从坤坤卸任到春春“离职”：我Pick的基金经理换人怎么办？

 

又一位顶流基金经理身陷“离职”传闻，这次的主角是景顺长城的刘彦春。尽管当事人已及时辟谣，但这谣言频传的背后，却折射出基民们对于信赖的基金经理变更的恐慌：当我pick的基金经理换人了，我需要更换这只基金吗？

01

800亿大佬要离职？

　　牛年的首个交易日，一则有关“管理近800亿的基金经理疑似离职”的消息便开始在各个社交媒体上发酵。

不论信息内容还是评论区的猜测，都隐隐将舆论中心导向了景顺长城基金旗下知名基金经理刘彦春身上。

不过日余，传闻的发酵之迅速便引得业内人士、投资者及吃瓜群众们纷纷关注，甚至扎堆向公司求证该消息是否属实。最终，“本来对这一传闻不在意”的景顺长城基金不得不作出回应，表示公司基金经理团队整体稳定，刘彦春离职传言不实。

　　而刘彦春本人也通过个人社交媒体账号发文“我的小目标：带领投资者行稳致远”，并@了景顺长城基金，藉由此方式亲自辟谣。

刘彦春并非首位陷入“离职”风波的基金经理。自去年基金成为热门话题、甚至屡刮饭圈风开始，类似的“坊间传闻”并不少见。甚至有愈演愈烈之势，使得受到波及的顶流基金经理和基金公司不得不严肃对待。去年六月，广发基金知名经理刘格菘也“被离职”过，后由广发基金官方予以否认。

02

酒庄转型“化工基”？

刘彦春和刘格菘离职是假，但基金经理变更确属常事，“爱坤”们刚赶上了一波。春节前夕，易方达新丝路发布基金经理变更公告，原基金经理张坤因工作需要自2月11日起卸任，由易方达另一位当红基金经理杨宗昌接任，与祁禾共同管理。

尽管易方达新丝路比之广为人知的易方达蓝筹精选和中小盘，在坤坤管理的基金中并不那么有名，规模也较小，但从其2020年第四季度重仓股来看，其配置基本延续了张坤一贯的风格，不仅五大白酒股赫然在列且占满前三席，爱尔眼科、苏泊尔、海康威视等亦是张坤长期青睐的对象。因此，当蓝筹精选和中小盘面临大额申购限制时，易方达新丝路时常被作为坤坤产品的“平替”，表现也算得上可圈可点。

　　不过，新人基金经理、化学博士出身的杨宗昌则旗帜鲜明地偏爱化工股。从他管理近两年的易方达供给改革来看，卫星石化、中海油服等位居重仓股前列，与好酒又深耕大消费的张坤大相径庭。

与杨宗昌配合的祁禾则偏好环保和新能源概念。

因此，尽管杨宗昌的战绩也很漂亮，易方达供给改革的年收益达114.07%，且从去年六月起便担任新丝路的基金经理助理至今，祁禾更是自2018年底便协助张坤管理易方达新丝路，但“爱坤”们心存疑虑也无法避免。

03

基金经理变更了，怎么办？

牛年的交易日才开了个头，新丝路“酒庄”是否真的会转型“化工基”尚未可知，但是对于将“买基金，买的就是基金经理”视为投资箴言的基民们来说，基金经理变更实属影响深远的大事，一点风吹草动就能引发数日的殚精竭虑，纠结手上的基金是换好还是不换好。

　　具体情况具体分析。首先我们要建立起两个必要的认知：

1.在公募基金领域，基金经理变更是常事。

Choice数据显示，2021年元旦至今不满两个月的时间里，公募基金行业已发生了416次基金经理变更，仅看整个二月，也已多达143次。因此，如果你持有的基金还没遇到过基金经理变更的情况，那只能说明在投基的世界里，你还很年轻。

2.并非所有基金的灵魂都是基金经理。

货币基金和纯债券型基金本身波动不大，选取特定指数成份股作为投资对象的被动型指数基金能被基金经理干预的范围也较小。这类基金经理的首要任务是追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，而非预判基金的趋势和走势。因此，被动指基的管理者只要具备一定的管理经验，能够大致正确地判断买卖时点和调仓，且过往所管理的基金走势对相关指数的偏离度不大，基民便可以放心地跟上新经理的步伐。

更换基金经理对于主动型基金的影响，要远远大于被动指数型基金。主动型基金致力于寻求超越市场的业绩表现，其逻辑风格和配置风格对于基金的影响是多方面的，这种情况下我们就需要综合考量是要继续持有还是果断赎回了。

首先考察接任基金经理的履历。从业年限、最大回撤、平均年化收益率都可作为考量指标。对于已有成熟经验、形成个人风格的基金经理，可以暂时予以信任并继续观察；如果接任的基金经理相对年轻，判别资质较为困难，那还可以看看对方的跳槽频率乃至专业背景，如果历史业绩惨淡，那么可以考虑赎回了。

对继任基金经理的考察并不需要立即完成，如果对自己的预判存有疑虑，可以在基金换帅后的一段时间内持续观察其持仓情况。如果基金的持仓发生了较大变化，与你原先偏好的投资策略背离或是战绩不佳，再及时止盈退出。

除此之外，基金公司的实力也很重要。大型基金公司通常拥有一支实力雄厚的投研团队，人才储备也十分完整，因而基金的业绩也会具有一定的延续性，并不会因一位明星的出走或“奔私”而颠覆整体实力。一些继任者甚至长期师承前任明星基金经理，骄人业绩并非不可复制。

有时投基就像为孩子择校，而基金经理的变更恰如学生更换班主任。一位老师的调动也许并不影响学校的升学率，但一名好老师之于学生的成长还是至关重要。总而言之，信任需要时间的沉淀，也需要实绩的积累，遇上基金经理变更，切莫草率决定，还是应当多思考、多观察。

仅供投资者参考，不构成投资建议

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