。

2. 完美世界-《烈火如歌》试水影视剧，影游联动开辟新战场

完美世界2017年年初斥资5亿投资嘉行传媒，本次投资嘉行传媒估值为50亿元。完美世界此举意在绑定影视内容制作、艺人经纪资源，深度开展影游联动业务。

近期完美世界、嘉行传媒联合出品的《烈火如歌》正在优酷热播，上线21天点击量29.8亿次。

嘉行传媒是国内顶级的艺人经纪公司，旗下艺人包括杨幂、刘恺威、迪丽热巴、张彬彬等。

嘉行传媒早在2015年就获得上市公司东方明珠旗下尚世影业投资，并获得尚世影业在内容、IP、渠道方面的鼎力支持。此次牵手完美世界，嘉行传媒进一步完善了其在影游联动、衍生品开发领域的布局。

有了嘉行传媒这个内容生产者，完美世界在2018年将在影视投资、影游联动方面有怎样的新动作还是十分值得期待的。

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