基金公司剖析第1期 | 国内第一公募基金——易方达全面分析

 

对公募基金的运作机制有一定了解的朋友应该知道，基金投资哪个板块、哪个股票这件事，其实并不是由基金经理一人决定的，在基金经理的身后，会有一只投研团队提供支持。

我之前写过一篇文章，分析过机构抱团的原因，以及针对抱团现象的思考，文章链接我附在下方，还没看过的朋友可以看一下，还是相当干货的。

文章链接：

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如果大家对公募基金有一定深入的研究与观察，就会很容易发现同一家公司的多只基金产品的投资标的，往往重合度会非常高，风格也会十分接近。

这种现象也很容易解释，就是因为基金经理的数据来源于同一个研究部门，甚至有可能来自于同一位研究员。既然依托于同一个数据，对待某个行业板块或者某只个股的看法自然会高度一致。

既然基金经理的投资决策，是基于公司研究部门给出的研报，那么基金公司的投研实力往往决定了公司基金整体的收益如何，也会影响整个公司的投资风格偏好。

给大家举几个例子：易方达基金公司非常偏爱白酒板块，几乎每只基金都持有大量的白酒股；而兴全基金公司都基本不碰白酒，且前十大重仓股重合极高；交银公司都是行业分散但个股集中的投资风格，且几只王牌基金投资标的也高度一致；广发公司的基金的持仓都喜欢偏向单一板块，赌性较强，.....等等。

以上都是我经过长时间的研究和观察，总结的一些特点，大家可以对号入座去看一看是不是真如我所说，例子还有很多，以后的文章我们一一总结分析。

所以，我也是打心眼里觉得，如果我新出一个系列，对每个基金公司进行更深入的剖析，应该会对各位看官筛选基金起到不小的帮助。

例如我们是否可以通过比较基金公司的成立时间、基金经理数量、管理基金总规模、基金的平均收益、公司获奖情况、基金经理知名度、基金公司整体行业偏好、整体投资风格偏好、资产配置变动情况......等数据对基金公司投研能力、风格偏好、以及该公司对行情的看法等信息进行判断呢？

然而，整理并分析这些数据，对于普通投资者来说肯定也是一件很头疼的事。ok，既然如此，我就推出这么一个新的基金公司剖析系列，这么枯燥且折磨人的事，当然是我来帮大家干啦，而大家只需要耐心的读完文章就好啦～舒服 ^v^

有不少粉丝私信向我反馈，我们持续更新的基金经理剖析系列，对大家的帮助很大，我也很开心能得到大家的认可，新的基金公司剖析系列，希望也能真正给大家带去启发与帮助吧。

我会努力改进并完善我的评估思路和模型，尽量做到客观且有价值。如果大家有什么改进建议，也随时可以评论区给我留言。

ok，话不多说，这篇文章我们就开启本系列的第一期内容吧～

下面是基金公司管理规模排名，我只截图了前15名，基金公司管理规模也能一定程度上体现基金公司的实力

那么这个系列的第一期，我们就来好好聊一聊排名第一的易方达基金管理公司吧！

一，基金公司简介

易方达基金成立于2001年，至今已有20余年了，易方达基金公司并不是我国最早成立的基金公司，如今做到了业界规模第一，是目前国内最大的公募基金管理公司。

易方达管理的基金总规模约14239.69，与其他基金公司拉开了不小的差距，唯一一个规模相当的是天弘基金公司，但是天弘基金公司主要还是吃到了余额宝的红利，一万两千多亿的管理规模中，有一万亿都是货币基金，完全没法跟易方达公司相比。

易方达公司目前管理的基金总数量为385只，排名第5；基金经理共有61人，排名第6。

具体每种类型基金的规模、数量、基金经理人数，我就不一一介绍了，天天基金都能查到。易方达排名非常靠前。

易方达基金公司比较有名的基金经理包括：张坤、张清华、萧楠、冯波、郭杰、林森、祁禾等。他们管理的基金短中长期业绩在同类中也都是非常优秀的。

二，公司投资风格偏好

首先，易方达基金公司整体的投资风格是非常偏向于大盘成长风格的，上面提到的几位易方达公司顶梁柱，张坤、张清华、萧楠、冯波等都是大盘成长风格的。

另外，刚才我也提到过易方达基金公司的一个特点：就是十分偏爱白酒。这一点从下图中体现出来。

易方达公司管理基金持股比例TOP2都是白酒，分别是五粮液和贵州茅台，与此同时，排名第五的又是另一只白酒股泸州老窖。这三只白酒股合计占比5%以上，这已经是相当高的比例了。

