熔断什么意思？

熔断

1987年10月19日星期一，美股暴跌，道琼斯指数下跌508点，接近20%，这一天被称为黑色星期 一。然而这次股灾过后，很多人对这次突然地下跌感到奇怪，因为当天并没有对股市十分不利的 消息和新闻，所以很多人认为这是由于羊群效应所致。所谓羊群效应就说人们往往趋于跟从其他 人的行为，就像散漫的羊群会因为其中某只羊朝一个方向跑去而一拥而上。也就是说黑色星期一 的发生是因为人们在看到别人都在抛售股票后就开始争相抛售，最后导致股票暴跌，即使并没有 特别负面的新闻。

而为了防止这种由于短时间内的恐慌与冲动而造成的股灾再次发生，美国纽交所于1987年提出设 立熔断机制，即在S&P 500指数跌过7%、13%、20%时暂停交易15分钟。这15分钟可以给市场 时间冷静，防止恐慌情绪蔓延从而导致更大的损失。而指数跌过20%后，则要直接提前收盘。

2020年3月9日，受COVID-19肺炎疫情和油价暴跌的影响，S&P指数跌过7%，触发第一层熔断。 随后又分别在12日、16日、18日分别触发三次熔断。而在这四次熔断过后，第二层(13%)的熔 断都没有被触发，而跌幅更远不及黑色星期一的20%，可⻅熔断机制缺失对市场恐慌情绪的遏制 有一定帮助。

而在中国大陆，上交所和深交所以及中国金融期货交易所曾于2016年1月4日开始施行熔断机制， 以护深300指数为参考，在涨跌超过5%、7%时暂停交易15分钟。而在施行后的第四天也就是1月 7日，沪深300指数先触及5%跌幅发生熔断，却在恢复交易后继续暴跌，因跌幅达到7%而被熔断 直至收盘，创下了历史最快收盘纪录。由于⺠间舆论压力，该熔断机制于1月8日被取消。