海银财富连续翻车，千亿小牛宣布退出，49亿基岩违约，雷潮又起？

 

厂长的话

一战中，奥地利作家茨威格在多瑙河破碎的光辉中，对任何集体兽行的爆发不再感到惊异，在《昨日的世界》中自嘲，以为人类的技术进步必然会导致人类的道德同样迅速的提升。而我们这几年，则是在一次次的平地风雷中，看着一个个流光溢彩的泡沫被戳破，复盘着一张张隐蔽的蛛网的脉络，对人心的贪婪狡黠也不再觉得难以置信。

三方财富海银优秀案例翻车

上个月，曾有海银财富要裁员三分之一的消息传出（很快就被海银否认），5月11日，网上又传出了投资人在海银财富总部维权的消息。

维权事件的导火索，是五牛上海中城国际大厦私募股权投资基金的延期兑付。

2017年4月到5月，五牛上海中城国际大厦私募股权投资基金系列产品相继成立，投资方向为上海中城国际大厦并购项目，投资周期是三年。

根据天眼查的数据，基金管理人上海五牛股权投资基金管理有限公司的大股东是韩啸，为海银金控集团大股东韩宏伟之子。

按照之前的测算和宣传，中城国际大厦写字楼能按每平米9万元以上的价格出售。

然而，产品到期后，投资人得到的消息却是，原来的本金只能拿回9%，剩下部分则被推迟至2021年2月20日前。同时，出售价格只有6.8万每平米，扣除各种费用，三年下来，项目收益率只有0.1%左右。

五牛基金方面是这样说的，目前出售资产是未来两年内的最高价格。

在最新的回应中，海银提到了部分投资人要求“刚性兑付”的事情，将收益不达预期，归结为上海商业地产板块整体的大幅下滑。

那投资人自然是不干了，之前给我们宣传时，和周边楼价对比，说项目平均浮盈率可以达到24%，现在收益就一根毛，剩下的本金还要在等大半年，欺负人啊这是。

照厂长说，这不是固收类产品，拿不到收益，甚至亏损，也不是不可能，要求刚兑，自然是不合理的。但是啊，你海银得把数据拿出来，细节讲清楚了，向股权持有人公布有银行盖章的资金流水等信息，让大家心服口服。之前宣传时说的天花乱坠，最后基本没收益，就列个大致数据，搁谁身上都是意难平啊。

同时，基金合同到期最迟3个月结束，为什么要推迟到2021年2月20日前，总得有个说法吧。这段时间，你们本金没还，那投资者还有沉没成本，货币基金再不济，一年1%多点的收益还是有的。

还有就是，有基金投资者吐槽，此次兑付方案没有提前召开投资者大会。

厂长注意到，这并不是第一次了。去年年底，曾和中城国际大厦项目同样被作为优秀案例分享的丰树商业城项目，也曾惹出风波。海银方面在不召开投资人大会也不公布所有财务数据的情况下，催投资人签署转让协议。

海银过去高歌猛进，这几年则有点水逆。用茨威格的话说，所有命运赠送的礼物，早已在暗中标好了价格。

P2P方面，2017年7月，《投资有道》报道称，海银系旗下重要的P2P平台海银会涉嫌无视限额令、涉嫌关联交易、超额发标等违规行为，发布动辄高达6000万的超大额标无视监管。

2018年，海银会开始出现停摆迹象。

二级市场上，海银一直比较激进，两个典型案例是匹凸匹（当时蹭P2P热点改名的）和东方银星。

上海五牛曾通过一系列“花式收购”，将匹凸匹收入囊中。2015年底，韩啸当选为匹凸匹董事长，海银系基本完成全面入驻。不过，匹凸匹2016年巨亏2.46亿，韩啸在2016年11月辞去董事长职务。

后来的匹凸匹由于连续两年亏损，在2017加入戴帽大家庭，2018年，ST匹凸更名为ST岩石。

2018年，海银系曾透露，拟用5年时间在遵义投资500亿元打造集现代化、智能化、酒旅一体化的10万吨酱香型白酒产业园；同时将并购数家遵义白酒产业，并购总产能将达5万吨。

而这甩去了P2P影子的ST岩石，正是海银系进军白酒行业的排头兵。在2018年以228.24万元的价格收购了贵州贵酒云电子商务有限公司的85%股权，随后又有成立全资子公司上海军酒有限公司，改名为 “上海贵酒股份有限公司”等一系列骚操作。

