中泰股份：于4月25日调研我司

2022年4月25日中泰股份（300435）发布公告称：于2022年4月25日调研我司。

本次调研主要内容：

问：天然气当下价格上涨,对贵公司的成本与利润有何影响?公司采购系统如何确定采购价格?

答：您好，公司天然气运营板块的主要成本是采购天然气，当天然气价格上涨会造成采购成本上涨，若公司未能及时顺价，则对公司利润形成压力。公司天然气主要来自于中石油以及中石化，公司会在保证基本采购量的同时，积极拓展气源，寻求多渠道的采购途径，降低综合采购成本。

问：公司年度业绩和一季度业绩都不错,为何股价却腰斩,公司有什么提振股价的措施吗?

答：您好，由于下游需求回暖，以及公司技术、制造、研发综合实力的提升，公司在艰难的宏观环境下依然取得了增长。但由于股价波动受二级市场诸多因素影响，非公司业绩单一因子，今年以来二级市场萎靡不振，公司无力对抗系统，唯有静下心来，做好公司业绩，继续推进战略布局。至于估值，让我们相信，市场总有一天会看到公司的努力和成果。

问：能不能请领导细分拆一下深冷技术和燃气运营这两块业务的成本变化构成?原材料的影响占多少?

答：您好，公司深冷技术以及燃气运用的成本并未发生重大变化，原材料仍然是营业成本的主要构成。具体比例请参见公司年度报告。

问：请问公司去年二三季度净利润超过营业收入是什么原因?

答：公司2021年二三季度的营业收入分别为4.98亿、5.08亿元，净利润分别为6702万元、5890万元，未超过营业收入。

问：2021年是公司气体运营的第一年,请问公司对未来气体运营领域的布局,短中长期的目标?

答：您好，公司定位于工业气体运营商，坚持“设备制造+投资运营”双引擎发展，气体运营已成为公司的战略重点，将集中公司优秀的团队持续推进，力争在大宗气体以及稀有气体各领域占据重要地位。

问：请解释说明一季度净利润增速不及营收增速的原因.

答：一季度天然气运营板块中居民气顺价机制不及时影响公司毛利。随着顺价机制的完善，该影响将逐步消除。

问：公司近几年营业收入的增速都比较稳健,未来营收增长点主要有哪些?

答：您好，公司未来营收的增长点主要来自于深冷设备销售、气体运营以及燃气运营等，重点在于设备制造以及气体运营领域。

问：一季度深冷设备的产销量如何?二季度下游客户需求表现如何?

答：您好，一季度公司深冷设备产销量均保持了较好的增长，新签订单也保持了较快增长，目前看二季度在下游需求并未有明显放缓。

问：净利润增速高于营收增速,这一趋势未来如何实现?

答：公司未来几年营收的增长将主要来源于制造板块，制造板块的利润率高于公司总体利润率。

问：深冷技术新能源,高端装备智能制造产业项目是否在按原定目标建设中,预计何时可以投入使用?

答：您好，扩产项目仍在紧张有序推进过程中，预计本年度可陆续投入使用。

问：您好章总请问公司11亿的建设项目进度如何,能在今年下半年开始投产?投产后会对本年度的业绩产生多大影响?

答：您好，公司扩产项目仍在紧张有序推进中，预计本年度可投入试生产，投产后，公司产能瓶颈将彻底打开，设备制造能力将有一个明显提升，同时会为公司业绩带来正向影响。

问：公司股价断崖式下跌,能解释下原因吗?

答：您好，在公司业绩不断增长，新业务不断落地的背景下，股价却持续下跌，除了系统性风险外，公司实在找不出其他原因。

问：请问目前气体运营这块业务情况如何?中泰氢能有订单了吗?成立三年了,做出了什么成绩?请具体说明下.

答：您好，公司气体运营业务作为公司的战略重点仍在继续推进。中泰氢能公司已开始独立运营，在稀有气体领域已有新的斩获，并将持续发力。

问：2021年在新领域的开发拓展上取得了哪些成果?2022年新市场的拓展计划?

答：您好，公司2021年完成了绕管式换热器的研发，落地了气体投资项目，在石化、煤化工、合成气领域均取得了新的突破。2022年，公司将继续深耕各业务领域，同时在气体投资、稀有气体制取、氢能、电子气制造等领域取得长足进展。

问：公司是中科富海供应商吗?公司深冷设备在氢能源领域具体怎么适用?在深冷领域行业地位如何?

答：您好，公司是中科富海的供应商。公司深冷设备可以应用于氢气的制取、提纯以及储运。在深冷技术的部分细分行业，公司已处国内领先水平。

问：公司采取了哪些措施来应对大宗物资的价格波动,若大宗原材料价格居高不下,公司今年是否有能力向下游传导?

