多赢普惠深度测评：获知名风投，已实现盈利，这家布局房贷、车贷、供应链金融的平台值得投吗？

 

2017年12月26日，星评互联网金融研究院发布了《多赢普惠深度调研报告第一版》，给出的评级是A，星火评级在调研报告中给该平台打的标签是上市系+风投系。不少投资人问，这家获知名风投，已实现盈利，布局房贷、车贷、供应链金融的平台值得投吗？为此，笔者结合星火评级深度调研报告，撰写了这篇评测文章，以解答广大投资人的疑问。另外笔者在为投资人谋取到了一点小福利，8.88元微信红包，获取方式见文末。

2014年12月，多赢普惠上线，2016年10月25日合并骑士贷，2017年9月，多赢金融宣布品牌升级为多赢普惠，并获得高升控股(000971)大股东宇驰瑞德战略入股。

一、平台概况

平台名称：多赢普惠

运营主体：深圳市前海多赢金融服务有限公司

上线时间：2014年12月

业务类型：房屋抵押及过桥贷款、车辆抵质押贷款、供应链金融

保障方式：第三方合作机构担保

银行存管：华兴银行存管上线

自动投标：支持

债权转让：支持

手机APP：有

二、股东背景——上市系+风投系

多赢普惠上线于2014年12月，运营主体为深圳市前海多赢金融服务有限公司，股东构成如下：

可以看出，多赢普惠董事长兼CEO杨勇为平台实际控制人；卢照庆为平台房贷资产端负责人，担任资产端品牌恒创金服董事长，深圳普惠光华投资企业（有限合伙）法人及大股东皆为卢照庆；黄伟杰为平台运营VP；北京乐骑乐联咨询中心（有限合伙）即代表骑士贷投资方韬蕴资本，实际控制人郭震为原骑士贷CEO，在多赢金融官网2016年12月的一篇报道中，郭震自称为“韬蕴资本郭震，目前主要做上市公司并购以及上市公司的相关业务”。

2016年11月，骑士贷发公告称，经股东一致决定，2016年10月25日起，骑士贷正式与多赢金融进行合并，各方将以多赢金融为单独品牌进行运营建设，本次合并重组后多赢金融估值约3亿元。2015年2月，韬蕴资本成为骑士贷天使投资人，投资数千万元，当年8月，乐视旗下的乐视投资也投资骑士贷，但具体数额未披露。

随着多赢金融并购骑士贷，多赢金融于2016年10月底与骑士贷投资方韬蕴资本、乐视投资签订战略投资协议，乐视投资在其中占有不超过5%的股份。

随着乐视危机的爆发，多赢金融要求领投方韬蕴资本寻找新的投资方接盘乐视投资的股份，2017年5月乐骑乐联完成工商信息变更，2017年9月，多赢金融宣布品牌升级为多赢普惠，并获得高升控股(000971)大股东宇驰瑞德战略入股。

韬蕴资本实力不凡，因与乐视深度捆绑而闻名资本圈。在乐视资金链危机爆发后，韬韫资本以5亿美元接盘乐视控股旗下陷入困境的易到，成为易到控股股东，韬蕴资本实控人温晓东亲自就任易到新任CEO。

韬蕴资本的投资案例包括天神娱乐（002354）、雏鹰农牧（002477）、唐德影视（300426）、东方网力（300367）等。韬蕴资本旗下子公司蓝巨投资集团还曾经投资过易到用车、摩拜单车、51信用卡、京东金融、恒大地产、乐视汽车、乐视影业、乐视体育、乐视移动等。

