惠伦晶体：被疫情影响下的业绩爆发

作者：三青时间：2023-05-28 阅读数：人阅读

石英晶体元器件广泛应用于资讯设备、移动终端、通信及网络设备、汽车电子、智能电表、工业控制、安防、5G、蓝牙 5.0、Wi-Fi 6、物联网等产业。石英晶振作为石英晶体元器件的主要核心产品，未来随着5G产业的推进落地，各项应用场景不断发展，正常估算下，将会保持稳定增长，谁能料到这两年黑天鹅这么多呢？

什么是石英晶振？石英晶振是石英晶体谐振器的简称，主要材料是二氧化硅结晶体，其形状类似水晶，它的原理是把电能和机械能相互转化的晶体在共振的状态下工作，以提供稳定、精确的单频振荡器，是核心的时间元件和频率元件。

目前高端的压电石英晶体元器件生产国基本上都是在日本，根据日本水晶工业协会公布的数据，中国大陆2010年的全球市场占有率仅占4.0%，2017年上升了6.1个百分点，达到10.1%的全球市场占有率，由于中国在加工制造设备还比较落后，核心中高端设备基本上还是在依赖国外进口，因此目前在中高端晶振体市场进展缓慢，短期想要弥补产业链上技术的差距，不是一家之力以及一时而能做到的，目前中国厂商主要集中在中低端市场。

在贸易摩擦频繁，反全球化浪潮的兴起，未来国产替代化已经形成时代共识。目前压电石英晶体元器件的应用产业下游也逐渐在重视供应链的安全而寻求国产替代化，终端厂商包括小米、华为、格力、美的等等。未来，随着产研能力的不断提升，新材料、新工艺的加速应用，将助推中高端高基频、小型化压电石英晶体元器件产品进口替代加速。

一、市场规模

根据CS&A 统计数据，未来两年，压电石英晶体市场规模将分别达到 28.70 亿美元和 29.21 亿美元，年增长率为 1.4%和 1.8%；在市场需求如此旺盛的情况下，由于疫情，台湾石英晶体厂商出现减产，而马来西亚、菲律宾作为主产区，由于疫情的肆虐，目前还在停产当中。

石英晶振价格自 2020 年 2 月开始持续增长，其中温补晶振涨价最为明显，单价已从 1.5 元/只上涨至7 元/只以上，目前还是存在上涨的强烈预期，毕竟疫苗紧缺，比早期新冠病毒传染力强一倍的印度的德尔塔病毒蔓延全球，涨价潮蔓延整个行业。

二、惠伦晶体整体实力强不强

惠伦晶体公司是一家专业从事压电石英晶体元器件系列产品研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品为MHz的SMD谐振器、TCXO振荡器和TSX热敏晶体。目前公司主要的下游厂商包括亚马逊、LG、高通、英特尔（Intel）、联发科（MTK）、海思、展锐、小米、荣耀、闻泰科技、移远通信（603236）等。

惠伦晶体技术含量较高的产品主要是TSX热敏晶体、TCXO振荡器，目前惠伦晶体也掌握了高基频、小型化的半导体技术光刻工艺，且已完成光刻生产线的安装调试并开始小批量生产。

当然了，上一段话属于惠伦晶体年报内容，黄婆卖瓜自卖自夸，其实A股上市公司---泰晶科技作为同类型公司，也在几年之前掌握了该项技术，整体技术实力，泰晶科技还是稍强一些，但差距并不是太大。目前TCXO 产品市场供应仍然紧张，订单已经接到了2021年第 3 季度，部分单品涨价幅度很明显。

三、疫情使外围停产、减产，惠伦晶体财务数据爆发

2020年，惠伦晶体年营业收入3.88亿元，同比增长25.13%；净利润为2,020.17万元，同比增长115.19%，销售毛利率为25.37%。2021年一季度实现营业收入1.53亿元，同比增长273.55%。净利润率同比增加652.46%，销售毛利率为42.45%，这波疫情，感觉让这家公司捡到了馅饼，坐地涨价（也称随行就市），毛利较去年大幅增长，差点就让我以为是券商吹的高端产品布局起成效呢。