【独家】蚂蚁聚宝：支付宝的第一次“分家”

 

导语

支付宝是蚂蚁金服的根基和流量入口，拥有4亿实名用户，移动支付8成以上市场份额，在蚂蚁金服的业务中优先级最高。

文_本刊记者 王雨佳

蚂蚁金服，这个参与着“全球市值最高未上市科技公司”角逐的富二代，至今才推出了其第二款APP——支付宝如细胞分家般衍生出来的第二个业务板块财富管理，终于有了自己的大本营，蚂蚁聚宝。

关于其诞生背景； 该业务在整个蚂蚁金服的地位；以及与友商腾讯系产品的对比，中企哥一一道来。

“分家”

2015年8月18日，袁雷鸣出场的时候，还是穿着他招牌式的黑色牛仔裤，他的头衔已经变了，从蚂蚁金服金融事业部总经理，变成了更高大上的“财富事业群总裁”。

和蚂蚁金服不少高管一样，袁雷鸣是个支付宝老兵，曾经是“快捷支付”团队的一员。

支付宝是蚂蚁金服的根基和流量入口，拥有4亿实名用户，移动支付8成以上市场份额，在蚂蚁金服的业务中优先级最高。

众所周知的是，为了转移支付宝庞大的备付金，余额宝才出世，这是财富管理业务业务线的开端。守着支付宝这个流量入口，余额宝的规模迅速膨胀，成了全球第二大货币基金——当腾讯、百度、甚至小米，以及传统银行业都推出了可以T+0赎回的宝宝时，余额宝独有的优势是嵌在支付宝里面，得以切入任何消费场景，可以随时消费付款，真正做到闲钱既理财又消费。

时至今日，余额宝的规模轻松超过所有互联网公司的同类产品，是不少银行推出的宝宝产品的十倍以上，资金量可以媲美一家城商行。和只能理财、规模停滞不前的其他宝宝相比，余额宝被蚂蚁金服打造成了理财产品分发渠道，定位也变成了财富管理的“底层账户”。基于余额宝，财富业务的逻辑是产品线才能够日趋丰富，从活期到定期，再到其他各种风险，各种收益的产品：财富团队在2014年中推出定期理财产品平台招财宝，后来又有了黄金投资产品存金宝。4月，蚂蚁金服控股数米基金网，拿到了基金销售牌照。 6月，蚂蚁金服和恒生电子，中投保合资成立网金社，一家区域性的金融资产交易中心。

袁雷鸣刚刚披露的数据是：余额宝的用户超过2亿，差不多是支付宝用户的一半。显然，在蚂蚁金服看来，如今的余额宝羽翼已经丰满，自己也可以做流量入口，能够脱离支付宝独挑大梁，支付宝是时候“分家”了。

实际上，支付宝9.0推出之后，“财富”成为单独频道，那么何以蚂蚁金服还要单推蚂蚁聚宝呢？

首先，支付宝作为超级APP，加入了消费和社交场景之后，财富管理的产品被放进了二级甚至三级目录，目录级别越低，产品被用户打开的几率就越小，有边缘化风险。而在蚂蚁聚宝中，余额宝优先级最高，理财交易页面也从三级目录提升到二级目录。

关于未来的定位，袁雷鸣曾经对中企哥说过，财富管理业务的想象空间，并不比阿里巴巴集团的零售业务小。实际情况也如此，中国的理财产品销售规模达到了十五万亿元以上。市场足够大，参与的机构足够多，留给蚂蚁的发挥空间足够大。

而对于蚂蚁聚宝服务的人群和风险偏好，蚂蚁的团队任务目前还是以”拥有社会20%财富的那80%人群“为主，低风险稳健型为主。因此，网金社的那些相对高风险高收益的资产，只能通过打包进入招财宝，才能够出现在蚂蚁聚宝当中。

