2016.1.26 跌穿婴儿底

 

今天上证指数早盘意外大幅低开，最后一小时里跌幅快速扩大，直接跌穿了李大霄同志的婴儿底。所以今天收盘之后等了很长一段时间，想看看到底有什么特殊的利空消息会在盘后被爆出，但是等到现在并没有。

今天收盘后各大财经网站依然无一例外的拉来一堆理由来解释今天的暴跌，什么四大利空临头，或者六大利空集中爆发之类的标题，点进去看看都有点牵强附会的感觉。

我个人感觉，今天的暴跌关键的影响因素主要是两件事，

第一，央行再次进行大规模的资金投放。

这个情况放在往常，当时是利好，但是在现在的市场预期和背景下，却成了一个较为关键的利空。因为在目前的经济形势和市场需要下，元旦期间就应该有一次降准，至少是定向降准，才能满足市场对货币政策和流动性的预期，但是元旦期间央行并没有降准的动作。之后市场把这个预期推迟到了春节假期，结果前几天出了一个情况，市场没有大范围报导，但是实际上重要的情况。就是今年一月份的前半个月，银行信贷投放超过了1.7万亿。很显然银行之前为了业绩的竞争和优势贷款项目的争夺，在年初就抢着放贷。而这样的行为弄得央行极为被动，如果降准的话，相当于对银行抢着放贷是火上浇油，但是不释放流动性的话，市场又可能因为流动性短期紧张而出现持续性的下滑。所以央行一边口头批评相关金融企业，一边用逆回购等手段释放流动性。但是净投放动作越多越密集，说明降准预期越要延后，同时流动性的需求量也越急迫。这有点像2013年那次钱荒，也是因为银行之间的竞争，尤其是年中冲时点。导致了短期流动性极为紧张，而这个时候央行非要借机狠狠教训银行一下，不但不释放流动性，还公开对市场表示要断奶，导致了当年624和625两天“钱荒”大跌。

第二，农行票据窝案的影响传导到了股票二级市场。

22日农业银行北京分行被公安机关立案调查，主要涉及偷取和伪造票据。

所谓票据业务，目前使用较多的是银行承兑汇票，实质是一种贷款业务。如A企业需要购买B企业的货物，但资金不够，就可通过到银行存保证金的方式，要求银行开具承兑汇票付款给B企业。承兑汇票最长期限为6个月。在这其中，B企业可能不希望到6个月后才拿到钱，就可到银行或者第三方机构贴现，提前拿到钱。由此衍生开，票据可能多次转手，变成一种融资工具。

虽然事发的目前只有农行北京分行，但是在去年下半年以来的资产荒情况下，很多票据业务被重复质押，相关资金有一部分流入股市。今天盘面中从下跌开始加速的时间和主导下跌的板块来看，都不像正常的市场充分交易行为，而是有点像强平和被迫离场的行为。很大可能是目前很多银行内部自查自纠，虽然没涉案没爆发的违规票据集中兑现回去补窟窿。才导致了最后一个小时里的权重加速下跌。

另外就是银行对对过剩产能行业将收紧贷款，这对前一段时间，带领大盘从底部挣扎出来的钢铁和煤炭无疑是短期沉重打击。所以今天权重集体下挫。

本来昨天的预期还比较乐观一点，因为昨天收盘之后，上证指数正好顶到多个分时周期的关键均线位置。

只要昨天总理讲话和净投放的短期利好被稍加利用，高开10个点左右，就顺势越过这些几乎叠加在一起的压力线，为下一步回升开打空间。但结果事与愿违，开盘就大幅低开，并出现持续下跌。不过好在周一下午降低了仓位，短期损失并不多。有小伙伴问为什么我周一收盘前后对后市的预期比较高，但是为什么周一还是降低仓位之后并没有补回。其实原因不难理解，就是我之前一直强调的，预期，尤其是关键预期一定要被行情部分证实之后，才能开始行动，不可以提早太多。

我的预期中能打开回升空间，向上试探3000点的关键标志就是周二早盘需要一个小高开，而这个位置指数处于线下，压力线密集，越过并站稳了千好万好，一旦不能顺利越过，走势就脱离了我能考虑周全的范围。所以周一下午先减仓兑现盈利，回头周二早盘真高开了再补回。这个预期要被部分证实的操作方式是利弗莫尔一直喜欢强调的一个重点。千万不要仅仅因为感觉会变好而建仓，一定是要有能证实正在变好的信号出现才能操作。

每次暴跌之后，大家最关心的问题就是还会不会继续跌，什么是跌到位。我个人的想法是这样的，目前两市加起来跌破净资产的个股已经接近50只，同时今天暴跌之前，上周五和本周一，次新股已经接手钢铁和煤炭，开始明显的活跃起来。所以应该不会出现很快就持续跌到2000点以下的情况。眼前的行情走势很有可能复制13年钱荒时期的走法，央行态度软化之前市场暴跌，态度转发的那个时间点出现最低点，之后来一波短线飙涨。

之前两次我们利用深成指的日线级别MA888均线成功判断到了一次中期市场底部和一次短期止跌回升触发位。

而今天过后，这个任何要交回到上证指数手里。这个位置目前在2630，明天很有可能触及到这个点位，但是这次不太建议大家像上次深成指跌到均线时第一时间直接就杀进去抢反弹，这次稍微等一等，因为最近金融市场的暗雷实在太多。在这个消息面不太配合的情况下，左侧博反弹的操作尽量减少，留下资金和精力等右侧的抄底增仓机会就好。

记住我昨天在专栏里说的事，我们最大的目的是躲避暴跌，之后是降低中长期的持仓成本价，最后最后才是冒险博反弹差价获利。这么大风险的情况下，这种危险尽量少冒。还是可以套用利弗摩尔的方式，等我们的预期和猜想得到部分证实之后再行动。明天的关键点就是MA888均线，第一次触及的一瞬间不进，在盘面上观察到触及之后1分钟线到5分钟线级别有没有出现多头排列，这种信号出现之后才可以试探性加仓。

中短期的空仓和轻仓并不可怕，最多是小幅度踏空而已，最可怕的是毫无理由和依据的轻率加仓。

PS.非常非常感觉大家在上一篇专栏下的留言和私信，谢谢你们的祝福和安慰。我也不太知道该说什么，总之大家一起加油吧，无论是投资还是工作。

昨晚欧美外围市场情况较好，稍微减轻了一点A股早盘的压力。早盘开局依然是低开占绝大概率，只是幅度上因为外围市场的情况能稍有缓解。