山石网科：3月10日组织现场参观活动，国金证券、浙商资管等多家机构参与“大蛇成蟒，大蟒成蚺，大蚺成蛟，大蛟成龙”是否确有其事？

 

2023年3月14日山石网科（688030）发布公告称公司于2023年3月10日组织现场参观活动，国金证券孟灿、浙商资管鲁立、君格资产熊晓峰、银华基金陈晓雅、观富资产张文倩、人保资产华旭桥、新华基金张帅、太保资产王喆、新华资产陈朝阳、广发基金吴晓钢、银河基金田萌参与。

具体内容如下：

问：这次神州数码的资本入驻，与之前三六零对公司的投资，有什么差异？

答：自三六零举牌山石网科以来，公司与其保持了良好的合作关系，投资者可以查看公司各期的半年度报告、年度报告或者日常关联交易公告。神州数码是公司总代理商之一，与山石网科具备更深厚的合作基础和业务关系，此次的资本入驻使其与山石网科的业务协同效应将更为明显。

问：公司和三六零是否在 chatGPT 方向有合作或业务？

答：目前，公司和三六零的合作主要集中在其政企安全业务板块，合作内容为公司提供通用的网络安全产品和服务，尚不涉及chatGPT 相关方向的合作。

问：本次协议签署后，神州数码对公司董事会及管理层的变动计划？

答：根据神州云科披露的详式权益变动报告书，其计划推荐两名非独立董事候选人和两名高管候选人（任职首席运营官、副总经理），两名董事候选人的提名程序已经完成，正在提交股东大会审议选举，具体可见公司 3 月 10 日披露的相关公告。关于高管候选人的推荐，公司尚未收到正式通知，但总体的原则是从山石网科的发展需要出发，进行管理团队的优化或调整。

问：公司 2023 年的主要复苏点是哪些？

答：一方面，我们认为，在神州数码的协同合作下，公司在信创市场有望取得良好的进展；另一方面，2022 年受新冠疫情影响的行业，如政府、医疗卫生，预计在 2023 年复苏的时候也会更快。整体上，经过前期的投入和布局，公司期待 2023 年在优势行业能够取得更加快速的发展，并且通过神州数码资源的合作，在综合性大项目上也能取得新的良好进展。

问：和神州数码合作之后，毛利率会升还是持平？

答：山石网科的主力产品具有较高的竞争优势，同时也在主要行业打下了良好的口碑优势，跟神州数码的合作加深后，会进一步提高公司的议价能力，但公司和所有的渠道合作，都是为了寻找更好更多的市场机会，根据不同阶段的市场需求和公司发展需要，始终维持合理的毛利率区间，既不会大幅提升也不会大幅下降。

问：公司在金融信创领域的进展如何，市场渗透率怎么样？

答：金融行业一直是公司第一大行业客户，无论是信创系列的产品还是非信创系列的产品，公司的产品、品牌在金融领域都具有较高的竞争优势，目前进入金融信创市场的，主要还是公司的强势产品防火墙系列。结合目前信创这两年的发展和全面展开的确定性趋势，在核心生产网的信创产品应用，仍然需要一定的时间和磨合。未来，信创产品在各行业的生产网络、核心网络的应用，都需要保证产品的性能和稳定性，这也是公司布局安全芯片的原因之一，接下来，公司也会尽快丰富信创产品品类，我们认为，信创市场仍然是一个中长期的需求释放，公司将持续打好产品和技术上的基础，并与业务伙伴协同开拓信创市场机会。

山石网科（688030）主营业务：生产研发网络安全领域软硬件产品

山石网科2022三季报显示，公司主营收入7.14亿元，同比上升18.39%；归母净利润-3865.86万元，同比下降86.05%；扣非净利润-4833.93万元，同比下降67.01%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入3.29亿元，同比上升6.88%；单季度归母净利润3837.43万元，同比下降50.14%；单季度扣非净利润3659.62万元，同比下降48.64%；负债率29.06%，投资收益260.0万元，财务费用227.22万元，毛利率74.12%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2161.86万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，山石网科（688030）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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