2020年时甚至还要加上洋河股份和山西汾酒，持仓规模也非常高。

共有93只基金持有了五粮液，84只基金持有了贵州茅台，对白酒的偏爱程度可见一斑。

前一部分提到的几位明星基金经理，除了张清华经理以外，其他几位都是几乎顶格持有。

当然我们也清楚，张坤的几只基金绝对是贡献了很大的一部分力量的，270亿的规模中差不多有100多亿都是张坤的基金持有的。

下图是易方达几位顶梁柱的代表基金前十大重仓股对比图，大家大体感受一下。

应该还是挺容易看得出来的吧？几只基金的持仓重合度相当高，且都十分偏向白酒，每只基金都顶格持有了泸州老窖、五粮液、贵州茅台。另外，洋河股份、古井贡酒、山西汾酒、长春高新他们也基本上都持有过。

以前还偶尔吐槽张坤是个“酒鬼”....结果从上面对比图一看，另外三位白酒喝的更猛。

不会有人觉得这只是一个巧合吧？我想一定是易方达的投研部门达成的共识，且各位基金经理探讨后有意为之。抱团抱团，也就是这么来的。

易方达中像张清华、林森这种不投白酒，另辟蹊径并成名的基金经理并不多，况且张清华和林森本来也不是以主动权益类投资著名的基金经理。

所以，我们能得出一个初步的结论，起码上面对比的那4位基金经理的基金，不建议同时持有。另外，易方达基金公司的其他基金经理肯定也有很多持仓接近的，我就不一一列举了，如果大家看到持仓中白酒占比极高的，建议最好就不要一起投了。

三，管理基金的平均收益

最后，我们来一起看看易方达基金公司整体的收益情况，以及公司获奖情况吧。

易方达公司的股票类基金平均收益竟然都是小幅度跑输同类平均的....

易方达公司的股票型基金并不突出，除了萧楠和郭杰的三四只主动型股票基金以外，其他的基本上都是指数型基金。

论股票型基金，凭我以往的观察，工银基金公司是非常偏爱股票型基金的。而它的成绩也确实不错，大幅击败了同类平均。

然而，其实易方达的混合型基金平均收益也并没有那么亮眼，也仅是小幅击败了同类平均。

易方达基金公司的基金还是有些太多太杂了，几个龙头明星基金业绩非常好，排名非常靠前，但是也有非常多表现很差的基金拖了后腿。所以建议大家在挑选易方达公司的基金前一定要认真筛选，好好甄别一下。

不过它们家的债券类基金的收益性还是不错的，有张清华经理和林森经理把关，几只偏债基金都还是相当优秀的。

四，最终总结

今天是基金公司剖析系列的第一期内容，内容形式仍在摸索中，无论是数据还是评价模型肯定还是有很多值得优化的地方，后续我会在进行的过程中持续改进优化，各位有什么好的建议也可以随时留言～

今天的这篇文章，从基金公司总规模、基金及基金经理数量、基金综合实力、公司明星基金经理、公司风格偏好、明星基金持股重合度、基金平均收益等多个维度对易方达基金管理公司做了分析。

不敢说多么全面起码能帮大家对易方达公司有一个简单的认识吧。

我们也清楚了易方达公司及其偏爱白酒股的这一特点，且易方达公司的基金多偏向大盘成长风格，头部几只明星基金、以及几位明星基金经理的业绩都非常优秀，但是公司整体的平均收益并没有超出同类平均。

另外，前面对比的几位基金经理，张坤、萧楠、冯波、郭杰等，由于投资风格和持股高度重合，就不要一起投了，没有必要。张清华的风格独树一帜，他的易方达新收益混合是一直比较偏向新能源的基金，当然张清华他本身就是非常偏爱新能源的，它的几只偏债基金也是持有了不少的新能源股，易方达新收益大家可以当成一只偏新能源偏科技的基金去投即可。

希望今天的内容也能对大家有所帮助吧，创作不易，如果觉得文章的内容对您有帮助，还请各位不要吝啬，点赞、在看、转发让更多需要的人看到，你们的支持是我持续更新干货内容的动力，感谢各位，我们下期再见。

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