永安期货转型记

 

来源：经济日报

期货和衍生品市场是“小行业、大市场”，是市场化资源配置的重要场所，具有发现价格、管理风险、配置资源三大功能。我国商品期货交易量已经连续12年位居全球首位，期市也迎来了黄金发展机遇期。尤其是今年8月1日起施行的《期货和衍生品法》，充分考虑市场的创新发展趋势，拓展和扩大期货经营机构业务范围和业务规范，给期货公司带来了发展机遇和转型挑战。

如果说，过去期货公司的主要业务是经纪业务，期货公司自己在岸上指导客户下水“捞鱼”。那么现在的期货公司，除了主营经纪业务这个传统“现金奶牛”之外，风险管理、资产管理、投资咨询等创新业务已成为新的利润增长点。尤其是提供“菜单式”风险管理服务，更像一位医生，为实体产业套期保值的痛点提供解决方案。在这一波期货公司向综合衍生品服务商转型浪潮中，永安期货正是佼佼者。

坚守风险控制底线

2021年12月23日，永安期货在上交所成功上市，截至9月26日，市值为242亿元，居上市期货公司首位。

永安期货成立于上世纪90年代初，是一家国有控股期货公司，总部设在杭州。伴随着中国经济和金融市场高速发展，永安期货从杭州走向世界，目前在国内沿海、沿江、沿产业密集区设有44家分支机构，在新加坡、中国香港等地设有子公司。

我国期货业大量管理创新都源自永安期货这块“试验田”。1996年，永安期货首家推出“一户一码”交易管理方案、“24小时出金”承诺，后来推广到全行业。1998年率先采用期货电子化交易系统，植入数字基因。2001年首批客户保证金封闭管理试点单位，首家银期转账试点单位……永安期货引领中国期货公司的发展，自身也成长为研究能力强、经营范围广、平台业务全、盈利能力好的行业领军者，主要经营指标稳居全国前列。登陆A股之后，永安期货更是打开了发展空间，逐步向行业领先、独具特色的衍生品投行迈进。

今年以来，一些现货市场爆出多起“一货多单”“有单无货”等风险事件，但是永安期货旗下的永安资本没有涉险。“永安期货从基因里就植入了敬畏风险理念。”永安期货党委书记、董事长葛国栋接受经济日报记者采访表示，期货公司以风险管理为特色，首先自己就要坚守风控底线。从创办之日起，永安人坚持合法合规理念，善抓制度完善，风控责任层层落实，坚持以确定的风控制度设计对冲市场的不确定性，连续多年在期货行业分类监管评级中获得期货业内的最高评级。

在这场风险事件中，永安期货看到了市场机会，创新了“期货+仓储物流”和“锁价+配送”模式。永安资本成为首家租用实体仓库运营贸易商厂库的风险管理子公司，构建了一个采购、销售、仓储、物流一体化运营服务体系，将贸易商厂库打造成链接期现货、场内外、上下游的关键节点，帮助实体企业有效应对市场变化。在今年疫情多点散发、物流面临中断风险时，永安资本利用贸易商厂库帮助产业客户通过区域串换、品牌串换等方式实现了货物流转，建立“虚拟库存”帮助产业客户进行存货管理，助力物流“不阻塞”、原料“不断供”，帮助实体企业应对价格波动风险、融货融资，累计服务企业超过1.2万家，中小微企业占比超过50%。

永安期货产业委员会主席石春生告诉记者，永安期货对期货市场变化和客户需求有着深刻的理解和认识，并知行合一。目前，永安期货原油、橡胶品种上的境外期现业务已延伸至非洲、美洲等地区，服务大型跨国公司和国内企业海外工厂，实现燃料油仓单通关进口、原油仓单复运出口、低硫燃料油仓单跨境交收等创新，为提升我国重要大宗商品价格国际影响力，贡献了“永安力量”。

打造大宗商品投行

在国际市场上，人们说，高盛的基金经理不懂衍生品是不可思议的。风险对冲是资本市场的重要行为模式，像高盛这样的国际投行的发展，离不开衍生品市场。当下，我国期市也逐步发展成为全球重要的风险管理市场，进入到了与世界衍生品市场有效融合与良性互动的新的历史方位。永安期货将扮演什么角色？

