Q1公允价值变动亏12亿！招商证券董事和高管为何频繁变动？

 

​招商证券今年一季度营收同比降38.01%，归属于上市公司股东的净利润同比降42.99%。其中，公允价值变动收益亏损12.06亿元

《投资时报》研究员 田文会

由于市场低迷，券商行业今年一季度业绩整体大幅下滑。不过，招商证券股份有限公司（下称招商证券，600999.SH）逾四成的业绩降幅仍引发市场关注。而更令人担忧的是，该公司近一年董事和高管人员变动频繁。

据招商证券近日公布的一季报，今年一季度，该公司营业收入同比降38.01%；归属于上市公司股东的净利润同比降42.99%。

虽然该公司一季度归母净利润降幅与41家上市券商45%的净利润同比降幅接近，但由于该公司去年业绩随行业增长较快，两者呈现较强的反差。2021年，该公司营业收入为294.29亿元，同比增21.22%，归属于母公司股东的净利润为116.45亿元，同比增22.69%。

招商证券今年一季度营收中，公允价值变动收益由上年同期盈利3.3亿元转为亏损12.06亿元，成为业绩增长的最大拖累。在市值相近的五家A股上市券商中，招商证券公允价值变动收益亏损额最高，且其中三家券商该项皆为盈利，同比出现较高增长。

除了业绩大幅下降，招商证券近日又出现董事和高管的变动。一位非执行董事辞职，增补一位执行董事和一位非执行董事。同时，一位副总裁辞职，新聘一位副总裁。近一年，该公司已有4位董事辞职，以及包括总裁在内的5位高管辞职。

《投资时报》研究员还注意到，有投资者反映，5月16日早上开盘后无法登录招商证券系统。该信息迅速被推上微博热搜。招商证券官方微博回应称：“今早招商证券交易系统部分客户登录出现异常。目前已恢复正常。”

就在今年3月14日，招商证券交易系统也曾出现故障。4月1日，深圳证监局决定对招商证券采取责令改正的行政监管措施，称招商证券在3月14日的网络安全事件中，存在变更管理不完善，应急处置不及时、不到位等问题，并要求招商证券应于3个月内完成整改工作。如今3个月未过，招商证券交易系统再次出现故障。

《投资时报》就上述营收和净利润下降、公允价值变动收益亏损等问题向招商证券发送了沟通函，截至发稿尚未收到回复。

5月18日，招商证券收于12.88元，复权后较2021年1月13日高点已下跌逾53%。

一季度净利润下降逾四成

虽然与上市券商整体业绩降幅相当，但招商证券今年一季度业绩表现仍有些刺眼，其中影响净利润增长的最主要因素是公允价值变动收益出现较大额度亏损。

招商证券一季报显示，今年一季度，该公司营业收入为36.96亿元，同比降38.01%；归属于上市公司股东的净利润为14.9亿元，同比降42.99%。

各主要营收项基本全线下降。其中，手续费及佣金净收入为25.45亿元，同比降8.35%；利息净收入为1.88亿元，同比降63.01%；投资收益为17.86亿元，同比降9.93%；公允价值变动收益为亏损12.06亿元，上年同期为盈利3.3亿元。

招商证券称，公允价值变动收益亏损的主要原因为金融工具估值变化。

而其他四家与招商证券市值相当的A股券商，今年一季度该项表现与该公司有较大差异。

除了广发证券（000776.SZ）今年一季度公允价值变动收益也亏损4.9亿元，同比缩减1.41%，其他三家券商该项皆为盈利。其中，华泰证券（601688.SH）公允价值变动收益为29.42亿元，同比增172.26%；国泰君安（601211.SH）公允价值变动收益为9.6亿元，同比增71.44%；申万宏源（000166.SZ）公允价值变动收益为8.07亿元，同比增129.61%。

