比亚迪两融折算率下调为0，中信证券仍重点推荐，目标市值1.4万亿

刚刚，突发重磅消息。

上周五，比亚迪（002594.SZ）市值历史性的站上万亿关口；周一开盘，比亚迪再次发力，盘中一度上涨2.88%，股价来到358.88元/股。

受此推动，公司静态市盈率超过了330倍，即便是动态市盈率也接近280倍。

由此引出一个问题，比亚迪的估值究竟贵不贵？

就在广大投资者众说纷纭之际，午间传出比亚迪两融折算率下调为0的消息。随后，有媒体向多家券商从业人士求证，得到的回复是：

“之所以将比亚迪融资折算率调低至0%，是因为根据《融资融券交易实施细则》，需要将静态市盈率在300倍以上或者为负的股票折算率下调为0。”

什么意思呢？

我给大家解释一下。投资者在开通了两融业务后，就被允许向证券公司融资买股票。此时，券商会给不同的公司设定不同的折算比，投资者在额度内可以加杠杆。

具体来说，假设比亚迪之前的折算率为70%，那么投资者购买100万的比亚迪股票，那么券商会再借给你70万，投资者在这70万内可以购买股票，本质上跟房屋抵押融资差不多。

回到下调比亚迪两融折算率这事。

按照券商人士的说法，将比亚迪融资折算率调低至0%，是《融资融券交易实施细则》的要求，因为静态市盈率超过了300倍。可问题在于，比亚迪静态市盈率达到300倍，并不是今天才发生的事情，可为什么等到现在才下调呢？

可能是券商为了让比亚迪能够顺利突破万亿吧！

按照正常理解，此时市场应该认为比亚迪处于高估的位置，但是，最有意思的事情来了。就在中午券商将比亚迪折算率下调为0 ，中信证券后脚来了骚操作，推出一篇《万亿新起点，高端化、全球化、智能化打开成长空间》的投研报告。

重点说说这篇投研报告里的目标价。

根据中信的说法，“按照分部估值法，参照可比公司平均估值，分别给予2023年公司造车/动力电池/z控股比亚迪电子+半导9500亿元/3300亿元/1000亿元估值，加总得公司合理价值1.4万亿。