逆市涨价、经销商“封杀”，汽车之家市值大跌背后的真实隐忧

导读：苹果、三星与诺基亚的故事，正发生在中国最大的汽车垂直类网站——汽车之家，而最近几家经销商纷纷停止与其的合作，也许只是“导火索”。

买车，先去汽车之家看看。这可能是绝大多数中国汽车消费者，在过去几年养成的习惯。因此，在汽车垂直类媒体中，它一家独大，远甩后面的易车、太平洋、爱卡等网站，中国平安嗅到巨大商机，成为其控股股东。

然而，在将原始高管团队更换后，有业界人士戏谑地称之为“平安之家”。而最近，中升集团、运通集团，以及刚刚传出庞大集团可能将停止与汽车之家的商业合作，则再次让汽车之家进入人们的视野。

引人注意的是，在传出经销商纷纷“封杀”汽车之家的同时，作为一家美股上市公司，汽车之家在美股市场也受到大盘影响，出现较大幅度下跌，但在连续两日下跌后，其股价有所企稳。

汽车K线通过分析认为，除获取销售线索成本过高、有效线索低等因素，多家汽车经销商与汽车之家停止商业合作，可能另有重要隐情。

这可能就像不到10年前的苹果、三星与诺基亚发生的故事。虽然汽车之家在互联网时代，是当之无愧的中国汽车网站“老大”，没人能够撼动，但如今已经进入到了移动互联网时代。

#揭竿而起？#

暴风雨来得有点儿猛烈。

2019年1月9日，中国第二大汽车经销商集团中升集团内部文件流出，这个显示机密级的《关于暂停汽车之家会员合作及费用支付的通知》显示：“各大品牌、项目组：即日起，停止汽车之家所有新增会员、广告投放计划的审批；汽车之家年度平台已签约、未付款的经销店，暂停付款；未签约或签约流程未完成的，暂停签约流程。以上请各大品牌、项目组认真落实。”

一个是中国最大的汽车网站，另一个是仅次于广汇集团的汽车经销商集团，有着较高关联性的两者突然“闹掰”，着实给市场投下了一枚重磅炸弹。有媒体报道接近中升集团的消息人士称，这主要是因为汽车之家把合作费用较往年提高了20%。

众所周知，2018年中国汽车市场表现并不好。中国汽车工业协会公布数据显示，去年中国乘用车销量为2371万辆，同比减少4.1%。虽然拥有298家4S店、主要经营豪华高档品牌的中升集团，去年上半年净利润达到18.4亿元，同比增长35.5%，但下半年情况可能并不乐观。

所以，中升集团不顾得罪汽车之家这样的汽车媒体“巨人”，也是下了决心。美国时间1月11日，汽车之家股价一度大跌超过12%，当日报收78.31美元，跌幅5.18%。

为此，同日晚间汽车之家做了4点回应，表示没有从官方渠道获悉中升封杀汽车之家的正式消息，过往合作顺利，商业合作谈判正常、没达成一致但不存在谁封杀谁，公司保留对造谣者诉诸法律的权利。

然而，1月11日晚间，运通集团，排名中国汽车经销商集团百强第11位，则成为第二块多米诺骨牌，该集团高层在邮件中写道：“鉴于汽车之家在2019年相关合作费用出现及（极）其不合理的涨价，我市场委员会建议，暂时停止与汽车之家的商业合作。妥否，请您审批。”

就在这封邮件发出三分钟后，该集团负责人李竑就回复：“同意，请各事业部立即执行市场委员会的决定，并财务部监督各店执行情况及时反馈给我。”

李竑更是在12日00:55分在个人认证微博上写道：“一个靠经销商起家的垂直网站当羽翼渐丰时居然想依靠垄断来侵食。”这距离他同意与汽车之家暂停商业合作，仅仅过了不到3个小时。

随后，2018年中国汽车经销商百强排名第四、第五大汽车经销商集团——庞大集团与上海永达，也分别加入该阵营，庞大集团董事长庞庆华在接受媒体采访时，也表示支持经销商的决定。

一时间，汽车之家遭多家汽车经销商集团“封杀”一事持续发酵，不约而同，大有星火燎原之势。

值得注意的是，去年前三季度，汽车之家对经销商推广服务则占到约7.4亿元，同比增长超两成，占营收比例近40%。

美国时间1月14日，汽车之家股价再度大跌10.82美元，跌幅达13.82%，报收至67.49美元，已经连续两个交易日大幅下跌，市值蒸发17.6亿美元（约合118.8亿元）。有业内资深人士称，汽车之家需要快速解决与经销商之间的矛盾。

