重蹈ST锐电覆辙？ 天广中茂退市边缘再用“易主”自救或难奏效

本报记者 李慧敏 北京报道

还是熟悉的套路，天广中茂为了“保壳”自救，又端出了几乎和ST锐电一模一样的“配方”。而ST锐电已经在5月5日正式宣布股票终止上市，成为2020年首只退市股，被所谓“自救”方案忽悠的投资者已血本无归。

《中国经营报》记者注意到，从4月9日至4月30日，天广中茂已经连续16个交易日收盘价低于1元，4月30日收盘价为0.92元/股。5月5日晚，天广中茂发布了股票可能将被终止上市的第七次风险提示性公告。

天广中茂5月5日公告，公司股东陈秀玉、陈文团与铭泽投资签署《表决权委托协议》，将公司16.87%股份对应的股东表决权、董事提名权等股东权利委托给铭泽投资。铭泽投资也将成为天广中茂第一大股东。

深交所的关注函紧随而至，要求天广中茂说明，本次同时披露《表决权委托协议》、《战略合作协议》以及增持公司股份计划等信息，是否属于滥用表决权委托、恶意拉抬股价以规避面值退市。

5月6日，因未按时披2019年主要经营业绩，天广中茂将被采取监管措施。深交所对此表示高度关注，要求公司全体董事、监事、高级管理人员恪尽职守、勤勉尽责，及时披露2019年度主要经营业绩，认真做好2019年年报的编制工作。对于公司未能按时披露2019年主要经营业绩的行为，深交所后续将采取相应监管措施。

4月30日，天广中茂还因涉及违规担保等违法行为，被福建证监局下发监管措施。

退市边缘易主 挽救方案或存重大障碍

对于表决权转让，天广中茂表示，公司股东陈秀玉、陈文团与铭泽投资签署《表决权委托协议》，将公司16.87%股份对应的股东表决权、董事提名权等股东权利委托给铭泽投资。铭泽投资也将成为天广中茂单一第一大股东。

天广中茂表示，引入铭泽投资作为单一第一大股东，有利于推动公司后续解决相关债务问题的进程，改善公司经营情况，符合公司的长期战略发展需要，对公司未来经营有着长期积极的影响。

同时，为积极纾解天广中茂面临的债务困境，陈秀玉、陈文团与尚融资本（100%持股铭泽投资）、铭泽投资签署《战略合作协议》，尚融资本、铭泽投资将参与天广中茂的破产重整。

在第一大股东变更之后，天广中茂随即便宣布铭泽投资、尚融资本及其关联公司拟6个月内增持公司股份不低于1%。

除了面临退市，天广中茂自身也是焦头烂额问题缠身。2019年预计亏损21.58亿元至30.47亿元，持续经营能力存在较大不确定；公司存在“16天广01”债务违约、多个银行账户被冻结、大股东违规担保等事项。

此前还因为将原定于4月28日披露的年报延迟至5月30日披露，而受到深交所关注；5月6日，因未按时披露2019年主要经营业绩，天广中茂将被采取监管措施。

4月30日，因涉及违规担保事项，收到福建证监局监管函，天广中茂股东邱茂国及其一致行动人邱茂期被采取责令改正行政监管措施。

分析人士指出，监管机关不支持存在资金占用和违规担保的公司破产重整，所以，在相关问题未确认解决之前，前述尚融资本、铭泽投资参与天广中茂破产重整的方案，可能存在重大障碍。

熟悉的套路 最终仍被市场淘汰

天广中茂的“易主”套路并不罕见，刚刚宣布股票终止上市的ST锐电就是鲜活案例。

在距离退市仅6个交易日的时候，*ST锐电也曾祭出此易主“杀器”，但最终仍然以黯然退市收场。

令人印象深刻的还有中弘股份，在命悬一线的时候，“碰瓷儿”加多宝，称与加多宝集团签署《债务重组及经营托管协议》，但被加多宝直接否认，最后股票终止上市。

而*ST华业也是在濒临退市前夕，抛出一份无偿注入资产的计划，当日*ST华业股价也应声大涨并重新站上1元关口，暂时解除了“破面”风险，也有更多投资者入坑。但股价围绕面值四上四下之后，结局仍是离场。

“类似的套路用多了，投资者对此类不解决根本问题的临时救急手段会日趋‘免疫’，关注点最终还是会落到公司基本面之上，投资者千万要擦亮眼睛保持理性，避免成为某些公司退市前的最后一茬‘韭菜’。”分析人士认为，上述公司基本面恶化已是不争事实。从资本市场资源配置的本源来看，优胜劣汰是不变的真理，市场是无情的，市场也是理性高效的，只有尊重市场化的吐故纳新，资本市场的作用才能得到真正发挥。

据了解，除天广中茂外，上市公司东沣B也因面值低于1元，在5月5日晚间提示公司股票终止上市的风险。而东沣B的命运即将在5月6日决定，分析人士认为，大概率将退出资本市场。

（编辑：夏欣 校对：张国刚）