【21.1028】思考了一下-协鑫集成

 

今天想了一下协鑫集成，因为自己持仓稍微有点多。今天对比了一下同样是做组件的东方日升，这两家公司最近的走势是有些分化，东方日升其实整体还是比较强劲，我觉得我会比较看重公司三季度的营收是增加的，虽然毛利的空间受原材料价格上涨是被压缩，营收增量说明出货渠道通畅，公司成本具有规模优势，相对较低。

那为什么会出现了这种的不同，我回头去看了两家公司2017年之后的年报。协鑫集成2018年营业收入开始下滑，东方日升2008年也出现了营业收入下滑，但是19年就开始回升了，一直保持增长。主要是东方日升一直在扩产，在2018年的时候它的产能，还只有6吉瓦，但是到了2019年就已经到了11GW。但是协鑫集成的话在2017年的时候，是4.6GW出货量，之后就一直下滑，然后开工率还不足。2020年的时候出货量也只有3吉瓦。觉得就是2018年的时候，一是公司借壳上市后的3年内可能有一些问题要处理，没有去做一些新的融资扩大产线，另外一方面的话因为2017年预期后边补贴退坡，公司在光伏这块就没有做一个更加积极的布局，而是希望去做拓展再生晶圆的项目，我觉得这是一个原因。再就是公司把更多的精力积极开拓海外市场，没有跟上国内扩产的节奏。

那从现在一个新的时点来看的话，我在想，就是因为现在协新集成，在合肥有一个15吉瓦的项目的扩张，未来业绩增长，和股价上涨催化应该来自于此。但是，要从数据来看的话，组件厂商用现在可见的预测来算的话应该是过剩的。然后组建的扩张是最快的。那这样的话协鑫集成15Gw是可以贡献业绩，还是销售不出去，产能利用不足呢？这个也是现在还不能确定的。

上一波光伏发展的关键时期，许多厂商没有进行业务向上游一体化延伸，或是没有扩大生产线而落后的，现在是不是可以轻装上阵，在这一波的竞争中弯道超车呢？协鑫集成的股东是老资历的协鑫集团，会不会右边会有更多的支持，那么对新建组件渠道的扩张可以乐观一些，落地后新增产能是原出货量的2-3倍。

弊：扩产进度不确定，新增产能下游销售以及盈利情况不确定

利：价格合适 ，肥东15GW顺利落地，股价上涨空间大

=========

PS:

今天在路上出地铁，因为多乘了一站然后就换坐1号线到了徐家汇。因为想骑个小车回去，所以从另外一边的出口不太走的一个地方出来。在出出站口，又碰到了上周天去吃糖水的路上，徐家汇9号口楼梯上那个乞讨的老爷爷。然后想了一下身上只有10块钱的零钱，是不是有点多？但是觉得可能这也是一种缘分吧，上次没有给，那所以还是掏出了10块钱给了老爷爷。有的时候会觉得。自己也没有很多钱，但是可能会用一点的小力量去帮助别人，有的时候会想是不是也是在积累福报，但是刚刚突然间有一种想法就是，其实好像也不是为了福报，只是自己的存在太过于渺小，也希望渺小的自己在某一个时刻，然后有对别人曾经过的一点点帮助，有那么一丝存在的价值。

我是非常赞同共同富裕的，身边有一些人在上海住着几千万的房子，买百万的车，但是却也有很多人生活很艰难，我希望大家都能好好的。