华邦健康（002004）不同的分析方法，得出不同的结果——个股分析

 

朋友介绍了一只股票

华邦健康（002004）——下文简称公司

介绍理由如下，在底部盘整很久，而且每股经营现金流不错，有1.2元，而且是公司流通股才18.2亿元，这股值得留意。

如果从形态来看，这股有高有低，有波动，有活力，确实值得关注。

如果从财务报表来看呢。

公司是私人控股，大股东质押率为68.06%，反映出公司资金流动性趋紧。

公司主营医药及农化、新材料产品的研发、生产、销售，医疗服务、旅游投资及运营业务。医药业务上，公司是国内皮肤药物品类最全的制药公司，产品包括是国内皮肤药物品类最全的制药公司，覆盖众多类型的皮肤病症。

农化业务上，公司的三嗪酮类除草剂、二苯醚类除草剂、酰胺类除草剂具有较强的市场竞争力，市场占有率居国内前列。

净利润维持平稳没亮点，营收不断上涨，换个角度来看，是不是增收不增利呢？

公司的现金留存能力减弱，主要原因是，虽然公司的销售能带回资金，但向外投资的力度却加大了，另外财务费用越滚越大。这些因素组合起来，使公司的留存资金，也就是赚钱能力减弱。

公司的向外投资，主要体现在商誉与在建工程的增加。公司的商誉高达34.65亿元。

2020年公司计提商誉减值为1.44亿元，未来还存在减值的风险。

另一方面，公司的长短期负债较高，短期负债逐年增加，财务费用高达5.95亿元，而公司净利润仅6.52亿元，还利息也成问题，不用说还负债了。

综上所述：

从技术来看，这股值得留意，但当然我不是荐股。

从财务报表来看，该公司股东质押率高， 营收有增长但净利润稳定，商誉高，但高商誉并未能带来利润的增长，反而造成计提商誉减值，目前公司还有34.65亿元的商誉，什么时候计提减值，这个不知道，反正风险是存在的。

另外公司的资金流将成为问题，原因在于公司负债过重，资金少而负债高，净利润用来还利息后，还剩多少？

最让人不可思议的是，2016~2020年，公司累计分红20.53亿元，而公司同期累计净利润为28.51亿元，把净利润的72%分了出去，这样不影响公司的正常经营吗？这又是不是公司只能向外借款的原因呢。

指术和财务分析，得出不同的结果，这很矛盾，也很真实，投资本来就是矛盾，正如盈利与亏损、贪婪与恐惧、投资者只能做到怎样从中去辩证，得出自己想要的结果。

就是这样。

本人不持有该股，此文纯粹本人学习之用，不作为荐股目的，投资是自己的事，请自己做决定