【558期】“好公司•好基金”推荐 富国低碳环保混合（100056）
一、产品基本情况
成立时间：2011年8月10日
成立规模：10.4亿元
最新规模：26.54亿份；63.15亿元。
基金经理：魏伟，硕士，曾任职与华富、农银汇理。2014年3月加入富国，7月29日担任本基金的基金经理，2015年3月起担任富国新兴产业股票型基金的基金经理。
投资目标：主要投资于从事或受益于低碳环保主题的上市公司，通过精选个股和风险控制，力求为基金份额持有人获取超过业绩比较基准的收益。
大类资产配置：投资于股票类资产的比例占基金资产的60%—95%，其中投资于低碳环保主题类股票的比例不低于股票类资产的80%。
限制申购：2017年4月9日，日累计500万元。含：申购、定投、转换转入。
业绩表现：截至上周末（5月19日），“今年以来”的净值增长率为11.77%，“过去一年”的净值增长率为21.81%，“过去三年”的净值增长率为131.59%。“今年以来”的业绩在该公司旗下的混合基金当中表现最好。
二、投资运作情况
图一：富国低碳环保混合自成立以来的资产规模变动情况（亿元）
在更换了基金经理之后，该基金有了比较好的收益，2015年初，该基金一方面得到了投资者的认可，同时，富国也对该基金进行了专项的、有力的持续营销，获得了投资者的高度认可，因此规模爆增。更为重要的是，在爆增之后，鉴于持续良好的业绩，该基金的资产规模基本能够稳定在了60亿元之上。
图二：富国低碳环保混合自成立以来的股票投资仓位
魏伟接手管理该基金之后，股票投资仓位管控的较为灵活，能够充分运用基金契约所给予的资产配置腾挪空间来最大限度地规避风险。事后结合基础市场行情的历史走势来看，他在大类资产配置的择时操作方面总体运作的比较好。
图三：富国低碳环保混合自成立以来的重仓股集中度
此项指标更能够从另一个角度来反映魏伟的投资风格：（1）总体上是偏好高集中度；（2）当基础市场行情走势不清晰的时候，立即降低。（3）绝大多数时间里，该基金处于高集中度的运作状态。
图四：富国低碳环保混合自运作以来的前15大股票集中度
次项指标的基础数据出自于年报，选取的是前15大重仓股，为的是进一步印证魏伟偏好高集中度到底发展到了一种什么样的程度？竟然超过了99%。这就是说，即使该基金的规模很大，但他依然敢于重金买入有限数量的股票，并且似乎从不担心流动性风险。
图五：富国低碳环保混合自成立以来的重仓股更换频度
仅仅以魏伟接手管理该基金之后的情况来看，尤其是近两年来，此项数据差别巨大：既有曾经连续三个季度的全部调整，也有近四个季度的小幅度调整。以此来对照股票市场行情的走势，可以发现，当他积极调仓的时候，是基础市场行情风险偏高、走势特征多变的时候；反之，一旦趋势形成，他就能够安定下来，较为长期地持有股票。
图六：富国低碳环保混合自成立以来的份额换手率
在魏伟管理该基金之后，份额换手率也有非常大的对比变化，先是2015年前三个季度的超大比例换手，这其中既有基础市场行情波动的因素，也有投资者及时落袋为安的心理因素。最近一年来，很多投资者在充分了解了该基金之后，已经开始信心满满地长期持有了。
三、综合分析
产品设计定位的投资主题鲜明。绿色主题投资型基金，投资有环保节能概念的上市公司。根据环境保护部环境规划院的测算，预计“十三五”期间社会环保总投资额有望超过17万亿元，为“十二五”的3倍以上，年增速有望达到18%。环保产业有望在“十三五”末超过美国，成为全球第一。
该基金成立以来，仅有两位基金经理管理过，本文只关注现任基金经理的管理情况。该基金经理的操作风格激进、积极，且总体上表现的较为精准，从个股的选择，到大类资产配置，都是如此。同时，该基金的高风险特征也由此有着较为显著的凸现。
四、投资建议
富国低碳环保混合，代码100056，建议申购。
请通过济安财富的网站进行申购，网址：www.jianfortune.com
（风险提示：市场有风险，投基需谨慎。更多的风险提示内容，请参看济安财富官网，或者鹏扬基金管理公司网站。）
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感谢关注!■ 中国专业研究基金时间最长的人；
■ 清华大学、北京大学外聘教师；
■ 中国保险资产管理业协会专家讲师；
■ 新华社瞭望智库30成员之一；
■ 中国基金行业最高奖项“金牛奖”和“金基金”奖的评委；
■ 中央电视台特邀嘉宾；
■ 中国证券网特聘专家；
■ 参与过全国基金从业人员资格考试教材《证券基础知识》、《证券投资基金》、高校教材《个人理财》、《中国资产管理行业发展报告》（2014）的编写工作；
个人著作：
《初买基金必读》
《基金精选100》
《基金投资必读》
《基金精选2008》
《基金精选2009》
《王群航选基金》系列丛书等
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