顶部横幅广告
  • 微信
您当前的位置:首页 > 资讯

天风证券:给予厦门国贸买入评级

作者:三青 时间:2023-04-24 阅读数:人阅读

 

天风证券股份有限公司刘章明,陈金海近期对厦门国贸进行研究并发布了研究报告《主业高增长,分红比例提升》,本报告对厦门国贸给出买入评级,当前股价为9.39元。

厦门国贸(600755)

盈利持续增长,分红比例提升

2022年厦门国贸营业收入5219亿元,同比增长12.3%;归母净利润35.89亿元,同比增长4.41%;净资产收益率15.35%,略超预期。其中供应链业务收入5058亿元,同比增长10.82%;结合期货损益后的综合毛利75.36亿元,同比增长32.1%;综合毛利率1.49%,提升0.24个百分点,提质增效结果明显。2022年厦门国贸房地产项目基本结算完毕,基本退出房地产经营。2022年分红比例39.86%,比2021年的32.26%明显提升,股息率6.92%。

主业供应链毛利高增长

2022年供应链收入增长10.82%,其中金属及金属矿产收入下滑5.75%、货量增长18.9%,能源化工收入增长40%,农林牧渔收入增长47%。厦门国贸提升高资源利润率的业务占比、实体产业客户的占比、供应链一体化项目收入的占比,实现提质增效,供应链业务结合期货损益后的综合毛利增长32%,远高于营收增速。厦门国贸有望继续做大粮食、铜矿、油品等传统品类,拓展煤焦、硅锰、废钢、LPG等新兴品类,开拓氢氧化钴、碳酸锂、MHP、硫酸镍、光伏板等新能源材料,供应链业务有望高增长。

“一带一路”贸易快速增长

厦门国贸在俄罗斯、菲律宾、越南、泰国、迪拜等地设立分支机构,拓展钢铁、煤炭、浆纸、棉纺、农林等境外业务;在新加坡布局国际航运业务,组建团队开展油气和铁矿业务;在印尼成立金属合资公司,布局东南亚地区钢铁业务;与印尼万向镍业成立合资公司拓展印尼本地的镍矿、煤炭市场。2022年厦门国贸实现进出口总额174.81亿美元;“一带一路”沿线贸易规模超900亿元,同比增长超17%。厦门国贸入选2022中国上市公司共建“一带一路”优秀实践案例(共54家,交运3家)。

“国贸云链”助力提质增效

“国贸云链”覆盖客户近4000家,累计订单近5万笔,成交金额超200亿元。“国贸云链·天眼”在全国71个仓库部署103套智能虚拟围栏及货物智能盘点设备,在近50个仓库以物联电子锁替代传统挂锁、封签。“国贸云链”凭借对区块链技术在供应链行业的应用,被商务部遴选为“2022年度商业科技创新应用优秀案例”;“国贸云链·天眼”智慧仓储监控平台荣获中物联2022年“全国物流与供应链信息化优秀案例”。

上调2023-24年归母净利润预测至36.2、44.2亿元(原预测35.2、42.3亿元),引入2025年归母净利润预测52.8亿元,维持“买入”评级。

风险提示:大宗商品消费需求减少风险,大宗商品价格下跌风险,应收款坏账增加风险,汇率和利率波动风险。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有2家机构给出评级,买入评级2家。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,厦门国贸(600755)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星,好价格指标3.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。

本站所有文章、数据、图片均来自互联网,一切版权均归源网站或源作者所有。

如果侵犯了你的权益请来信告知我们删除。邮箱:dacesmiling@qq.com

标签:
微信

三青

当你还撑不起你的梦想时,就要去奋斗。如果缘分安排我们相遇,请不要让她擦肩而过。我们一起奋斗!

微信
阿里云