本文根据张捷《网络霸权》整理。

网络控制权想要变成真正的财富，必将走向金融化。当然，很多人想到了区块链和数字货币，但是这还远远不够，它还需要来自ICO的投资功能。ICO带来了数字证券、数字货币衍生品，使得网络霸权金融化。

金融，在中国有广义和狭义的区分。狭义金融是指银行，译为banking,包含支付、P2P等。而广义金融则翻译为Finance，包含财政、债权债务、信用、投资等。网络大数据正在形成财政类似的权利，信用则是信息体系或区块链来提供，而投资则在ICO当中，这实际是网络巨头在转向金融巨头的过程，是ICANN与美联储的权力游戏。与美联储通过美元霸权控制世界不同，ICANN是通过美国因特网的优势欲控制世界。

ICO与美国霸权息息相关，那么ICO到底是什么呢？ICO是Initial Coin Offerings的缩写，中文叫“首次代币发行”，是以初始产生的数字加密货币作为回报的一种筹措资金的方式。源自股票市场的首次公开发行的IPO概念。投资者可以简单理解为：IPO募集的资金是人民币，ICO募集的是比特币；IPO发行的是股票，ICO发行的是各种代币；IPO募集资金用于各种生产经营活动，传统信息传播为其信息透明做保障；ICO募集“资金”用于开发各类虚拟的项目，同时使用区块链技术做项目的技术保障和信息透明的手段。

从大类上看ICO的模式主要有两类。一类是创业企业在官网或论坛中直接进行ICO项目发布；一类是通过第三方平台进行项目发布。早期的ICO项目多是区块链企业自行操作，随着项目增多，开始出现第三方平台。现在的主流模式是同时在官网和第三方平台上进行项目展示，多渠道引流。

具体业务流程上，ICO项目主要包括：预热、开售、投后管理三个阶段。如果是在第三方平台展示，还需要经过ICO平台的形式审核。为了激励投资人积极参与，ICO项目通常采用分阶段发售的方式，即“早起鸟”阶段、第二阶段、第三阶段等。越是早期参与者，越能够以更低的价格获得项目代币。

企业IPO是由证监会来监管的。在严格的上市规范和强力监管之下，依然有企业弄虚作假，其结果是有些被中止IPO进程。成功IPO的企业上市后也将继续受到监管，投资者也有维权依据。但ICO怎样监管，各方存在较大争议。网络无国界，虽然中国的7个相关部门发文进行监管，但是全球各种ICO依然处于无监管状态。ICO发行的项目，投资者通过传统手段多数无法证实其真实性。由此，ICO也成了一个没有被任何权力进行干预监管的融资项目。

区块链的去中心化，给我们带来了很多的好处，但其带来的无政府状态问题值得注意。比如：对ICO项目是否需要质疑，投资者获利方式是二级市场交易融到的“代币”，代币的所有权怎么样确定。这些问题都没有足够的法律体系支撑。这些虚拟世界多被美国因特网管理者所控制的，网管怎么说才是关键，这也是网络权力利益集团与传统金融利益集团博弈的体现。

区块链的诞生，比特币的创立，给网络以信用、支付、交换媒介等制造货币的功能，比特币被当作数字货币的代表热炒不断，其价值数年间暴增500万倍，现在看其价格基本是按照“挖矿”耗电来决定的。在电价便宜的地方，架起来无数的“挖矿机器”，绝大多数的比特币都是当初以极低的成本取得的。比特币的总量是2100万个，其中87.5%都将在头12年内被“挖”出来，增加的速度是几何级数的。如果按照“新挖矿”的成本来定价，则意味着比特币的价格要不断地翻倍，这对前期进入这个市场的人来说不是巨大的财富吗？

原来根本不值钱也没有使用价值的数字，一旦成为了交易和信用的媒介，就可能交换出巨大的价值。这部分价值与印钞权带来的利益没有太大区别，但究竟归属于谁？又是谁拿着最初廉价的比特币囤积居奇？比特币最大的几位持有者在哪里？天文数字的财富又在哪里？这就是网络霸权背后的金融势力。

2009年，比特币在美国受金融危机的重创后诞生，其目的就是延续美元的世界霸权。比特币体系支持起来的“暗世界”，公然挑战我国司法和央行反洗钱系统。最明显的例子就是“勒索”病毒，要求使用比特币进行付款。真的没有办法进行监管和治理吗？美国为何能够容忍它这样的崛起？收获最丰的要属“黑客帝国”，各种木马控制的“肉鸡”去“挖矿”，能够直接获得的利益还不会被跟踪，与实体社会违法获利相比方便多了。

如今比特币的挖掘，已经发展成为强大的“比特币矿山工厂”。有强大的“网络黑社会”的推动，我们就很好理解为何比特币会有如此强大的生命力了。“网络黑社会”发展到一定程度也需要洗白，取得现实社会的合法权利，这时候ICO呼之欲出了。

