A股千股跌停过后，是去还是留？八大机构激辩后市策略

千股跌停，3000点城门被轻松攻破。5月A股遭遇“开门黑”。

5月6日，上证综指低开之后毫无抵抗之力，原本还在3100点关口徘徊的沪指，跌破3000点之后一路逼近2900点关口，收盘报2906.46点，距离2900点也只有一步之遥。

三大股指集体遭遇重挫，上证综指下跌5.58%，深证成指下跌7.56%，创业板指下跌7.94%。这样惨烈的跌幅，让不少投资者想到2016年1月的“熔断”场景，最近2个月的涨幅被轻易抹去，除了“关灯吃面”，投资者还应该如何进退？

澎湃新闻记者梳理了8家市场主流机构的最新观点，其中，有较为激进的机构认为，应随时做好抄底的准备，也有谨慎观点称，此次大幅回撤的杀伤力不容忽视，市场重心下移已成定局。

1，海通证券：牛市第一阶段回撤结束

牛市第一阶段回撤结束，进入第二阶段上涨需要基本面数据支撑。拉长时间看，沪指自2440点以来牛市的长期逻辑并未发生改变，即牛熊时空周期进入第六轮牛市、经济转型和产业结构升级推动企业利润最终见底回升、国内外资产配置偏向A股。

投资者应通过结构优化来应对波动。调整期需要重视基本面，偏价值类的公司相对较优，从盈利与估值匹配度来看，银行与白酒较优。政策性主题方面应关注国企改革与长三角一体化。

2，中信证券：5月中旬将迎来第二轮最优买点

基本面与政策预期再平衡下，预计5月中旬宏观数据公布前后，A股将迎来布局第二轮上涨风险收益比最优的买点。本轮上涨持续时间长，上行节奏慢；且增量资金偏好影响下风格更偏价值，外资偏好的品种可持续关注。建议重点配置大消费板块，后地产可选消费、医药白马、通胀预期主线，金融则依然有底仓配置价值，建议关注国企改革主题。

3，东兴证券：调整期基本面逻辑将接力流动性

政策宽松与情绪修复的驱动力减弱，经济压力犹存，市场将进入振荡期，而关税或成为市场震荡催化剂。调整期基本面逻辑将接力流动性，驱动力重回分子端。货币政策的收紧预期或将催促市场加速回归基本面，业绩或将成为主导个股表现的主要因素。

5月看好业绩较优的大消费板块。目前经济回暖的超预期，以及政策上的关注都将拉动消费需求的反弹。同时，5月MSCI的A股纳入因子比例提升将给市场带来持续的增量资金。权重基数大的板块在总增量方面收益明显，预计大消费板块中，生物医药、食品饮料的优质标的将持续获得稳健的外资流入。

4，联讯证券：预计短期惯性杀跌将延续两日左右

此次大幅回撤的杀伤力不容忽视，贸易边际改善情况在去年对于市场的扰动是明显的，市场今日跳空长阴的反应也表明了对于后市的谨慎心态。板块指数跌幅较大，业绩较好的既有蓝筹品种也未能幸免，短期资金有所出逃，市场重心下移已成定局，需要调整心态及预期。

预计短期惯性杀跌将延续两日左右，随着指数短期跌幅过大，背离后有望寻求支撑，震荡构筑止跌平台，大概率会出现在2730点到2850点区域，而3000点位置将变成短期的阻力区。

基本面的看点在短阶段变得稍弱，由于前期高层会议对于货币政策的微调，降低了市场对于二季度经济数据超预期的期待，使得市场对于下半年行情的高点有所降低，场外资金进场的步伐放缓，场内资金也有部分开始了兑现。

对于后续的看点有四方面，一是科创板的推出对市场的情绪效应；二是股指大幅回落后，由于基金加仓配置成本不低，机构减仓意愿降低；三是MSCI提高A股纳入比例将在5月底生效；四是双边贸易边际改善趋于缓解。

5，东莞证券：5月份大盘有望高位逐步震荡企稳

从5月的市场环境来看，经济短期可能会有所反复，而政策面偏积极，但货币政策不会过于宽松；产业资本减持、北向资金流向等因素制约大盘反弹，导致市场出现冲高回落态势，对后续资金面也有所影响。

整体来看，大盘高位震荡反复，市场分歧有所加大，经济面的反复、产业资本减持、北向资金流动变化以及中美谈判的不确定性对市场仍有制约，不过政策面仍偏积极，加上MSCI权重提升带来增量资金，随着抛压释放，预计5月份大盘有望高位逐步震荡企稳。核心波动区间3000点-3200点。

操作上建议把握板块轮动机会，关注业绩确定性较好的白马蓝筹以及前期涨幅落后板块机会，行业方面建议关注金融、地产、基建、环保、食品饮料、家电、医药、军工、交运等行业板块机会。

6，华金证券：估值修复的阶段已经基本结束

财政政策和货币政策边际收紧对市场情绪形成压制，在当前货币政策短期难边际较大幅度宽松、经济增速仍未企稳、今年以来股市已经反弹较多加上外围利空扰动，需警惕股市回调风险，投资需保持谨慎，食品饮料等具有防御属性的板块值得关注。今年以来A股市场反弹较多，估值修复的阶段已经基本结束，市场将更关注个股的业绩基本面，建议在积极防范风险的同时，结合公司年报，关注业绩增长与估值匹配的新兴行业龙头，规避反弹较多但业绩基本面没有支撑的个股。

7，巨丰投顾：当下保持观望，随时做好短期抄底准备

今日市场一度千股跌停，貌似比熔断时刻都“酸爽”。不过，对于短期情绪恐慌的影响还是需要谨慎，毕竟这种影响的深度还需要观望。当然，如果按照目前的基本面看，市场整体支撑还是比较好的，所以短期影响不改中期向好趋势。

5月下半月开始，鉴于MSCI提高纳入A股比例影响下，北向资金会开始介入，提高市场积极性的同时也将注入新鲜血液。所以，当下继续保持观望，耐心等待企稳信号释放，同时随时做好短期抄底准备。

操作上，中线继续选择优质标的进行布局，而短线可继续进行个股博弈，同时做好逢低再次加仓以及建仓的准备。具体标的上，低估值的蓝筹股以及业绩良好的成长性龙头可优先关注。

8，方正证券：大盘将受制于两年均线

从月线的K线组合看，连续阳线后走出长上影小阴线，从过往历史看，五月再次下探寻底是大概率事件，下探后收出小阳线是最理想的走势，先阴后阳可以视为上涨中继而非见顶；如果下探深度过大，比如沪市破3000点整数关或60天均线，尤其是跌破2963点并且全市场成交量持续萎缩至6000亿元以下的话，就有可能再现2013年2月份以后的走势，大盘将受制于两年均线，再次步入慢慢调整路，这是需要警惕和防范的。

大盘出现周线级别的疑似“长阴惊魂”走势，需要五周左右的横盘才能化解市场的心理阴影，未来四周依然是重要的观察窗口。