大摩观点：熊市投资策略

 

觅罗宝特邀顶级投行摩根士丹利专家E先生为大家每周做“前瞻性”全球市场解读

*我们只提供参考并不构成任何投资及应用建议

全球股票“降风险”

隔夜交易

--美国科技股在全球股市一片凄惨的时候表现非常强韧，每次下跌都有大量买入。从数据上看标普回调有超过40%是因为科技股回调造成的，然而反过来标普只有对FANG有20%的影响；

--大摩动能指数进一步减弱， MSZZMOMO 下跌1.93%，星期五下跌2.06%，连续5个交易日下跌；

--贸易战进展：Navarro的发言让投资人对贸易战的担忧减弱了，在新兴市场收市前我看到了大量买入盘量；

--QDS量化团队：看到波动性已经明显变高，不过我不认为现在会发生2月份的科技股抛盘。贸易的摩擦不至于让科技股有10%以上回调，还需要一个更核心的拉动因素。

美股投资策略

--卖什么？我认为零售/服装类股票可以先卖。目前下列股票评级高于大摩目标价20% ： AEO ( $17 PT), ANF ($13 PT), KMX ($54 PT), KSS ($45 PT), M ($25 PT),and W ($75 PT)；

--买什么？看下图 CISCO, DISNEY, ETRADE, MICROSOFT等。

中国/香港股市投资策略

上期文章已经列举了所有中国香港推荐股票，点击查看：大摩观点：香港/中国股票熊市策略

欧洲股市投资策略

--价值投资会表现更好，特别在通胀继续升高和盈利预计发生变化的周期下；

--下图是大摩所有欧洲重推股

全球贸易摩擦升级怎么办

我分析了所有股票公司对各个地区的营收分布；

--美国能源股出口中国比例是14%；

--美国半导体，半导体设备出口中国是52%；

--WYNN 永利博彩, QCOM 高通和LVS 金沙集团是对中国营收占比最高的三只股。

大摩整体调低中国股票评级

大摩量化数据让我做出调低中国股票整体评级的决定，调低中国股票评级于中性，至此暂停对于中国市场的长期看涨。

我认为调低中国股票预期是熊市中的防守策略，但是并没有改变我们长期看涨中国股票的预期。

关于作者

超过10年国际金融机构工作经验，主要擅长全球资产管理，管理资金规模超过1.4亿美金。

关于大摩

摩根士丹利，（Morgan Stanley，NYSE：MS），财经界俗称“大摩”，是一家成立于美国纽约的国际金融服务公司，提供包括证券、资产管理、企业合并重组和信用卡等多种金融服务，目前在全球27个国家的600多个城市有代表处。