在岸（CNY）、离岸（CNH）人民币差价解析

 

本文作者 | Mars Yang

图片来源 | 互联网

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随着中国对外开放的程度越来越高，内地经济也获得了前所未有的发展机遇，在短短数十年时间里，中国经济水平有了质的飞跃，并在内地发展出完善的产品制造体系和供应链，令中国产品品质快速提升，最终风靡全球。而出口贸易的繁荣，也让中国发展出更为复杂的金融体系，离岸金融体系就是其中之一。今天，通惠管理顾问就为大家介绍，在岸人民币（CNY）和离岸人民币（CNH）中间价的含义。

在离岸公司众多优势中，就有一项离岸公司不受外币管制，因而可以自由收付外汇的优势。看起来像是外管局阻碍了内地自由兑换其他国家货币，让中国对外贸易程序更加复杂。但实际上，如果没有外汇管理局保护在岸人民币体系，中国经济早已被其他国家打压致死。

在岸人民币和离岸人民币，就像从中间一分两半的水池，外管局就像分隔水池的大坝，无论这个水池被分割的两半各占多少容量，仍然是中国人民币这个整体的水池。由于离岸人民币通过管道（汇率）连接了其他的水池（其他国家货币体系），因此离岸和在岸两个水池之间一定存在水位的高低（市场价格），如果离岸人民币想要流回在岸人民币的水池，也需要通过汇率（管道）通过外管局这道大坝。

通常来说，汇率是指一种货币与另一种货币之间的兑换比率，而在岸人民币体系和离岸人民币体系之间虽然可以相互转化，但由于两者的流通并不能自由往来（在很多情况下，离岸人民币被视作外汇），故需要对两者之间的比价进行确定。从流通角度来看，在岸人民币通过贸易活动支付给境外商业实体，同时换回等价的贸易品（有形或无形）用于再生产或直接消费，因此在在岸经济体系中，这部分货币实际上已经被消耗掉了，成为换回的贸易品。

而对于境外的商业实体来说，自己通过贸易取得的这部分人民币，也需要兑换成自己国家的货币，才能再次流通起来，毕竟在任何一个主权国家，很少会出现直接使用其他国家货币的情况。除了向银行换取自己国家的货币外，这个商业实体也可以将收到的人民币存起来，以用于向中国购买商品时使用，或者将这些货币作为商品，再次卖给通过汇率差赚取利润的人。而离岸人民币的存取、兑换、交易行为，就形成了离岸人民币金融市场，让更多的管道（贸易和汇率）连接到离岸人民币的水池上，也导致离岸人民币这边的水池水位，总是起伏不定。

如果离岸人民币想要流回在岸人民币市场，就需要依照一定的外汇汇率进行兑换（人民币中间价），而人民币中间价的确定，并不是直接把在岸人民币和离岸人民币对特定货币的汇率加起来平均这么简单，而是在每日人民币市场开盘前，不同国家对人民币兑换的报价，进行掐头去尾加权平均计算，才能取得。

说到这里，相信大家对离岸人民币和在岸人民的区别已经有了一定程度的认识，如果您对在岸、离岸人民币金融体系或对外贸易有任何问题，欢迎与我们联系，通惠管理顾问愿与您共同探讨。通惠管理顾问专注个人、企业服务十余年。