说实在的，这家公司这么能蹭热点，2017年那阵为什么不改名交个“链块区”一类的厂长也是蛮好奇的。

海银系曾经杀入的另一家上市公司是东方银星。

2013年5月，韩宏伟旗下的豫商集团第一次举牌上市公司东方银星，前后用三个月的时间拿下东方银星20%的股权。

之后，豫商集团和东方银星的第一大股东银星集团你来我往，上演第一大股东争夺战。

最终，豫商集团选择撤退，2019年3月11日至4月4日，快速减持东方银星，持股有比例下降至12.52%。在此之前，东方银星股价已经连续暴跌。

值得注意的是，2019年4月，张绍波因内幕交易匹凸匹股票，遭到证监会没一罚三的处罚，共计1.03亿元，处罚书中再次出现了海银系的身影。

2015年，上海证监局出具处罚书显示，韩宏伟控制的豫商集团、海银财富在2013年买卖东方银星股票的过程中，未按规定披露持有相关股票信息，利用员工账户使用豫商集团的理财资金交易东方银星股票，并获利数百万元。

P2P平台小牛在线宣布良性退出

最近另一则引爆投资圈的消息是，5月9日，小牛在线在其官网发布《平台网贷业务良性退出公告》。据官网显示，截止目前，小牛在线累计成交额达1171.74亿元，当前借贷余额为104.19亿元，当前出借人数11万。

小牛在线背后的小牛资本，在2013年起步，到2018年3月，短短5年光景，小牛在线突破千亿交易规模，跻身广东P2P巨头行列。小牛的分店开到了全国150多个城市，北、上、深、港四大管理中心，触角还到达了纽约、伦敦、迪拜。。。

小牛的资本版图，除了P2P平台小牛在线，还包括私募机构小牛投资，以及小牛新财富、小牛惠普、小牛分期等。根据顺企网介绍，团队成员历年累计参与管理资本规模超过2800亿元人民币，服务客户超过2万家。

根据公开信息显示，小牛资本管理集团的实控人为持股89.6%的大股东彭铁。现坐拥108家公司的他出生于湖南邵阳市的一个小农村，是位典型的“草根大佬”。

然而，泥沙堆成的大厦，在疾风骤雨中显得有些孱弱。

2018年6月，小牛在线的安稳投产品被曝逾期，回款困难，底层资产到期后又强行匹配给其它债权标。原来，如果没到锁定期，底层标到期，平台会把还款再次复投。

在之后的近两年时间里，第三方投诉平台上对小牛在线的投诉接连不断，4月14日，投资人维权无门，无奈之下出现了街头集体下跪、冲击办公室、围堵员工的过激举动。

小牛在线的业务具体有四大板块，即网贷、智盈、基金、黄金。

小牛在线最明显的问题还在于涉嫌自融。以智盈产品“随心牛”为例，其发行机构为西安金融超市，受托人为明欧资产管理公司，然而根据股权关系，这两家实则都是小牛资本直接或间接控股的关联公司。

自融不可怕，可怕的是资金去向不明。

2019年，3月7日，服务高净值人士的小牛新财富出现逾期。据投中网报道，仅投资人掌握的情况，小牛新财富出现逾期的私募基金金额约36亿元，涉及1500位投资者。小牛新财富多名前销售人员透露，小牛新财富和小牛在线之间，存在着资金挪用的现象。

同时，小牛资本旗下的私募机构小牛投资，资产标的也是让人摸不着头脑。

以“稳进系列”为例，它备案为“私募证券投资基金”，实际上却是“投向一线城市的赎楼、小微贷款、不动产并购等优质固定收益资产”。你50%的资产都投向固收了，还算哪门子的证券投资，这是实打实的“明基实贷”啊！

在《大时代》中，陈滔滔相信以陈万贤的财力不可能控制六家公司，他要找到空心的那家，却百思不得其解。

展博研究陈万贤的心理，终于知道陈万贤其实是在唬人，其实每一支股票都是死穴。陈万贤在每家公司上都分配兵力，陈滔滔左右出击，徒耗兵力，但如果只盯着一个打，顷刻间破局。

铁索连舟，如履平地；东风骤起，火烧赤壁。

基岩资本挪用资金？

海银和小牛的事情，并不算太让人意外。

让厂长没想到的是，随着中概股的暴跌，基岩资本的暗雷浮出水面。瑞幸的一杯咖啡，经过资本市场的洗礼，变成了滚滚洪流，将私募投资人也卷入其中。

基岩资本成立于2015年8月，投资主要集中在美国中概股，特别是TMT领域的公司，基岩资本对这些公司的投资包括投资周期的所有阶段。

2018年，基岩资本启动赴美上市，招股书显示，截至2019年3月31日，基岩资本管理基金规模为49.48亿元人民币，其中，东方价值系列基金规模最大，为40.09亿元