ICO成为各种暗世界洗白上岸的通道。如果不是国际上对IPO备案制有着严格的门槛，也就不需要ICO了。正常的情况下是要给一个风险对价，肯定要比IPO多付出成本的！一些自由主义者把市场神圣化，把监管妖魔化，其实监管是有其特有的价值的。

这个价值就是监管带来的安全，正常的市场是要给出安全溢价的。ICO信息不透明，并且具有很大的风险，为何如此受到追捧，其背后就是它收取的比特币来源未必干净。比如通过勒素病毒获得的比特币。比特币同样需要消费渠道，但社会日常零售商品的消费已无法满足其需求，它们需要的是资产类的权益。

在ICO项目中，区块链创业企业平均募集约2000比特币，按照目前市价，折合人民币约4000~6000万元。对投资者而言，通过支付比特币或以太币获得区块链企业发行的代币，其回报主要体现为代币的币值增值和区块链企业自身的项目分红。随着数字加密资产市场的整体火爆，ICO作为加密数字资产发行的主流渠道，于是被爆炒为信息和网络的金融化、虚拟化。ICO可以在不受监管的情况跳脱出来，其背后一定是巨大的、混乱的黑灰色的利益。

马克思说：“如果有20%的利润，资本就会蠢蠢欲动；如果有50%的利润，资本就会冒险；如果有100%的利润，资本就敢于冒绞首的危险；如果有300%的利润，资本就敢于践踏人间一切的法律”。中国监管部门调研后，早已发过警告：“90%的ICO项目涉嫌非法集资和主观故意诈骗，真正募集资金用作项目投资的IC0其实连1%都不到。”

随着ICO投资者的狂热，各种诈骗性项目如雨后春笋般地涌现出来。最典型的便是打着ICO的幌子搞加密虚拟货币传销，搞起了“庞氏骗局”，这与P2P时代的“互联网理财”如出一辙。相比P2P行业当时20%的年化收益率，打着ICO幌子行传销之实的项目打出200%甚至2000%的收益率，再加上巧舌如簧的宣传，诱惑性、危害更大。

迄今为止，“恒星币案”“万福币案”“中华币案”“百川币”“维卡币”“珍宝币”“五行币”等均是已经被曝光和查获的数字货币传销案，还有更多的尚未浮出水面，等着投资者以身犯险。

自2017年4月起，中国民间的ICI呈现爆发式增长，甚至出现了“马勒戈币”“韭菜币”等，各式各样的ICO的暴富神话满天飞。据说，ICO随便就能有100%的收益，甚至20000%的超高回报。某资深玩家说：“ICO的暴利已经超过了某些犯罪收入。”

那些真真假假的故事，让人血脉偾张。泡沫？没有怕的。因为他们的口号是：“不喝泡沫，你根本喝不到啤酒。”甚至连跳广场舞的大妈，也被吸引来加入。据Coindesk ICO跟踪工具显示，2017年4月以来，ICO月度融资金额出现快速上涨，当月融资金额1.04亿美元，5月份环比增长123%至2.32亿美元，6月份环比增长99%至4.62亿美元，7月份环比增长24%至5.74亿美元。ICO融资暴张不仅在中国，美国也是一样的。美国的区块链公司TezTezo ICO融了2.32亿美元之后，拿出5千万开始做VC！What?

创业公司拿着投资人投的钱开始搞VC？这是要干什么？占公司总融资额25%的这5000万，规模大到可以参与美国Top100VC的评选。

很多人看到了ICO泡沫，也有很多人说泡沐不可避免，关键是泡沫的利益是谁取得的。在ICO的暴涨暴跌和财富聚散的过程当中，谁得利，谁发财？大家不能以传统眼光看，收益涨了多少倍便是泡沫。就如房价一样，百十万亿基建费用投资到土地上，土地使用价值难道不涨吗？而网络数字货币带来的金融化和ICO,就不是那么简单的泡沫了。我们可以看到，100美元的纸币成本只有几美分，但能说这个几美分的东西可以兑换100美元价值的商品，它就是泡沫吗？这里我们关注的是其本质，是ICO背后的网络霸权在金融化。它走过的道路和传统金融的道路一样，只不过发展过程比传统金融要快得多。

ICO的代币另外一个性质就是比特币等数字货币的金融衍生。其实对ICO性质的认识，我们可以回望传统金融从中发现其路径。由于传统交易媒介的需要让便于交易的贵金属有了货币属性，而数字货币便于交易的优势和难以取得的特性与之有相似之处。

之后，由于需求的增加，贵金属种类不断增多，这与现在多种数字货币并存类似。传统交易继续发展，出现了钱庄和票号，而数字货币则出现了各种交易平台，再进一步发展，各种钱庄票号发行自己的银票并且能够在多地流通，这与发行银票的钱庄信誉有关。

