一季度公募基金巨亏1.34万亿，余额宝赚38亿成最大赢家

4月25日，上证指数大跌5%击穿3000点，2022年以来累计跌幅近20%。在此背景下，公募基金一季度的业绩也惨不忍睹。数据显示，一季度公募基金整体亏损1.34万亿元。上游新闻注意到，2021年全年公募基金整体合计盈利为7273亿，今年仅一季度就亏完了去年全年盈利值的两倍。此外，天弘余额宝再次登上一季度公募基金利润榜首位置。

仅14家基金公司获得正收益

今年一季度末，公募基金规模达25.08万亿元，较上季度25.45万亿略有下滑，其中股票型与混合型规模较上季度分别下滑0.30万亿、0.88万亿，环比下降12.57%、14.20%。债券型与货币市场型基金规模则呈逆势上涨态势，其中货币市场型基金规模环比上涨6.84%。一季度非货币基金规模15.24万亿元，较上季度减少6.37%。

在仓位上，数据显示，报告期内全市场共有37.54%的主动权益基金提高了股票仓位，有46.08%的基金维持了超80%的股票仓位运作。

不过，在坚持高仓运作的背后，由于市场剧烈调整，公募在一季度中的损失也堪称惨重，一季度公募基金整体亏损1.34万亿元。其中股票型基金和混合型基金分别亏损4233亿、9051亿，合计亏损超过1.3274万亿元，几乎相当于基金整体亏损的金额。

天相数据统计显示，截至2022年一季度末，对148家公募基金公司进行季度收益率统计（剔除货币基金后按基金规模加权），管理规模在1000亿以上的基金公司整体表现欠佳，均为负收益，其中兴业基金季度内收益率达-0.79%，排名第一。

总体看，全市场市场上有134家基金公司一季度为负收益，仅14家公司产生正收益，这些一季度获得正收益的基金公司，绝大部分都是管理资金规模较少的中小公募。

一季度，天弘余额宝再登基金利润榜首，其余上榜基金也以货基为主。

数据来源：Wind

仓位策略：少买股票就能赢？

值得关注的是，今年基金经理更希望通过些许的仓位控制，来回避股票市场的风险。天相数据显示，2022 年一季度全市场偏股混合型基金的平均可比仓位 68.47%，较上期减少2.94%；偏债混合型基金的平均可比仓位为22.61%，较上期上升4.59%。结合一季度市场行情骤降的事实可以看出，大部分基金经理对于 A股市场持稳重态度，将混合基金中债券的仓位拉高。

以2018年偏股混合型基金冠军——博时鑫瑞基金为例，该基金截至今年一季度末，前十大股票合计仓位仅有5.16%，环比上一季度的前十大股票仓位降幅达到50%，这意味着基金经理尽可能的分散其持仓股票的集中度。

数据来源：Wind

“防风险效果最好的可能还是最直接的仓位控制。”南方基金首席投资官史博指出，从2022年一季度期间的A股市场来看，降低基金组合风险，比较重要的策略还是仓位控制。

实际上，上述操作逻辑在2018年基金业绩排名中已有显著验证，即少买股票就能赢。

贵州茅台仍是基金第一重仓股

相较于2021年末，2022一季度对采矿业、房地产、农林牧渔和金融业配置占股票投资市值比环比上涨；制造业和信息传输、软件和信息服务行业行业配比下降明显。

公募基金20大重仓股中，药明康德、保利发展和智飞生物被大幅增持；五粮液、海康威视、立讯精密被明显减持；贵州茅台、宁德时代持股总市值分别为1612.18亿和1467.12亿。

除了最受基金追捧的20大重仓股，还有些个股在同样获得了基金的持续买入，持仓数量出现了明显的增加，比如中国核电，一季度被308只基金持有，季度持仓股数增加8.73亿股。

公募基金前20大重仓股明细 数据来源：东方财富Choice数据

紫金矿业和工商银行分别在一季度被买入7.57和7.24亿股。买入居前的股票还有中国建筑、中国电力、广汇能源、保利发展、农业银行和远兴能源。以大小盘、成长价值维度来看风格板块增配，22Q1公募基金配置切向价值。

加仓前20大重仓股明细 数据来源：东方财富Choice数据

还有一些股票在去年四季度并没有入选基金的重仓股，但在今年一季度期间被基金持续买入，新进成为了基金的前十大重仓股。新进重仓股中市值排名第一的是晶科能源，持股总量超2.76亿股。

不过，也有一些重仓股被基金大幅抛售。其中分众传媒、京东方A、南山铝业、吉利汽车、中广核新能源、抚顺特钢和长城汽车一季度被抛售超2亿股。

减仓前20大重仓股明细 数据来源：东方财富Choice数据

新闻多一点

头部基金经理怎么看后市？

景顺长城刘彦春：

对于股票市场，市场整体估值水平已经显著回落。尽管短、中、长期的困扰因素仍然很多，但现阶段的估值水平很可能较大程度反映了这些潜在风险。只要企业的能力没有改变，外部环境变化只是阶段性扰动，对公司的合理定价影响不大。比较全球优秀公司的成长性、盈利能力、估值水平，现阶段国内很多优质上市公司已经极具吸引力。随着外部环境回归常态，股票定价也终将回升至合理水平。

中欧基金葛兰：

2022年一季度疫情的持续反复、全球资本市场流动性预期以及国内宏观环境等复杂的变化，市场情绪敏感度相对放大，对整个板块造成一定扰动。伴随我国居民人均收入及认知水平快速提升，医疗服务以及消费性医疗的需求仍在快速增长且未得到充分满足，未来空间依然巨大。整体而言，我们依然看好医药生物板块的中长期投资机会，但短期市场波动难以避免，本基金将继续努力为持有人创造长期投资回报。

睿远基金傅鹏博：

展望二季度，我们在动态调整组合的过程中，将对公司估值和增长确定性做更加审慎的评估，以期控制好净值的波动。结合上市公司2021年年报和2022年一季报，我们将继续挖掘新的投资机会，剔除经营情况和预想不符合的公司，并在备选标的被市场“误杀”时加大配置。

2021年冠军基金经理前海开源崔宸龙：

一季度行业整体波动放大，包括俄乌冲突等加剧了资本市场的波动，但我们从长期投资的角度看，整个人类社会目前处于能源革命的重大转折点上，光伏和锂电池作为能源革命的生产端和应用端的代表，在此重大历史机遇面前，具有巨大的成长空间，因此我们坚定看好围绕人类社会能源革命这一核心主线的投资机遇。

广发基金唐晓斌：

2022年二季度，股票市场可能维持拉锯战，我们需要更多的时间消化市场的利空因素。但从市场的绝对估值和股债利差看，现在市场整体已进入较为合理的估值水平区域。2022年二季度，市场可能还处于磨底阶段，但已具备一定的配置价值。