答：公司在向客户报价时参考现时主材价格进行报价，并在获取客户订单的同时锁定上游采购价格。

问：目前看到新闻,氢能应用卡在氢气储运环节,有地方无氢可用,请问公司的氢气储运成本大概是多少每kg?是否有成本优势?公司在氢能方面似乎并没能参与到示范性项目,请问是什么原因呢?

答：您好，公司氢储运主要是应用于氢液化环节，暂未应用于气态运输。氢能的示范项目大多仍处于规划环节，暂未产生对公司设备的需求。

问：公司目前流通股东人数是多少,十大流通股东都是谁?

答：您好，关于公司股东情况请参见定期报告。

问：一季度投入的研发费用较去年增加了一倍,请问是投入在哪些项目上?全年的研发投入规划是怎样的?

答：您好，公司主要研发项目是二氧化碳的高效液化，以及在氢能、稀有气体领域的深耕。公司将持续加大研发力度，保证研发投入的增长。

问：请问章总,目前深冷技术市场的行业竞争格局是怎样的,目前公司的市场占有率有多少?

答：您好，深冷技术应用广泛，目前参与者既有国际气体巨头，亦有国内诸多大中小厂商，各参与者在自己擅长的领域持续深耕并拓展布局。公司在石化、煤化工、天然气等细分领域，已处国内领先地位，订单获取率也已处行业前列。

问：请问管理层怎么看待当下原油价格波动的国际形势,能不能谈谈公司今年对大环境的分析判断.

答：您好，原油价格受到供需两面的影响，自有其周期性波动，亦有突发事件的刺激。2021年以来，由于全球需求回暖以及各大经济体货币政策的影响，原油等大宗物资价格飞涨，俄乌战争使得本已紧张的供需格局更加脆弱，进一步推高了原油价格。高油价带来的通胀压力将对各大经济体造成不同程度的压力。对国内而言，高油价的输入性通胀已无法忽视，但也突显了煤化工、尾气提纯等领域的经济性，该等领域的需求已开始逐步增加，为公司带来新的利润增长点。

问：请问公司当前和接下来要实施的项目有受到疫情封控和俄乌争端等因素的影响吗?如有,麻烦具体说明下.

答：您好，任何公司面对宏观政策以及大事件都是汪洋大海中的一条小船，疫情封控带来的物流不畅、成本上升，乃至消费下滑，俄乌战争影响下原油以及天然气价格飞涨，都会对每个公司产生深远影响。疫情封控造成了客户开工率不足，物流成本大幅上升，公司制造以及发货均受到较大影响。天然气成本上升，若公司未能及时顺价，利润空间也将会受到持续挤压。

问：能否展开说说公司在大型,高压液氮洗装置上占据哪些绝对的技术优势?公司有哪些技术已经达到国际先进水平?

答：您好，公司在液氮洗环节已成为当之无愧的龙头，国内最大规模合成氨装置的液氮洗环节均是公司的业绩，技术也已达国际先进水平。

问：疫情对于公司生产经营有没有影响?

答：您好，疫情封控造成了公司采购物资无法及时运达，物流成本直线上升，对公司生产经营造成了一定影响。

问：公司账龄超过一年的应收账款占比高达总额的48.55%,贵公司对加快订单的催收上有何具体的措施?

答：您好，公司应收账款中超过一年的主要是处于质保期内的设备款，更多来自于政府村村通改造的工程款。质保期内的设备款项公司已正常回收，政府欠款已与山东政府积极协商沟通，力争降低应收账款水平。

问：今年形势突变,股价也直插而下,请问公司有采取了哪些市值管理措施?公司有增持回购计划吗?

答：您好，在如今泥沙俱下的环境下，公司无力对抗大势，能做的只能是静下心来将公司业绩做大做强，在合适的机会下，公司会考虑采取合法合规维护市值的措施。

问：氢能将是未来能源发展的方向,公司是否在原有领域外开展新的氢能业务领域?

答：您好，氢能源尚未进入大规模市场化应用，公司的责任是持续提升技术和制造能力，提高制氢效率降低制氢成本以及储运成本，为氢能的发展提供便捷廉价的气源。

问：公司如何抓住“十四五规划”,布局碳中和,2022全年业绩目标是多少?

答：您好，碳中和政策的推进给公司带来了新的挑战以及机遇。公司将持续提升自身竞争力，直面挑战，抓住机遇，保持业绩的稳步增长。

中泰股份主营业务：深冷技术的工艺开发、设备设计、制造和销售

中泰股份2022一季报显示，公司主营收入8.87亿元，同比上升39.02%；归母净利润6239.36万元，同比上升7.5%；扣非净利润5932.55万元，同比上升2.97%；其中2022年第一季度，公司单季度主营收入8.87亿元，同比上升39.02%；单季度归母净利润6239.36万元，同比上升7.5%；单季度扣非净利润5932.55万元，同比上升2.97%；负债率36.24%，投资收益7.88万元，财务费用-346.37万元，毛利率13.27%。

该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示，中泰股份（300435）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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