ICO的各种代币，就类似于银票的东西，背后与金本位对应的是比特币本位。金本位其实是极大加强了黄金的货币属性和溢价的，使得金银差价不断加剧，而ICO的火爆也是比特币能够不断上涨的动力。在与印刷和纸质传播的媒介相比，网络社会的转播是依靠如纸钞一样防伪的数字信息，这也为数字货币的诞生奠定了基础。ICO与传统金融发展的轨道亦步亦趋，未来将会如何？我们从传统金融发展的历史便可看出端倪。

我们更要看到的是ICO热潮背后。比特币值钱了，以2017年8月的价格计算，比特币大约30000元一枚，全球2000多万枚比特币价值6000多亿元。如果将这6000亿元换取实体财富，相当于给网络输血，分了传统金融一杯羹！未来如果按照“挖矿”难度的增加，依据挖矿成本的上涨比特币还要暴涨。而且我还要注意他们定义的一个伪命题，全球比特币达到2100万时将封顶，不会印钞、防水等。经济发展、人口增多，需要的货币量随着经济发展越来越多！人均占有经济资源与货币量是要一致的，黄金开采的增长速度其实是很快的，黄金不是越采越少，而是越来越多的！

据中国黄金协会的公开数据显示，公元1800年以前，人类开采了5000吨黄金，但1800年到1850年这50年间，开采量就达到了5000吨，从1850年到1900年，这50年间开采量1万吨，1900年全球开采量2万吨，而现在是17万吨，目前还以每年2000吨黄金的速度在增长。

比特币的增长速度是远远小于黄金开采速度的，这就会造成中国历史上总出现的通缩，也就是白银越来越值钱的现象。如果金融霸权被网络霸权取代，比特币将无法满足市场，必然暴涨，这涨出来的价值将与流通中的货币总量相当的，数字货币的价值将要占有现实世界相应的财富，这是多么大的一笔财富转移！而ICO还可以把数字货币的价值放大10倍甚至100倍，它的价值很可能变成资本市场和金融衍生品市场的总市值。

这些虚拟价值一旦实体化，实体经济要给它们输多少血！很可能是现在比特币总市值的上百倍。

“上帝要让人灭亡，必先使其疯狂”ICO的结局正应了这句。2017年9月4日下午，央行在其官网公布一个重磅消息，中国人民银行、中央网信办、工业和信息化部、工商总局、银监会、证监会、保监会联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》。

公告给ICO作出了定性：代币发行融资是指融资主体通过代币的违规发售、流通，向投资者筹集比特币、以太币等所谓“虚拟货币”，本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。

公告宣布了取缔的决定：本公告发布之日起，各类代币发行融资活动应当立即停止。已完成代币发行融资的组织和个人应当做出清退等安排，合理保护投资者权益，妥善处置风险。有关部门将依法严肃查处拒不停止的代币发行融资活动以及已完成的代币发行融资项目中的违法违规行为。本公告发布之日起，任何所谓的代币融资交易平台不得从事法定货币与代币、“虚拟货币”相互之间的兑换业务，不得买卖或作为中央对手方买卖代币或“虚拟货币”，不得为代币或“虚拟货币”提供定价、信息中介等服务。对于存在违法违规问题的代币融资交易平台，金融管理部门将提请电信主管部门依法关闭其网站平台及移动APP,提请网信部门对移动APP在应用商店做下架处置，并提请工商管理部门依法吊销其营业执照。

在央行发布公告后，各大代币全线下跌。超级现金Hshare(HSR)跌超50%；OmiseGo(OMG)跌20%；Lunyr(LUN)跌17%；VeChain(VEN)跌20%。在IC0领域带有风向标性质的ICOCOIN,暴跌近36%，总流通市值在24小时内蒸发约2440万美元（约合人民币1.6亿）。这个2017年中国最疯狂的资产泡沫，在那个周末就开始破裂了。

因此网络金融化的背后是巨大财富的转移和再分配，这是霸权再一次食利全球，并非如一些人描述的那么美好。在这个过程中，从业者可以暴富，就如金融缩客和买办一样，但对整个国家和民族是怎么样的，我们必须有所考虑。在网络霸权金融化的过程中，谁有更大的优势，值得我们注意。在传统金融领域，发钞权和金融管理权是作为一个国家当然的主权，但在网络上，在数字货币和1CO的模式下，网络管理权在哪里？别被各种新技术新名词新概念花了眼，保护自己不被掠夺才是最重要的。

所以综上所述，从传统金融霸权与网络霸权到网络霸权的金融化，这个亘古未有的巨大改变，既给我们带来赶超的历史机遇。还要面对全球一体化美国在网络领域更大的霸权优势。我们应当顺应这个变化，也要看到其中的问题。网络不是万能，我们迎接网络时代，但我们不能被别人掠夺。

张捷：教育、历史学者，优质财经领域创作者，“张捷财经观察”“谁是谁非任评说”矩阵博主。毕张捷先生出自晚清时称“京东首富”的唐山张家，祖父张文佑、外祖父赵九章、父亲张肇西三人均为中科院院士，被称为传奇学术世家。已出版的著作有《信用战》《房势》《定价权》 《拼娃》 等。

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