博腾股份：4月22日召开业绩说明会，投资者参与海航空姐被曝出轨成瘾，未婚夫放出大量不雅照，最终两败俱伤

 

2023年4月24日博腾股份（300363）发布公告称公司于2023年4月22日召开业绩说明会。

具体内容如下：

问：今年以来，CDMO 行业市场格局和去年下半年相比有发生变化吗？

答：从全球小分子原料药 CDMO 的竞争格局来看，没有发生太大的变化，因为海外市场并不是价格驱动的市场。对于中国市场来说，随着产能的释放，竞争可能会相对激烈一些。

问：大订单是否已经交付完毕？

答：2023 年第一季度，我们完成了部分大订单的交付，还剩部分待交付。

问：在和海外市场的交流过程中，对行业发展趋势有什么判断？

答：公司在年度业绩交流会的时候也提到过，第一，国际政治的影响会让一部分客户更好地来管理全球供应链的风险，会更好地做好东方和西方之间的平衡。我们的判断并不是说国外的客户不再使用中国的供应链，而是说他们会更加平衡好这个风险。对公司来说，如果我们不进行全球化的布局，那就会失去机会。如果我们做好了全球化的布局，可能就是一个新的增长机会，所以这当中既是挑战也是机会。相对而言，我们在美国、欧洲已经有一定的布局，所以我们会进一步加快公司的全球化，让最大的变量对业务的负面影响最小，同时把它变成公司增长的新机会。第二是融资环境，融资是一个周期性的、短期的影响。短期内，主要是对 Biotech 的影响，但我们也发现，好的项目/公司还是能顺利进行融资。

问：API 业务今年一季度收入增长 29%，项目数也增长近 30%，API 的产能布局如何？

答：我们在重庆长寿工厂有 PI 产能，重庆水土研发有 GMP实验室，去年收购的凯惠工厂也有 PI 中试产能。总体来说，我们会提前做产能规划和储备以满足未来市场增长需求。

问：CGT 一季度的客户数增长比较快，是国内客户驱动还是海外客户？

答：主要是国内客户。

问：今年如何规划人员数量和费用？如何看待人员产出效率？

答：过去几年人员增长主要是公司在投资建设新能力，比如收购凯惠药业和宇阳药业，布局 CGT、制剂、合成大分子、DC等。今年预计在抗体、DC 这一块会继续增加人员，凯惠、制剂的人员基本能够满足当前的需求，所以会有少量增加，但增幅不会像之前那么高；成熟的小分子原料药 CDMO 业务会保持相对稳定。在降本增效方面，我们今年启动了几个降本增效的项目，如研发端效率提升项目、通过灯塔工厂建设提升生产效率项目等，同时我们还识别了约 40 个重要产品来提升生产效率，进而提升毛利率水平。

问：抗体业务和 ADC 领域，我们的优势是什么？是否有商业化的规划？

答：关于 DC 业务，我们是经过了前期充分的市场调研。从我们的优势来看，因为 DC 包括了化学和生物两部分，而我们已有的小分子能力如高活等已经有所匹配，最终我们将形成一体化、端到端的能力优势。此外，我们将匹配国际标准，支持客户中美双报。第三，我们将建立一些特色技术能力，主要跟偶联相关，并进一步提升 Linker（连接子）、Payload（有效载荷）等的技术能力。前期主要布局在研发阶段，后面会根据业务进展推进商业化建设。

问：公司管理层具有战略前瞻性的视野，包括此前收购的 J-STAR 以及布局细胞基因治疗业务，在当前的宏观环境挑战下，公司是否也发现了一些新的机会？

答：任何的变化，如果有所准备就是机会。对我们来说，最核心的是加快在欧美的能力建设，进一步调整我们国际化的能力，做好市场拓展和营销策略的调整，在新的环境下，能够以更有效的方式去赢得客户。

问：营销策略调整主要指哪些？

答：是指整个营销组织和系统的提升。因为现在客户的需求也会随着市场环境发生变化，所以我们也是跟着市场的变化来做一些变革。

问：如何看待当前 CGT CDMO 行业，CGT 一直是在波动中发展，我们对未来博腾生物的增长驱动如何判断？

答：0CGT 短期波动主要与融资相关，并不是与需求相关。因为 CGT 的发展核心还是需求推动，特别是肿瘤领域的需求是巨大的。同时，科学技术的发展是推动产业发展最关键的因素，CGT 依然是制药行业最前沿的创新的空间。当然，当下还有几个需要突破的领域，比如实体瘤、细胞治疗的成本、安全性、脱靶问题等。对于博腾生物来说，目前收入主要来自国内市场，海外市场还有增长空间。

问：斯洛文尼亚工厂的建设进度如何？

答：1我们希望在今年三季度有实验室的能力释放。其他生产能力建设目前还在工程设计阶段，国内的工程师团队已经到斯洛文尼亚开展工作，目前按照计划推进。

问：海外大药企的外包率还有多大的升空间？

答：2从行业来看，目前海外大药企的外包率比较高。但对于博腾来说，我们的市占率还有较大的提升空间。大客户的业务开发是一个持续的过程，时间周期较长。我们有一些大客户的合作关系已经到了关键阶段，但是业务体量还没有完全体现出来；还有一些大客户我们才刚刚进入其供应链，且部分项目处于早期阶段，对我们来说都还有较大的提升空间。

博腾股份（300363）主营业务：按照国际标准为跨国制药公司和生物技术公司提供医药定制研发生产服务,主要产品是创新药医药中间体。

博腾股份2023一季报显示，公司主营收入13.78亿元，同比下降4.5%；归母净利润3.04亿元，同比下降20.37%；扣非净利润2.96亿元，同比下降22.24%；负债率32.33%，投资收益-604.56万元，财务费用990.11万元，毛利率50.23%。

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级13家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为46.44。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4576.8万，融资余额减少；融券净流出1602.9万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，博腾股份（300363）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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