来源 | 赛柏蓝

作者 | 颜色

“工业+商业”两大药企再牵手。

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“华润医药+复星医药”，官宣合作

10月10日，华润医药宣布与复星医药达成战略合作。

根据合作内容，双方将在大健康领域开展全面合作，重点围绕创新药、生物药、医疗器械等领域通过战略与业务层面的合作，加强双方在相关领域的全球布局与产业化发展。

国内某药企市场总监对赛柏蓝表示，这主要是因为仿制药、普药等其它领域基本很难有合作的空间，价格缺乏吸引力。创新药、生物药、创新医疗器械等还具备合作的潜力。

复星医药目前的业务包括制药、医疗器械、医学诊断等，其在研创新药、生物类似药、仿制药、一致性评价等项目超260项。

2022年年中报告显示，复星医药的复必泰（港澳台市场）（mRNA新冠疫苗）、汉利康（利妥昔单抗注射液）、汉曲优（注射用曲妥珠单抗）、苏可欣（马来酸阿伐曲泊帕片）等新产品和次新品收入占比超25%，仅汉曲优（注射用曲妥珠单抗）上半年的销售收入就超过8亿元。

在创新研发方面，复星医药研发投入23.99亿元，同比增长22.77%；其中，制药业务研发投入为20.62亿元，同比增长16.04%，制药业务研发投入占制药业务收入的14.39%。

不过，虽然有多款创新药陆续上市，但其仿制药仍然贡献较多收入。国金证券在一份研报中统计，今年上半年，创新药在复星医药制药收入的占比超25%。以此判断，同期仿制药的收入占比约75%左右。

与此同时，复星系近期减持动作不断。今年来，复星相继减持泰和科技、ST广田、青岛啤酒等多家上市公司股权，还包括旗下核心业务板块及公司，如复星医药、复星旅文控股等，和之前的“买买买”多次大手笔收购形成反差。

从华润医药来看，其作为我国四大药商之一，拥有全面的产品供应及广泛的分销网路，其全国分销网路拥有超200个物流中心，战略性覆盖28个省、直辖市及自治区，客户包括二、三级医院近9000家等。

目前，其生产的600多种药品，产品组合包括中药、生物制剂等。2022年上半年业绩报告显示，其生物药业务实现收益港币11.96亿元，较上年同期快速增长1545.0%。

上述药企人士认为，从合作信息来看，华润医药看上了复星良好的创新产品研发前景和先进的管理经验，复星则看上了华润央企背景、商业覆盖能力等。

华润医药和复星医药分别作为商业及工业的巨头企业，公开信息显示，本次合作有望利用华润医药雄厚的产业沉淀和资源优势以及复星医药强大的新药研发及全球化能力，加深双方国际合作，共同拓展海外市场。

02

创新转型，需要强强联手

随着国内医药政策、环境的变化，市场各要素不断重新整合，药企之间的合作已经成为资本市场常有的事，并且越来越频繁。

华润医药集团在2022年年中报告中表示，要加快外延并购的速度，继续加大创新药、生物药、疫苗、医疗器械等领域的投资并购力度，推动新领域布局。

根据华润医药集团官网，华润医药集团旗下有华润医药商业集团有限公司、华润三九医药股份有限公司、华润双鹤药业股份有限公司、华润江中制药集团有限责任公司、东阿阿胶股份有限公司、华润博雅生物制药集团股份有限公司、华润紫竹药业有限公司、华润生物医药有限公司、中国医药研究开发中心有限公司、华润堂有限公司等企业。

从近段时间的合作并购来看，华润动作频频。例如：

9月10日，华润医药商业上海区域宣布与霖宴医疗达成战略合作，携手推进人机协同手术商业化进程；

8月3日，华润生物医药宣布与亦诺微医药达成合作，将于大中华区域（包括中国大陆、香港、澳门、台湾地区）排他性合作开发用于治疗以神经胶质瘤为主的中枢神经系统（CNS）肿瘤的溶瘤病毒产品MVR-C5252；

7月，华润医药宣布与腾盛博药达成合作，将共同推进新冠单克隆中和抗体安巴韦单抗和罗米司韦单抗联合疗法在中国的商业化销售。

外延并购一直是华润医药快速发展的重要引擎之一，早在2020年年报中，华润医药就提到要加快创新转型，强化外部合作，加速产品获得。从其近两年的表现来看，合作不断，收购也在逐渐完成。

2021年7月，华润医药以23亿元收购博雅生物，布局血制品行业。在最新的半年报中，华润医药提到，其收购华润博雅生物后，从各方面对华润博雅生物进行了整合，华润博雅生物的血液制品智能工厂项目已奠基开工等，可以满足其未来业务发展需求。

合作和收购对华润医药带来的效益明显，其在最新年中报告中表示，生物药业务实现增长主要受益于其于上年完成华润博雅生物及晋城海斯制药的并购。

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“工业+商业”药企牵手成趋势

商业企业拥有强大的销售渠道和成熟的流通系统，可以渗透到公立医院及基层市场，而工业药企在新药发展的途中，创新药推广主要依赖于医院资源，例如医生的学术推广等，因此大药商的渠道资源对其十分重要。

同时，大药商具有强大的网络终端商业推广能力，药企为加快新产品发展，增强效率的情况下，合作自然发生。

以四大药商为例，药企与其合作数不胜数。

9月20日，九州通医药集团宣布与海森生物医药达成战略合作，共同打造慢病管理系统；

9月13日，国药控股宣布与长天集团签署战略合作框架协议，双方将优势互补、资源共享；

6月17日，上海医药旗下上海上药新亚药业分别与轩竹生物科技及子公司轩竹（北京）医药科技签订授权许可协议，以不超过人民币2.66亿（其中首付款1400万元）、1.74亿（其中首付款700万元）的交易对价外加相应的梯度销售提成，取得百纳培南项目、Plazomicin项目（均含原料药和制剂）在中国区域（包括香港、澳门及台湾）的独占许可，包括再许可、使用、生产、进口、开发、包装、分销、销售等权利。

“工业+商业”的牵手不局限于某一具体的药品，还涉及到某一具体的领域或多个领域等。在老龄化及人民消费水平不断升级的背景下，各项利好政策频出，大健康产业规模日益增长。不少药企都通过加大研发投入，布局大健康产业。

据前瞻产业研究院发布的《中国大健康产业战略规划和企业战略咨询报告》统计数据，预测在2023年我国大健康产业规模将达到14.09万亿元。

在本次华润医药和复星医药的合作中，双方直接表明了将在大健康领域加强全球布局及产业化发展。

如今，在越来越多工业与商业企业的牵手中，不难看出，商业企业通过工业企业的医药资源，拓宽自身发展的品种，而工业企业通过商业企业提供的发展渠道，也为自己赢来了更多市场发展机会。