永安期货副总经理兼董事会秘书、财务总监黄峥嵘告诉记者，对大宗商品市场的深入研究，对产业逻辑和周期的深度理解和服务能力，是永安期货起家的优势。永安期货将以此为原点，走精品化之路，以“大宗商品投行、大类资产配置专家、产融资源整合者”为战略目标，以行业领先、独具特色的“衍生品投行”为愿景，奔向未来。

具体说，就是射出“三支箭”：一是打造大宗商品投行，形成产业链、供应链、价值链的综合服务体系；二是打造大类资产配置专家，以衍生品工具为核心，向证券权益类、债券固收类、衍生期权类、海外资产配置扩展，提升资产配置能力；三是打造产融资源整合者，组合产业基金，寻找产业链并购机会，通过境内外的资产和股权投资，开展战略合作，成为大宗商品价值链上全球化的综合衍生品服务商。

研究能力是永安期货得以长期发展的核心竞争力之一。永安研究一方面做精做透，深入产业链各环节，捕捉供需细节；另一方面，站在全球宏观及大类资产配置的角度，把握资产轮动，保持研究水平行业领先。

与此同时，用期货研究赋能资产管理，量化品种研究能力，引导研究成果输出到资产管理端。永安期货是最早开展财富管理业务的期货公司之一，已组建杭州、北京两大研究中心，突出组合对冲特色，提高资管产品设计能力，服务优质私募机构，利用衍生品市场优化资产配置。

另外，打造大宗商品金融创新服务生态圈，把永安期货对产业链的深厚研究洞察力，转化为产业链上的投行能力。

“随着我国实体产业国际化，我国大宗商品话语权也跟随出去，金融服务也出去了。比如20号胶，以前是看日本胶价格，现在轮胎厂都用‘上海价格’定价。”葛国栋告诉记者，我国期市的国际影响力越来越大。永安期货立足中长期持续稳健发展，在帮助我国实体产业链进行精细化风险管理的过程中，做大做强。尤其经过IPO融资后，永安期货净资产达到百亿元以上，公司不急于大规模投资，而是本着对股东负责的初衷，稳健创新，因为能力的建设也是个循序渐进过程。“永安期货一直都是在不断战胜困难的过程中，秉持正念、善念，不断打开格局。”葛国栋表示。

今年上半年，受疫情反复、俄乌冲突、全球通货膨胀高企等因素影响，金融市场下行压力加大。据永安期货的半年报，营业收入195.51亿元，同比增长17.18%。截至2022年6月末，公司净资产和净资本分别达到115.45亿元和38.59亿元。从单季度看，公司第二季度实现归属于母公司股东的净利润2.83亿元，较第一季度环比增长7.7倍，在前期市场风险逐步释放的基础上，公司业绩呈现增长态势。

人才培养厚植优势

上市之后，永安期货利用资本市场工具的能力上去了，人才流动也加快了，但永安期货胸有成竹。在人才培养方面，永安期货积累了一套自己独有的方法论。“带队伍，永安有经验，两三年就能培养出一茬。”葛国栋表示。永安期货是中国期货市场发展的见证者、参与者、建设者。一直以来，公司围绕中心工作，打造了“期货助力共同富裕红色典范”“稳价保供期现先锋”等特色党建品牌，坚持助力共同富裕，统筹开展专业帮扶、产业帮扶、消费帮扶、教育帮扶和乡村振兴等工作，累计投入帮扶资金超9000万元；首批开展“保险+期货”，连续6年获得中国期货业协会扶贫考核第一名。

办公室的窗外，是钱塘江水不舍昼夜。永安期货总经理黄志明告诉记者，站在新的历史起点上，永安期货坚持三项能力建设：既懂场内也懂场外，既懂期货也懂现货，既懂国内也懂国外，立足“跟产业一个频道说话”。“大鹏之动，非一羽之轻也；骐骥之速，非一足之力也。”永安期货将在中国期货业提升重要大宗商品价格影响力的时代大潮中，乘风破浪，满载一船辉煌。（经济日报记者 祝惠春）