旭辉集团的房子到底怎么样呢？

前天（2022年10月9日），旭辉控股集团发行的尚未到期的境外美元债券，价格大幅度暴跌，票面价格100美元的债券，已经跌到不到20美元了。要知道，处于十几美元价格的美元债券的房地产开发商，基本上都已经暴雷。

旭辉控股集团的债券价格暴跌，并不仅仅发生在境外美元债券身上，在境内人民币债券方面，早在十一国庆节之前，就已经率先大跌一波。就像“21旭辉02”人民币债券，下跌幅度高达18.22%，价格下跌到36.8元；“21旭辉03”债券，价格下跌到39元；“21旭辉01”债券，下跌幅度是7.21%，价格下跌到32.468元。等等。

旭辉控股集团的股票价格，同样是连续暴跌。到9月30日收盘时，旭辉控股集团的股票价格，已经跌到不到1港元。该集团的股价和市值，在短短的9月份，就已经跌去70%以上。2022年，旭辉控股集团的股票价格，最高时是6港元。和股价最高那个时候相比，现在已跌去了近90%。由旭辉控股集团的股票价格和境内外债券的价格相继暴跌的情况来看，旭辉控股集团的前景，已经十分暗淡，距离暴雷，恐怕也就是一步之遥。

上周四，也就是10月6日，旭辉控股集团又被著名的国际评级机构之一的穆迪下调评级。当天，穆迪将旭辉控股集团的“公司家族评级”由“B1”下调到“B3”；同时，将旭辉控股集团的“无抵押评级”由“B2”下调到“Caa1”，“展望”仍继续为“负面”。穆迪对于下调旭辉控股集团评级的理由是：在未来半年到一年之间，旭辉控股集团的再融资风险上升；原有的融资渠道减少；而且合同销售额低于预期；该公司通过新增借款或资产处置产生新资金的能力、管理再融资需求的能力、恢复流动性的能力，都存在不确定性。

实际上，在穆迪下调旭辉控股集团评级之前，9月30日，另一家著名的国际评级机构——标准普儿，就已经下调了旭辉控股的评级。标普将旭辉控股集团的“主体评级”由“BB-”下调到“B+”；将旭辉控股集团“无抵押评级”由“B+”下调到“B”，“展望”依然是“负面”。标普下调旭辉控股集团评级，也不是第一个。最早下调旭辉控股集团评级的是，著名的国际评级机构之一的惠誉。9月21日，惠誉就下调了旭辉控股的信用评级。惠誉认为，旭辉控股集团资金流动性缓冲减少和杠杆率提高；旭辉的合资企业项目现金流流出高于预期；且大量建安应付款削弱了旭辉的信用状况等。

在短短的半个月之内，旭辉控股集团接连被国际上三大评级机构下调评级，就充分说明，旭辉控股集团，以后的处境，将会越来越艰难。

还有就是，9月下旬，旭辉控股集团曾经发布公告，解释其私募债违约之事。根据有关媒体报道，旭辉控股集团在天津的一个物业开发项目，由于资金短缺，旭辉控股集团曾经以股权类信托产品，为该项目融资。结果就是，在应该偿还该信托产品的时候，天津的那个物业开发项目，没有钱偿还，而旭辉控股集团也没有钱代为偿还，导致该私募债违约。旭辉控股集团的解释是：受当地房地产市场低迷情况的影响，该物业开发项目的建设和销售进度，都没有达到预期，进而致使“该信托产品的现金分配”。

根据旭辉控股集团的财务报告，在2022年6月底，旭辉控股集团公司的现金及现金等价物还有312亿元。看起来，这个数字也不能算小，但是，在最近旭辉控股集团董事局主席发给员工的内部信中提到，该集团账面上的312亿元的资金，基本上都不能动用，因为绝大部分都是受限资金。

旭辉控股集团，究竟还能撑多久，让我们拭目以待吧。

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