净利润暴跌57%！森马上市以来最差成绩单，新的接班人怎么办？

作者：三青时间：2023-04-23 阅读数：人阅读

近期，作为知名的服饰企业森马服饰也发布了关于2022年的财报，而这份财报也显示出2022年森马服饰在居民消费力下降的1年中，交出了最差的一份成绩单，也是自从2012年以来，最差的一份答卷。

按照公告显示，2022年森马服饰的营业收入约133.31亿元，同比减少13.54%；归属于上市公司股东的净利润约6.37亿元，同比减少57.15%，利润腰斩，创2012年以来的新低。虽然，对于业绩大降的原因，森马表示是国内服装市场整体需求疲弱、原材料成本高企影响。但是，在另一方面，也能看出森马如今的问题也是非常多的。

而业绩利润双降的森马服饰，去年门店缩减，高库存压力挥之不去，而同类型的竞品企业纷纷打折促销，导致去年森马的去库存更加艰难。其中，去年森马的休闲服饰业务方面的营收是42.82亿元，同比下降14.83%，占总收入的比例为32.12%；而儿童服饰营收89.33亿元，同比减少13.04%，营收占比为67.01%。

从如今来看，成人衣服的销售已经被儿童服饰的业务全面超越，并且，去年森马服饰的门店关掉直营门店122家，新开64家，加盟店关闭1118家，新增1042家，联营店关闭309家，新开16家。截止到2020年底，如今森马的线下门店数量为8140家，其中直营723家，加盟7336家，联营81家。超过9成的门店都是来自加盟店。

然而，在销售模式上，森马的线上销售收入64.54亿元，营收占比为48.42%，同比减少0.06%；加盟销售收入52.69亿元，营收占比为39.52%，同比减少22.74%；直营和联营的销售收入总计约为11%，同比大幅度下滑。虽然加盟的门店居多，而直营店居少，但是公司的核心来源都是来自线上，而不是来自门店收入。

最为要紧的，去年因为交通不畅的情形下，导致森马的存货压力剧增，截止到2022年末，公司存货规模达38.47亿元，占总资产的21.06%。而其中1年存货库龄的价值占到26.85亿元，1-2年的占到了15.81亿元，2-3年的占到了1.70亿元，而3年以上的存货价值占到了1.05亿元。在这样看来，面对服装行业的季节性变化，森马有着长期面临清库存的压力。一旦这些东西没办法清掉，那么就是亏损。

要知道，这几年服饰的周转天数越来越长，而森马的存货周转天数更是持续上涨，达到近几年的顶峰，那么，也说明库存的货物的压力越来越大。

在这样各种压力下的森马，在资本市场上的股价也是一路下跌，越来越多的人不看好它，如今森马服饰的股价已经到了新一轮的走低，截止今日，只有5.94元/股，相较2021年5月的高点12.08元每股，如今森马的股价已经跌去一半，市值仅剩下160亿元左右。

这几年，服装行业的发展一直都在走下坡路，像是同行业的太平鸟和美邦都是要么亏损，要么利润暴跌，而能保持在服装行业一直发展的，大多数都是来自体育运动服饰的企业，包括安踏、特步等等。而如今主营休闲、儿童服饰的森马服饰也是业绩大跌的状态，尤其是还触及到了上市以来最低的盈利值。

这几年，主营休闲服饰的森马开始将重心转移到儿童服饰领域，在2018年的时候，两边的业务占据的营收差不多是1：1，而到了2022年的时候，休闲服饰的营收占比是32.12%，儿童服饰的营收占比是67.01%，后者是前者的一倍之多。而且，儿童服饰的店面也比休闲服饰从2017年的多1000多个，上涨到了如今的2600多个。

并且，如今森马服饰的员工也在进一步减少，相当于在压缩成本，从2019年到2022年这几年，森马的员工分别是6540人、3677人、3645人和3201人，短短几年时间，森马的员工减少近一半，对于2020年的大裁员，当时市场认为该公司是在通过裁员降低人力成本来增厚利润。

这几年，森马在主营上的业绩增长焦虑下，更是开启多元化发展，包括投资多个产业和行业，甚至还专门去做了LP，但是，在另一方面也说明森马服饰对主业的运作正变得更加谨慎。尤其是，这几年对于稳妥的银行理财业务变得更加热衷，截至2022年末，森马服饰的货币资金为63.69亿元，已经占总资产的34.86%，较2021年增加9.72%。

并且，如今的森马服饰也到了接班人交替换人的时候，二月份森马服饰进行了工商变更，邱坚强正式接棒邱光和成为公司新一代领导人，而作为曾经“温州首富”邱光和的儿子邱坚强，曾先后负责森马服饰采购、开发以及管理设计团队，担任过浙江森马服饰股份有限公司副董事长、总经理等职位，是创二代，更是森马服饰的中流砥柱。