负债48亿，“资本狂人”决定自杀

 

编辑/金错刀频道 山岚

今天刀哥文章的主角是个“资本狂人”。

从1999年收购第1家上市公司开始，5年间，这个资本狂人靠着腾挪转借，大手笔收购各大医院企业。

最鼎盛时，他旗下拥有了30多家药企，手里的股份，可以直接影响3-4家上市公司。。

但谁曾料想，仅一年后，他就摔得“脸朝地”。

不仅负债48亿，被要高利贷在办公室随笔大小便羞辱，更恐怖的是，他连自己的精气神也丢了。

成天想着：当太阳落山时，他就从楼上一跃而下……

1

大起：

16年，西北汉子炼成资本狂人

这个资本狂人叫郭家学，是土生土长的西北汉子，也是陕西省历史上第一个辞去公职下海经商的企业家。

1985年他留校当了老师。两年后，不甘平庸的郭家学，辞职下了海。

开始创业的日子极其难挨，越是拼命越是难挨。

养猪，由于地处山区无法通车，200斤的猪出栏，他只能把猪捆到门板上一头一头地背出去十几里路，常常是猪屎猪尿和着汗水一起顺着脖子往下淌。

种木耳，为了能赶在开春儿在椴木里种上木耳，他带着30多个工人在零下20多度的冰天雪地里砍椴木，不到半小时满头结成了上百条冰溜子，一个月下来，一双手关节全部冻肿。

就这样慢慢折腾，他慢慢进入了西安医院行业，到1995年，其业务范围拓展至全国十几个省区，成为西北地区规模较大的一家企业。

不过，在郭家学眼里，这些都只是零敲碎打的小生意，并不能满足其野心，他想寻找更好的机会。

1996年，这样的机会终于出现。

国有企业陕西卫东制药因经营不善负债数百万元，面临倒闭，急于转让。郭家学做医疗器械多年，对这一领域并不陌生。

这一次收购，为后来声明显赫的东盛集团打下了根基，也让郭家学尝到了资本运作的甜头。

他开始频频出手：三年内不仅兼并控股陕西两家知名药企，还在1999年11月，成功控股上市公司青海同仁铝业股份有限公司，于2000年3月更名为“东盛科技”，借壳上市。

人心总是欲壑难填，眼看自己在资本市场玩的如此得心应手，郭家学的胆子更大了。

不满称霸一省的他，开始把自己的资本触角伸向全国，五年内大手笔收购江苏启东盖天力、青海制药、丽珠集团、湖北潜江制药。

让业界更为瞩目的是：2004年，他力克华源、华润、复星等业内大腕入主云药集团，“资本狂人”的称号不胫而走。

那一年他才38岁，创业不过16载，在如此耀眼的成绩面前，这个资本狂人也志得意满，开始构想“多久可以进入世界500强”。

但真应了那句话：风光背后潜伏的危机，会在恰当的时候，给你狠狠一击。

2

大落：

放高利贷的，在办公室随地大小便

2005年，中国的经济刺激政策走向终点，反过热成为政府和学界讨论最多的话题，资本遇冷，靠资本构筑起的庞大帝国的郭家学，也很快露出马脚。

先是急于达到规模效应的收购，出了问题。

入局云南白药，东盛在净资产和净利润两项指标中拥有的权益只有4290万元、1093万元，集团为此却花掉了4.98亿元的代价。

郭家学的资金链迅速绷紧。

屋漏偏逢连夜雨，紧接着，东盛对外担保的两家国企，一夜间破产，涉及金额11亿多元，占净资产的248.24%。

此时恰逢中央政府针对经济过热采取宏观调控措施，收缩信贷，提高贷款利率，靠贷款过日子的东盛，再遭暴击。

很快，东盛大楼内的保洁员少了一半，且工资数月没发；集团内刊也停了，因为每年要花费35万的成本。

据当时有关专家统计，东盛历年来用在并购上的资金总额在14亿元左右，按当时8.0%利率计算，每年的利息就高达1.1亿元。

账面上，上市公司东盛科技2004年的资产负债率达到73%，突破了上市公司的警戒线70%。

东盛集团高达48亿元的债务危机泄露，震惊了市场。

内忧外患、焦头烂额之际，郭家学迎来了令他崩溃的“最后一根稻草”。各家银行雨天收伞，纷纷抽贷，原本说好的一笔贷款，也打了水漂。

比48亿欠债更恐怖的是，放高利贷的人霸占了东盛的办公楼，“不管有没有人在工作，他们随地大小便”。

郭家学周围充斥的还有众叛亲离、股东们的口水、媒体的谴责、上交所的质疑和高利贷的催逼。

眼看500强梦碎，还要遭受巨大羞辱，志得意满过的郭家学，想到了自杀。

2006年11月5日下午，郭家学独自一人静坐在办公室，呆呆地注视着窗外，当太阳落到对面办公楼背后时，他将从楼上一跃而下，了结他矛盾的一生。

此时，他刚度过40岁生日。

3

再起：

开始“卖女儿”

如果他真的一跃而下，今天应该就没有这篇文章了，但幸好，他没死成。

两个高管闯进来劝慰：“当年丢掉铁饭碗跟你一起创业，就是看你有担当，现在的烂摊子我们收拾不了……”

如梦初醒的郭家学嚎啕大哭，“还有这么多人需要我，看来我不能死。”

生死关头走过来的人，看事冷静多了。他开始不再执着规模，慢慢清空手里的资产。

2006年，郭家学带领东盛集团开始了艰难的“八年抗战”：12.64亿出售白加黑，1.7亿出售丽珠股份，市值100多亿的云南白药股份也以7.5亿匆忙出售……

直到2012年底，东盛38亿的贷款全部还完，加上对国企担保偿还的8亿及利息，总共偿还了48亿。

其实，当时有专家建议他申请破产，“你破产，企业保留，最多给银行还2%的贷款。”他说了跟史玉柱一样的话：

“今天我们不下决心彻底偿债，明天市场就是对你的彻底不信任。这条路咱们不能走”。

所以即使打掉牙往肚子里吞，他也要坚持还债。甚至，在破产重组的8年里，郭家学“没有少交过一次税，没有向政府要一分钱”。

为了彻底还清债务，郭家学不得不亲手卖掉自己一手打造的明星产品白加黑，完成了这桩当时中国医药领域最大一起外资并购案。

交易达成的那天夜里，这个西北汉子喝了两斤多白酒。用他自己的话说，“女儿嫁出去了我永远是她爸。‘白加黑’嫁出去，就跟我没任何关系了。”

这种宁丢命不丢信誉的做法，获得很多人的尊重，2012年，他在山西重新出发，汇源创始人朱新礼亲赴太原，为郭捧场，众筹大会上，吴一坚等陕西当地知名商界也为其站台。

如今，他靠着做中药，算是真正又站起来了，其实际控股的广誉远，最新财报显示：2017年营业收入11.7亿元,估值130亿。

结语：

事实上，郭家学的资本“野心”，几乎是一个时代的缩影。赵新先的三九、周玉成的华源、郭广昌的复星，都在这波狂潮中表现得相当踊跃，纷纷打响跑马圈地式的资源争夺战。以至于当时的郭家学，几乎每晚做同一个梦：一直赶飞机却死活赶不上。

但现在，郭家学的梦想不再是500强，而是想一个小而美、具有传承意义的企业。　

他说：

“500强几乎每年以15%的比例在消失，500年后，今天的世界500强估计保留率不足10%，他们创造的财富无论有多少，最终都会灰飞烟灭。