跑赢 Wind 偏股基金，一个更无脑更粗暴的方法 | 从基金韭菜到老鸟

 

前几天，介绍了用晨星奖得奖基金来获得碾压 Wind 偏股混合基金指数的不俗收益。

不过也有读者提出，不信任晨星奖的可持续性，只希望跟踪 Wind 偏股混合基金指数，问有没有简单的法子？

“不信任”，这无疑是一个优秀投资者进阶的必然之路，毕竟第三方机构可能发挥市场，可能违背初心，是不能轻信全信的。所以这里，就说说我对指数化跟踪 Wind 偏股混合基金指数的小妙招吧。

在说小妙招之前，还是要放一张历史收益对比图，你就能知晓 Wind 偏股混合基金指数有强大，是如何碾压中证800全收益指数和中证偏股基金指数的。

Wind偏股混合基金指数之所以那么牛，关键就采取等权重，而不似中证偏股基金指数采取份额加权，后者会被顶流们的规模所“拖累”。

其实，要获得 Wind 偏股混合基金指数的收益，最简单的法子，就是等权重买入这个指数所有的基金，就自然获得对应的收益了。不过考虑 Wind 偏股混合基金指数有 5000+的成分基金，这个方式虽然粗暴，但并不简单，别说如此庞大的数量手动申购，哪怕是用且慢这样的自建组合方式，都可以操作到抑郁。

作为一名指数投资的资深玩家，我当然知道这时候使用全样本复制是不靠谱的，而是要考虑改用抽样跟踪了。

如何抽样跟踪，之前听过一些玩家的思路。

一种是随机抽样，是一位读者反馈的，从已有的基金中随机买入 30 到 40 只，长期表现的确不错。但随机这东西，千人千面，而且实际收益往往会受抽样时的运气影响；

第二种是另一位读者给的建议，每年将所有基金按照上一年的收益排序，等距找出第 1、第 101 这样等距的基金，以使得每个收益分布都有基金入选，这算是基于收益的分层抽样了。这种排序的效果我没测试，我总觉得这样太复杂，尤其是对于普通基民。

更重要的是，我偶然发现了一个更简单，更粗暴的方式，我称之为：年份抽样法。

会发现年份抽样法，其实始于我对新发基金的探索。我想看看每年层出不穷的新基金，是不是可以提高基金的平均收益，我以就将所有的股票型基金找出来，做了一个测算。

我按照 2015 年及之前成立的基金、2016 年及之前成立的基金，建立一个个年份基金池，然后逐个计算 2019 年到 2022 年的逐年平均收益。

从下表可以看到，无论你是选择 2014 年及之前成立的基金，还是选择成立 2018 年及之前成立的基金，其实 2018 年至 2022 年的年化收益都差不多——所有股票型基金的数据会略差，我觉得可能与 2019 年和 2020 年成立了大量基金，建仓期拖累了他们在 2019 年和 2020 年的大涨行情的表现相关。

然后你会发现，我的初衷只是通过抽样跟踪的方式跑平Wind 偏股混合基金指数，没想到至少在 2018 年至 2022 年这五年时间里面，竟然还有了2 个点以上的超额收益！

当然，细看指数，我觉得这可能是因为我选取的是股票型基金，不允许低仓位运作，所以在 2019 年和 2020 年收益会更高，相对应的是 2018 年这样的熊市就会更颓废。这或许也是现在许多顶流基金经理选择不择时长期高仓位运作的事实支撑吧。不过为什么股票型基金在 2022 年竟然大多数都比 Wind 偏股混合型基金还要抗跌，这倒是我始料不及的。

上表，无疑是一个极好的开端。因为我们不仅有了超额收益，而且还有了颇为稳定的抽样路径——既然不同年份的基金收益相差无几，那么我就可以选一个基金比较少的年份，直接作为抽样池。

下图，是每年股票型基金的数量。这里需要说明一下，今次的研究，没有考虑清盘基金的影响，在统计每年股票型基金时，也没将清盘的基金列入。主要是这块数据无从寻找。不过有历史超额扛着，应该不会产生根本性的误差。