蚂蚁聚宝能做什么？

为了解释蚂蚁聚宝的功能，中企哥选取了一些友商的产品与之比较。

在理财方面，因为强调低风险，蚂蚁聚宝没有引入P2P，目前还只有余额宝、招财宝等蚂蚁金服财富业务线的既有产品，这是它和陆金所、拍拍贷等理财平台最大的区别。

有趣的是，和蚂蚁聚宝真正相似的APP，是近日低调上线的腾讯微众银行。中企哥经微信注册微众银行后发现，有了微信，微众银行电子账户的注册流程相当简单，但是，由于远程开户尚未放开，微众银行给用户的并非个人结算账户，而是一个弱电子实名账户，该账户只能实现和用户绑定的其他银行同名账户之间进行转账，不支持不同用户的互相转账。因此，微众APP实际真正能做的事情还是理财。相爱相杀的阿里和腾讯，让蚂蚁聚宝和微众银行的首页都颇为相似，同时，因为都要代表最广大用户的根本利益，两者都强调低风险，因此都没有做P2P。。

在这里能初步看出腾讯微众银行和阿里网商银行的差别了，前者应该是更偏向C端个人用户，做个人理财、个人信贷业务等等；后者则更偏向小微企业的贷款业务。而蚂蚁聚宝则是面向C端个人用户的一站式理财平台。

理财和股票业务有天然联系。对于股票交易功能，袁雷鸣表现得非常关注，短短的发言中他提了股票17次。但是，股票业务和蚂蚁聚宝强调的低风险稳健风格并不和谐，他的口风比较紧，表示“对于投资风险的一些认知。我们认为目前并不是一个特别合适的机会，马上向我们的客户同步推出炒股的功能。”

但是，中企哥认为，蚂蚁金服显然对股票业务有兴趣。首先，支付事业群总裁樊治铭在7月支付宝9.0的发布会上公开提过”余额宝炒股“的事情；其次，阿里收购的第一财经，提供的信息咨询服务可以直接为股票业务服务；其三，理财相对低频，而股票业务十分高频，从打开率的角度，这个业务也非常优质。其四，蚂蚁聚宝的产品经理刘乐君表示，未来蚂蚁聚宝会花大气力做理财社区，众所周知，理财社区讨论最热火的话题，当然是股票。

以下为中企哥精选的访谈QA：

关于P2P

CE ：你们有没有想过上一些P2P，或者风险比较大的品类产品，如果是这样的产品，平台在里面起到什么样的作用？

袁雷鸣：按照央行发布互联网金融管理办法，管理意见里面很明确指出，P2P就是民间借贷。我们知道传统的民间借贷一般是发生在熟人之间的一些借贷，相对来说风险不是特别高，但是也不排除一些特定的时候，它也会突发一些风险，比如说08年温州民间借贷就爆发一些比较大的风险，有很多民营企业老板跑路，民间借贷这个钱就收不回来。

摆在互联网上，大量的数不相识的网民之间相互进行借贷，我们认为这个风险会比传统的民间借贷会更加高。我们理念是，我们的客户其实不大适合从事这样的投资，纯粹民间P2P的借贷产品。我们认为民间借贷这种形式非常好，它值得去做。任何一笔民间借贷它都会有风险，但是如果让普通投资者去承担这样的风险，我认为他们是没有这样风险识别，风险定价，风险管理和风险管理承受能力的。

在我们招财宝这个平台，上面也有很多民间借贷发生，我们引入专业的金融机构，有相应风险承受能力，有相应风险识别的金融机构进来，把风险借贷过滤掉之后，再提供给普通的个人投资者，这个已经不是传统意义上P2P，它的风险相对比较低。

在招财宝我们累计成交2600亿规模，迄今没有发生过一例对付风险，我们认为这种模式是可持续，可复制的。

关于股票业务

CE ：大概什么时候能够推出在蚂蚁聚宝购买股票的功能？自己研发这样一个平台，还是有一些交易平台的合作伙伴？

袁雷鸣：我们会跟我们客户一起成长，客户需要一个进阶的过程。他从无风险的投资慢慢过渡到权益投资，我们客户需要一点时间去成长，进行风险教育。

我们认为目前并不是一个特别合适的机会，马上向我们的客户同步推出炒股的功能，因为我们绝大部分余额宝的客户和招财宝的客户都没有太多有风险的投资经验。所以我们认为他需要在权益类基金里面，要有一些实际的操作经验和感知、体会之后，其中一些风险承受能力比较强，对风险认知比较清晰的一些客户，他可能更适合去炒股。