今年4月11日，东方价值五号的代销机构恒天财富自曝，管理人基岩资本违规挪用基金资金用作其他美股投资，损失惨重。

5月，京东数科（原京东金融）旗下东家金服也爆踩雷，代销的东方价值五号和东方价值一号，出现巨亏。两者都是宣称主要投向哔哩哔哩。

东方价值基金五号成立于2017年12月5日，存续期2年，基金管理人为为广州基岩资产管理有限公司（简称“基岩资本”），国泰君安证券为基金托管人。合同显示，该基金将通过QDII资产管理计划，投向哔哩哔哩（BILI）的IPO份额。

根据基岩资本向投资者出具的电话会议沟通记录，东方价值五号的总规模为3.6亿元，东方价值一号的总规模为5100万。

2018年3月，哔哩哔哩美国纳斯达克上市。发行价为11.5美元/股。截至2020年5月6日，B站收于27.98美元/股，涨幅超过140%。可惜，这些和东方价值五号的投资人并没多少关系。

2019年12月3日，根据基岩资本出具的报告，基金终止时，“东方价值基金五号”的累计净值已达1.31。

然而，四个月后，画风突变。据投资者爆料，其于今年4月8日接到来自京东数科旗下东家金服理财师的电话，对方承认，早该到期兑付的“东方价值基金五号”私募基金出了问题，基金净值仅剩0.315。

四个月，从1.31到0.315，但这期间，哔哩哔哩的股价可是往上走的。

基岩资本的说法是，我们认为当时B站估值存在一定水分，所以虽然买了B站但是很早抛出去了，同时配置了其他中概股，目前被套牢。

虽然给出了投资其他中概股巨亏的理由，但是净值跌幅如此之大，还是有点过于惊悚，疑窦丛生。不能给出个理由就完事了，向投资人公布投资持仓细节，看看亏在哪里，总是应该的吧？

这个是厂长在《证券投资基金法》中找到的相关条款，如果是基金净值计价出现错误造成损失，投资人是有权要求基金管理人基岩资本和托管人国泰君安予以赔偿的。当然，目前没有任何关于基岩资本产品基金净值计算出现问题的材料和证据，厂长这里只是列几个关于基金净值问题的条款。

目前，基岩资本提出的解决方式是希望投资人可以将退出清算日期延长至2020年9月30日。

至于两家代销机构，恒天财富给出的方案是，准备对基金资产做远期出售，先变现部分，5月份给投资人，争取9月30日之前拿会本金，但这一前提是基于持仓美股股价回升。最后再走法律途径向基岩索赔。

东家金服则是有点打太极拳的意思，借力打力。建议投资者报警，并为投资者提供了完整的报案模板，包括东家—基岩东方价值发现一号私募报案，东方价值五号报案，东方价值基金十四号报案三份模板。

还有一件事，基岩资本在销售时，曾出具保底承诺函，对此呢，基岩资本的说法是，对业务人员培训不足，致使用词不当。

瑞幸咖啡、好未来造假，我们笑谈他们收割外国的韭菜，然而真正受伤的却是所有中概股企业。

三方财富公司、P2P、私募QDII业务，本来都是很好的商业模式。

然而，海银财富在投资人和资产细节之间竖起高壁深堑。现在大部分投资者都知道，刚兑打破，盈亏自负，做股权投资，收入不如预期，亏损，没人会兜底。但是如何亏损的都不知道，想要个投资人大会发声而不得，不免心中憋屈；

小牛资本，施展资金乾坤大挪移之术，小牛在线和小牛财富左手倒右手；小牛投资张冠李戴，以私募证券基金之名投资不动产。来自湖南邵阳的放牛娃，将投资人的资金变成了肆意驱赶的肥牛，投资人的集体下跪，跪不回小牛资本的原则；

基岩资本，顶着首家赴美上市私募的光环，基金却是挂羊头卖狗肉。也许基岩资本的初衷是好的，但是资金投向和宣传如此背离，投资人却浑然不知；销售人员违规承诺保底，事后归咎于培训不当；短短四个月，基金净值跳水程度如此之大。这一系列神仙操作，不免让人疑惑，剩下的四十多亿产品，到底是怎样一番光景？如果真的上市，会是未来私募界的阿里巴巴，还是又一个瑞幸？

一次次荒腔走板，引起了投资人心中的悲，勾起了大家心里的怒。

野蛮生长后，P2P前途暗淡，非标类私募产品备案几乎停滞，花有重开日，但不是每个“新三板”，都会有“精选层”。

不得不感叹，2010年的那部电影，真是一部神作。无论是对于我们投资人还是那些有原则的财富公司、私募来说：

期望财富管理行业河清海晏的那一天。