老将带新兵 胡继之披坚执“瑞”重出江湖

见习记者 谭楚丹

“未来战士”再度出发，这次将回到其熟悉的领域——券商。

记者获悉，原国信证券总裁胡继之筹备新设券商——瑞金证券，准备开启他第五段重要职业生涯。

在现年63岁的胡继之构想中，瑞金证券将致力于形成信息文明时代投资银行的发展范式，成为信息文明时代中国的“新型券商”，从业务模式、组织架构、运营机制、技术等方面打破传统券商的沉疴桎梏。

在行业马太效应日趋明显背景下，瑞金证券如何出发，如何快速切入市场，值得期待。

“未来券商”啥模样

“券业老人”胡继之即将重出券业江湖。

据了解，胡继之今年筹备新设的券商名叫瑞金证券。该券商注册地为江西赣州，地方国资仅参与其资本管理，公司实行市场化运作。

胡继之强调，瑞金证券致力于形成信息文明时代投资银行的发展范式，要成为信息文明时代中国的“新型券商”。

什么是信息文明时代的投行范式？

胡继之解释，首先，依据互联网企业的特征去运作。第二，设立少量的网点，对新设网点极为谨慎。第三，在线下设计产品、服务方式，创新内容等，通过线上来实现跟社会各方面的对接。这也同时意味着公司将成本降到较低水平，人员数量不会太多。

一方面是信息文明对企业治理结构带来冲击，另一方面中国正式实施注册制，对券商的业务模式和组织架构也将带来变化。筹备中的瑞金证券预计，未来五年市场交易量将继续加大；投行业务迎来重构。

在经纪业务方面，新设的瑞金证券基本策略是：一方面适应佣金收入逐步走低可能接近于零的趋势，让投资者以最低的成本、最高的效率实现交易，另一方面又能够为投资者提供效率高、功能强、选择多、差异化的交易服务，实现服务工具化、产品化和智能化。

在投行业务方面，新设的瑞金证券将以企业价值发现者、产品设计者、服务方式开发者、公司上市和股民投资连接者为基本着力点，形成新的投资银行业务形态。其中，将会建立股市基石联盟、投资机构联盟、行业协会联盟。

瑞金证券两大着力点

“新型券商”首个特点在于，要打破传统券商组织架构的沉疴桎梏，解放生产力。

据了解，在业务模式上，瑞金证券计划在统一规则下，以各独立核算经营单元开展业务，各经营单元根据能力优胜劣汰。组织架构方面，计划以专业精干的职能系列辅助、督导、引领若干独立经营单元，共同形成多星点经营联合体；岗位设置方面，岗位随人才的出现而设置，业务随团队的形成而开展；强调协作共享、连接外部能量，打造超越自身能量的无边界组织。

什么是无边界？胡继之向证券时报记者解释，在传统券商，企业员工的联系范围和触达的业务形成了传统边界，资本金决定扩充边界的程度；而在瑞金证券，加强外部合作就能扩大边界的外延。

以研究业务为例，胡继之认为，在信息爆炸、知识共创时代，筛选信息和集结社会智慧是研究业务在传统方式上寻求新路的必然趋势，具体手段有构建网上情报系统、构建新媒体平台、构建人工智能信息采编系统、建立行业智库。

争取5年上市

对于新公司未来5年规划，胡继之表示，公司当年盈利，成立3年后股改并启动IPO，争取第5年在A股上市。

如何在目前行业头部化的背景下迅速切入市场，胡继之告诉记者，主要以资本中介业务做切入点，业务规模实现百亿、千亿、万亿“三级跳”：

第一年，公司计划以资本金驱动资本中介、固定收益业务突破，实现业务规模上百亿；

第三年，利用合理杠杆做大资本金驱动型业务，资产管理、顾问中介、通道型业务快速增长，业务规模突破一千亿；

第五年，从以资本金驱动型业务为主转向固收自营、资本中介、投行保荐、资产管理等核心业务全面发展，业务规模突破一万亿。

由于起步阶段以资本中介业务为重心，这意味着资本金在新公司设立阶段至关重要。据胡继之计划，瑞金证券初始注册资本为100亿，第3年扩容1.5倍，第5年上市再扩容1倍。