这个时候如果有这么一批客户群体出现，我们认为这个时候或许是更好给他提供炒股服务的时机。所以，余额宝炒股这样的功能，我们会择机推出，我们希望通过权益类的基金让客户接受更多风险方面的教育，等到合适的时机，我们再推出更高风险的投资产品。

何以“分家”

CE ：我想了解一下咱们蚂蚁聚宝这个想法是什么时候提出来的？筹备期大概是多久？另外我们看到现在蚂蚁聚宝功能跟支付宝功能差异并不大，是否是在央行新规以后支付路越走越窄，蚂蚁金服会不会把更多关注点投资在理财这一块？

袁雷鸣：首先我不认为央行出台一个什么支付管理办法，就把支付这个行业管死，路越走越窄。应该来说，将来的路一定会越走越宽，整个国家对互联网金融支持力度也非常大。

关于蚂蚁聚宝这个想法提出来，是我们今年春节前后。蚂蚁聚宝这个项目内部有一个项目代号叫“汤圆”。元宵节那一天我们立的项，我们决定要做财富管理的平台。

为什么要做这个事呢？我们客户经常有一些抱怨，你们一会儿搞了一个余额宝，一会儿搞了一个招财宝，一会儿搞了一个存金宝，一大堆实在搞不清楚它们之间的关系是什么。

其次，客户有一些相对比较复杂的功能和操作在支付宝客户上面不能完成。比如说万能险，基金的分级债，保本混合基金，一些地方交易所发的私募债、定向融资工具，理财计划等等，还有一些消费信托这些产品。这些产品相对比金融机构和担保机构保本保息借款产品，理解起来很复杂，合同也不一样，购买合同也有购买规律，所以这些放在支付宝上就会显得特别复杂。所以我们把这些相对来说操作比较复杂，需要一定的理财知识的一些产品，我们全部把它放到聚宝这样的平台。当然权益类的基金也是相对招财宝上的产品更复杂，它需要做一个风险测评，明确承担一定的风险之后才能进行投资。所以我们认为，这些都是相对比较适合蚂蚁聚宝这样一个统一的，专业的理财App去承载的业务，并不太适合以支付为主导业务的App去承载。

VS微众银行

CE ：我们看到蚂蚁聚宝和微众银行的App还是有点像的，你们是否以微众银行的App为对标而产生的这样一款产品？如果网商银行App推出是否跟蚂蚁聚宝有重叠？

袁雷鸣：我们这个项目立项的时候在元宵节就立项，经过很长时间才推出来，并不是像吃个饭这么容易。另外，不是特别好去评价其他公司的一些产品，微众银行的一款App，我看到上面产品都不是银行做的一些业务，比如说活期+就是货币基金产品，它的定期+是一款非保本的分红型的保险产品。

上市&网商银行

CE ： 网商银行与咱们蚂蚁聚宝之间会不会有重叠或者竞争关系？之前有传说蚂蚁金服明年上市，咱们这个新产品出来对它会有什么样的影响？

袁雷鸣：网商银行是银行牌照，我们中国都是分业经营分业监管，互联网金融指导意见写得非常明确。所以网商银行有自己的发展路径，作为蚂蚁聚宝，我们财富管理这样一个平台，它也会有它的发展路径，比如说基金代销机构像数米基金，它有独立的发展路径。所以我觉得这两者并没有太大的冲突，银行设立的业务也非常广阔，作为一家民营银行，作为一家互联网银行，它现在需要探索的地方还非常多，远远还谈不上业务上的冲突和进展。

关于蚂蚁金服上市的事情市场上传言非常多，包括社保基金入股蚂蚁金服，这些都反应市场对我们的期待。我们邀请社保基金入股也是蚂蚁金服希望表示我们为这个社会做出更大贡献，使企业更具有公益性一个努力，所以成为一家公众公司，我觉得是一个时间早晚的事情，这样使整个公司运作更加透明，更加分享公司的成长，但是具体时间还没有明确的时间表。

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