高伟达：整合资产 金融信息化水平将提升

 

7月5日，高伟达（300465）股东大会通过定增方案，公司于6月30日复牌，对重组文件进行了补充和完善。根据方案，高伟达拟以50.90元/股向交易对方发行460.90万股，并支付现金6540万元，合计作价3亿元收购上海睿民100%股权；同时拟以50.90元/股向控股股东鹰高投资，以及达孜盛世景、泰和睿思等3名特定投资者发行股份募集配套资金不超过7790万元，将用于支付现金对价及相关费用。

高伟达是我国最早从事金融业软件开发及服务的企业之一，专注于国内各大银行、保险、证券等金融企业。客户包括建设银行、中国银行、农业银行、新华保险、民生银行等。高伟达上市刚满一年，外延发展步伐明显加快，公司不断利用云计算、大数据分析、移动互联等技术，延展服务链条和产品创新，提升公司整体服务能力和产品化水平，打造新的增长点。15年参股兴业数金打造国内最大的“银行云”、参股盈行金融布局资产交易平台、发起设立公平人寿保险公司等都是公司打造“金融+信息”的完整产业链的举措。

充分发挥收购后的协同效应。双方在产品、市场、团队上可以形成优势互补。上海睿民在支付业务、票据业务、金融租赁业务等方面有着较为成熟的解决方案与产品，特别是在互联网金融领域有着互联网账户平台、云端移动支付平台、互联网借贷金融、小微自动化审批、小微社区服务、线上供应链金融等先进的经验与解决方案。上海睿民支付业务产品可成为高伟达IT解决方案中资金支付与结算的基础；票据业务产品可作为上市公司票据平台的底端业务支撑；金融租赁、小贷、供应链金融将进一步完善上市公司现有信贷风控产品体系。尤其票据交易平台有望率先突破，票据市场已达到50万亿元左右的规模，然而信用体系的不健全，造成广大持票企业难以与全国优质的贴现机构无缝对接，贴现环节多、信息沟通成本大的痛点仍制约着票据行业的发展。通过和上海睿民的优势互补，高伟达有望率先在票据领域参与打造资产交易平台，解决行业痛点。

1.65亿元募资投向小微银行金融云平台建设。项目建设内容包括核心业务系统、信贷管理系统、报表合规系统三个子项目，为小微银行提供金融信息化的SaaS服务。该项目建设是公司在参股兴业数金的基础上，落地高伟达独立拥有的金融云平台的重要举措，项目完成后，将帮助公司进一步拓展小微银行IT市场，扩大市场占有率。同时通过海量的数据积累，为小微银行提供更多的内容服务，实现商业模式的升级。

客户结构更趋完善，完善金融信息领域的产品链。近三年，高伟达源于第一大客户建设银行的营收占比为56.91%、45.97%和32.78%，上海睿民的加入将有利于化解一直以来客户集中度较高的风险。上海睿民的主要客户为银行、中债登、金交所、市民卡等金融机构，其中银行客户主要是民生银行、平安银行等，与高伟达的客户所在领域具有高度重叠性，双方的产品和服务在不同领域和客户的交叉渗透能够提高公司的服务力度和竞争能力，有利于提高客户粘性，同时上海睿民的产品也能够依托公司全国性的销售渠道，更快扩展市场，提升业绩。

收购将明显增厚高伟达未来业绩。本次收购体现出高伟达金融IT服务领域全面产业链覆盖的目标，披露的业绩承诺为2016～2018年扣非净利润分别不低于2000万元、2600万元、3380万元。高伟达2015年实现营收9.38亿元，实现净利润4122.89万元，并购有利于公司业绩的显著提升。

长江证券指出，高伟达以银行IT解决方案为基，重点发力银行云托管与SAAS，顺势延伸至金融资产交易平台，具备技术、客户优势，创新动力强劲，成长路径清晰，有望迎来二次腾飞。暂不考虑收购睿民及增发影响，预计2016～2018年EPS为0.54、0.76、1.02 元，维持“买入”评级。方正证券认为，高伟达未来有望进一步进入万亿的金融资产交易领域，实现金融科技公司的蜕变，重点关注公司在票据信息化市场的业绩增长潜力，给予公司“推荐”评级。