1月14日，后知后觉的汽车之家再次发表声明，表示其已经在某商会组织下召开了沟通会，与经销商巩固了共赢的良好合作关系……汽车之家和经销商在整个行业里是相互合作与依存的伙伴关系。1月15日，汽车之家股价趋稳，早盘一度冲高突破70美元/股，但最终收盘微涨0.81%。

不过，1月15日，中国知名财经媒体《21世纪经济报道》透露，中升集团高层表示，其计划暂停与汽车之家合作的事情均属实，并对汽车之家采访时表现出与中升顺利续签合作协议的消息感到莫名其妙。中升集团和汽车之家至今仍未就此事进行当面沟通，双方也未就此事联系过对方。

有知情人士称，预计本周将有更多经销商集团下发类似通知。看来汽车之家不付出一些代价，经销商可能不会善罢甘休。相比汽车主机厂会顾及汽车之家的媒体属性，更带有“江湖气息”的经销商，显然不是好惹的主。

尤其是目前经济放缓，汽车市场出现负增长的情况下。

#蒸发的市值与更大的威胁#

虽然汽车之家只是一家垂直类汽车网站，但是在2018年前三季度，该公司营收已经达到18.88亿元，同比增长33.5%；归属于汽车之家的净利润为6.8亿元，这样的盈利表现比不少汽车上市公司还强。

可对于一家总市值也就几百亿的公司，市值迅速蒸发，还是会引发投资者的担忧。根据中国汽车工业协会公布的数据显示，2018年，中国乘用车总销量约为2371万辆，同比减少4.1%，市场经历1990年以来罕见的萎缩。

汽车K线也获悉，部分汽车上市公司和旗下子公司，也在削减2019年投放预算。大环境不好，汽车业上市公司去年下半年整体盈利能力下滑，皮之不存毛将焉附？

不过，汽车行业专家颜景辉向汽车K线表示，其实当前汽车之家也面临成本上涨的压力，汽车经销商和制造商只是面临更为直接的市场环境压力。另一方面，这也是双方商业合作的博弈。

实际上，汽车K线认为，此次汽车之家与汽车经销商产生的问题，还有一个重要因素就是移动互联网导致技术趋势的变革。

现在，汽车之家可能会遭到媒体平台新贵的狙击。就像IT电子产品，因为技术和时代演变。当苹果和三星忽如一夜春风来的时候，时代都来不及跟诺基亚说一声再见。PC端与移动端的革命又何尝不是如此？

虽然汽车之家非常专业，并且在汽车垂直领域深耕十几年，但就像今日头条逆袭几年前还如日中天的几大门户网站，这个两年成长起来的资讯类APP迅速占领了人们手机内存和显示屏。

值得注意的是，看看懂车帝工作人员发朋友圈的海报，也挺值得玩味。他们多数从各大门户、甚至汽车之家跳槽，在他们眼中，汽车之家和易车这类的垂直或门户，属于上个时代。

从这张海报中不难发现，这个“卖车通SVIP版”与其“3大优势”，已经是司马昭之心路人皆知，目标对手非常明朗。

PC时代正在被移动端渐渐替代……就像之家把不少靠汽车养活的报纸和杂志送进了土里。今年3月份，汽车之家公布其DAU（日活跃用户数量）为3300万，而今日头条打造的懂车帝DAU为300万左右，虽然相差10倍，但不要忘记，懂车帝背后的今日头条宣称其DAU超过2亿。

如今，当人们打开今日头条或懂车帝，会发现汽车相关类内容、广告越来越多，并且也在建立自己的数据库。

当然，汽车之家也并非坐以待毙；过去两年，汽车之家也在移动端和视频类进行了较大投入；不仅如此，其在数据产品等方面的固有优势，也并非后来者能够轻易颠覆。

汽车K线认为，此次所谓汽车经销商“封杀”汽车之家，更多层面还是商业博弈，只要双方谈拢，合作仍会继续，但这给资本之手介入后的汽车之家和其大股东提了个醒：即便自己目前拥有垄断性的优势，还是要审时度势。

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