尽管韬蕴资本在乐视项目上纷纷折戟，但也投资了摩拜单车、51信用卡、京东金融、恒大地产及多家上市公司，说明其背后隐藏的实力不容小觑。

另外，多赢普惠已经实现年度盈利，财务状况良好也是一大加分点。

总体而言，多赢普惠作为知名风投系+上市系平台，具有较强的背景实力。韬蕴资本作为知名风投也是笔者第一次大胆提出的概念，欢迎拍砖。

三、管理团队

管理团队主要看两点：创始人的从业背景及风控负责人。

创始人兼CEO杨勇靠电商创业起家，在淘宝和京东占领头部后转型做金融领域。CEO杨勇与另一股东卢照庆相识后，杨勇负责运营线上，卢照庆负责线下资产开发。

而资产端负责人卢照庆原担任多赢金融董事长，公开资料显示，金融从业经验较为丰富。

而风控总监胡迎春银行高管+知名网贷平台风控总监的履历无疑十分加分。

总体而言，多赢普惠的管理团队具有较为丰富的金融从业经验，风控能力相对较有保障。

四、业务风险

1.业务类型

目前多赢是以集团化来进行运作，拥有资产端、资金端与合作机构。资产端方面包括房抵类、车贷类、供应链类，资金端有P2P、私募。

多赢普惠资产来源为三大类，一是房产抵押&过桥，二是车辆抵质押贷款，三是供应链融资。对应线上发标有三大类：房融宝、车融宝、产融宝三类。

恒创金服是平台房产类资产来源，为平台自营业务，主营房产抵押与资金过桥业务。房融宝主要是以房产过桥贷款为主，线下调研时了解到多赢普惠的风控手段，能够确保银行放款通知书下达后才予以进行过桥业务。而房产抵押类贷款，只接受深圳、广州以及惠州的房产，此类地区房价稳定，有较好的流通性，能够较快地处置资产。

房融宝业务当前占平台待收比例约为68.15%。其中短期的过桥业务占比达70%。

车融宝业务于2017年7月推出，大部分为自营，由多赢兆丰控股全资子公司深圳多赢科技有限公司负责开发，有少量资产是与合作机构共同开发。车抵业务主要于河南、安徽两地，业务小额分散。目前已有2亿的规模，当前存量占待收比约为28%。

产融宝业务于2017年9月推出，由核心企业金一文化（002721）提供，遍布全国，现场借款门店位于四川南充，为珠宝零售商提供流动资金补充，实际库存占比约17.48%。

平台此前主要资产为房抵及过桥业务，交易量可达深圳P2P平台前三的水平，但是目前由于合规性问题，平台准备转型车抵与供应链金融。平台对于合规性甚为在意，专门设有合规部，以应对来年的新规落地。

另外，平台房产运营公司目前资产规模达10亿左右，线上仅发布五成左右，另外有险资和游资等资金接入。

总体而言，房贷业务较为成熟，且只面对深圳、广州、惠州房产，尽管标的金额较高，但安全性相对较有保障。

车贷业务较为小额分散，是民间金融门槛最低的业务，压力只来自于业务竞争激烈的市场环境是否导致放松风控标准，如何权衡业务规模与业务质量是一个难题，不过河南、安徽相对南方省份市场竞争压力较小，且三线城市是众多车贷平台的垦荒地，拼的就是运营能力。

供应链金融依托于上市公司金一文化（002721），应该是战略投资方所带来的资源，在资产为王的时代，不少平台往往更注重战略投资而非财务投资。

公开资料显示，金一文化市值133亿元，净资产31.5亿元，三季度净利润达到0.82亿元，如果业务小额符合监管要求，且互惠互利，业务风险相对较小。

2.项目安全

平台在持资产部分有抵押，房产抵押及车辆抵押最后清偿手段皆为抵押物变现。无抵押资产由第三方公司进行担保。无抵押例如房融宝产品的赎楼业务由深圳市伟联投资担保有限公司提供担保代偿，产融宝由实际借款门店上游企业及背后重要股东担保代偿。以下是星火深度调研的资料。

3.资金安全

平台实现了华兴银行存管，符合存管属地化要求，若华兴银行通过存管测评质量标准，安全性较有保障。

五、信息披露

多赢普惠信息披露较为透明，笔者从来都给信息透明的平台加分。借款人数据披露了截至2018年1月19日，平台贷款余额6.79亿元，人均借款金额148.57万元，前10大借款人待还占比16.53%（注：房贷业务）。

六、产品收益

平台产品分为房融宝、车融宝和产融宝。房融宝1月收益8.5%，3月收益10%，6月收益10.5%，24月收益12.5%；车融宝1月收益9%，2月收益9%，3月收益9.5%，6月收益10%，12月收益10.6%，24月收益12%；产融宝6月收益10%。

七、投资建议

综上所述，多赢普惠的优势在于平台实现了年度盈利，获得知名风投韬蕴资本背书，背景实力相对较强。业务方面，房贷业务较为成熟，且平台管理团队金融从业经验较为丰富，业务真实的前提下，风控不是难题，但因不合规只能忍痛割爱，车贷业务小额分散，风险较为分散，黄金供应链金融限额符合监管要求，且背靠上市公司金一文化，风险相对较低。而平台的不足在于超额业务存在一定政策风险，较为影响平台是否通过备案（笔者觉得通过备案的难度不大）。

总体而言，星火钱包对多赢普惠的评级为A，中短期内风险相对较低。

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