其实，招商证券公允价值变动收益在2021年已出现同比下降。当年该公司公允价值变动收益为7.54亿元，同比大降45.92%。

招商证券今年一季度营业支出中，信用减值损失为1.3亿元，同比增99.45%。主要原因为计提融资类业务预期信用损失增加。

2021年，招商证券信用减值损失也增长较快。当年该公司信用减值损失为3.73亿元，同比增1.39倍。

招商证券今年一季度部分财务指标表现

数据来源：公司财报

董事和高管变动频繁

除了一季度业绩大幅下滑，招商证券近日又出现董事和高管变动，而该公司近一年已有多位董事、高管辞职。

5月13日，招商证券公告当日召开的董事会会议选举邓伟栋、吴宗敏董事为董事会战略委员会委员。

4月29日，该公司举行的股东大会表决通过选举吴宗敏为该公司执行董事，以及选举邓伟栋为该公司非执行董事。

其中，吴宗敏2022年1月起担任招商证券总裁，2021年4月至2021年10月担任招商局金融事业群/平台执行委员会副主任（常务）。邓伟栋2021年8月至今任招商局集团战略发展部/科技创新部部长。

5月13日，招商证券还公告该公司董事王大雄辞职。王大雄因退休原因申请辞去该公司非执行董事及董事会战略委员会委员、董事会风险管理委员会委员职务。

此前，1月21日，招商证券还公告董事熊贤良辞职，熊贤良因工作变动原因申请辞去该公司非执行董事及董事会战略委员会委员职务。

2021年，招商证券也有两位董事辞职。

当年10月，该公司执行董事、总裁、首席信息官熊剑涛辞职。当年4月，招商证券董事粟健辞职。

2021年，招商证券还增补了一位董事。当年6月，该公司股东会表决通过选举刘威武为该公司非执行董事，该公司董事会会议同意选举刘威武董事为董事会风险管理委员会、审计委员会委员。刘威武自2020年12月至今担任招商局集团有限公司财务部（产权部）部长。

高管方面，今年5月13日，招商证券公告，该公司副总裁张庆因个人身体原因，申请辞去公司副总裁职务。

同时，5月13日召开的董事会会议同意聘任张浩川担任该公司副总裁。张浩川2019年10月至2021年11月担任中国人寿富兰克林资产管理有限公司董事、首席投资官。

《投资时报》研究员注意到，近一年，招商证券已有5位高管离职。

除张庆，此前辞职的还有副总裁谢继军、总裁兼首席信息官熊剑涛（同时为执行董事）、副总裁邓晓力、副总裁吴光焰。

今年3月27日，招商证券召开董事会会议，同意聘任该公司董事长霍达兼任公司首席信息官。

由于人员变动，招商证券董事会还出现不满员状态。

据招商证券2021年年报，根据《公司章程》有关规定，董事会由15名董事组成。而截至该年报出具日，该公司董事会由13名董事组成，包括1名执行董事、7名非执行董事、5名独立非执行董事。其中独立董事汪棣2019年6月10日辞职，在新任独立董事就任前继续履职。

而据招商证券2020年年报，截至该年报出具日，该公司董事会由15名董事组成，其中 2名为执行董事，8名为非执行董事，5名为独立非执行董事。

与2020年报相比，2021年年报中董事会人员减少2名。

招商证券今年5月13日公告的董事会名单显示，该公司执行董事增加了总裁吴宗敏，非执行董事中王大雄离职，增加了邓伟栋，董事会人员达到14名，但仍未满员。而且，2019年辞职的独立董事汪棣仍在履职。

据招商证券2019年6月10日公告，该公司董事会收到公司独立董事汪棣递交的书面辞职报告。汪棣因有其他工作安排，申请辞去该公司第六届董事会独立董事及董事会审计委员会委员、董事会薪酬与考核委员会委员职务。根据中国证监会有关规定，汪棣在该公司新任独立董事就任前将继续履职。该公司将按照有关规定尽快完成独立董事的补选工作。