53只，2014 年的这个数字，相当迷你，相当美妙。

那么如果我们就选取在 2014 年末已经成立的这 53 只基金，看看更长维度的历史表现会是如何呢？

我做了两种测算，第一种是每年再平衡，需要每年将做一下高抛低吸，将组合回归到等权重状态；第二种是买入后就不管不顾。

从下表可以看到，这两种方法，相较 Win 偏股基金指数，都是有显著超额的。

对比两种方法，每年再平衡的超额收益存在，但不多。考虑到每年再平衡设计申购和赎回费，再加上人力上的投入，有点得不偿失。

对普通基民，买入 2014 年末就成立的这 53 只股票型基金并长期持有，或许是一种暂时看来最简单最粗暴的追踪 Wind 偏股型基金指数的方式。

当然，历史表现不能代表和预测未来，这个策略在未来表现如何？

为了跟踪这个策略，我在同花顺 iFind 建立了一个虚拟组合，设定在 2017 年底等权重买入这 53 只基金，然后就一直买入并持有，不做任何的再平衡。

下图是这个被我命名为“股基 2014”组合的今年迄今净值走势，今年迄今上涨1.24%。

与之相比，偏股基金指数截至 4 月 27 日的今年迄今涨幅是-1.2%，哪怕算上 4 月 28 日国证 A 指1.35%的涨幅，应该也是跑不赢“股基 2014”的。当然 Wind 偏股基金指数截至 4 月 27 日是上涨0.55%，算上 4 月 28 日的收益会是多少，还要等五一开市之后才能揭晓了。

既然用那么简单粗暴的方法就能打败 Wind 偏股混合基金指数，这无疑就对精挑细选的选基方法提出了更高的要求。

趁着长假，我将我的“不抱团组合”和“EarlONE”也在同花顺 iFind 建立了可跟踪的虚拟组合，从几年前提出开始就跟踪。

下图是不抱团组合2021 年 3 月 8 日成立迄今的净值走势对比，2022 年收益是-13.93%，今年迄今收益是4.03%。

下图是 EarlONE组合 2021 年11 月 19 日成立以来的净值走势对比，2022 年收益是-15.95%，今年迄今收益是3.92%。

万幸，这两个组合今年迄今都还是跑赢中证偏股基金指数和 Wind 偏股基金指数的。

最后，我将这 53 只基金的名称和代码都列在下面。诸位有兴趣的不妨瞄一眼，你会发现很多熟悉的身影，比如刚刚拿了晨星奖的工银创新动力，比如赵蓓的代表作工银医疗保健，比如陆彬的汇丰晋信低碳先锋，比如萧楠的易方达消费行业，这些基金成立许久，基金经理几经更替之下，还是不断焕发新春，这或许也是这个策略可以持续下去的重要原因吧。

证券名称 证券代码 安信价值精选股票 000577.OF 大摩进取优选股票 000594.OF 大摩品质生活精选股票 000309.OF 东吴新产业精选股票A 580008.OF 富国城镇发展股票 000471.OF 富国高端制造行业股票A 000513.OF 工银创新动力股票 000893.OF 工银高端制造股票 000793.OF 工银研究精选股票 000803.OF 工银医疗保健股票 000831.OF 光大保德信量化股票A 360001.OF 国富健康优质生活股票 000761.OF 国富中小盘股票A 450009.OF 国泰金鑫股票A 519606.OF 华安大国新经济股票A 000549.OF 华宝制造股票 000866.OF 汇丰晋信大盘股票A 540006.OF 汇丰晋信低碳先锋股票A 540008.OF 汇丰晋信科技先锋股票 540010.OF 汇丰晋信消费红利股票 540009.OF 汇丰晋信中小盘股票 540007.OF 汇添富环保行业股票 000696.OF 汇添富外延增长主题股票A 000925.OF 汇添富移动互联股票A 000697.OF 嘉实新兴产业股票 000751.OF 嘉实研究阿尔法股票 000082.OF 嘉实医疗保健股票 000711.OF 建信改革红利股票A 000592.OF 建信潜力新蓝筹股票A 000756.OF 建信中小盘先锋股票A 000729.OF 交银施罗德消费新驱动股票 519714.OF 景顺长城成长之星股票 000418.OF 景顺长城研究精选股票 000688.OF 景顺长城优质成长股票 000411.OF 景顺长城中小创精选股票 000586.OF 民生加银优选股票 000884.OF 摩根大盘蓝筹股票A 376510.OF 摩根核心成长股票A 000457.OF 摩根民生需求股票A 000524.OF 南方天元LOF 160133.SZ 诺安策略精选股票 320020.OF 鹏华环保产业股票 000409.OF 鹏华价值精选股票 206012.OF 鹏华先进制造股票 000778.OF 鹏华养老产业股票 000854.OF 鹏华医疗保健股票 000780.OF 泰达宏利首选企业股票A 162208.OF 泰达转型机遇股票A 000828.OF 兴全全球视野股票 340006.OF 易方达消费行业股票 110022.OF 银河康乐股票A 519673.OF 招商行业精选股票基金 000746.OF 中海医疗保健A 399011.OF