美地区银行股连环爆！市场情绪草木皆兵，监管压力山大

周四，美国多家银行传出负面消息，令本就被恐慌情绪笼罩的银行股再掀波澜。

西太平洋合众银行、阿莱恩斯西部银行、第一地平线银行等三家中型银行当天下跌幅度均超过30%，并拖累KBW地区银行指数下跌3.5%，触及2020年以来的最低水平。

硅谷银行、签名银行和第一共和银行在短短两个月内接连倒闭，引发了投资者对其他一些区域性银行健康状况的的担忧。过去3个月，KBW地区银行指数下跌了35%。

“我们看到大银行获胜，并将看到大规模整合以及针对中小型银行更为严厉的监管。”BMO Capital Markets首席投资策略师贝尔斯基（Brian Belski）表示，“我们的主题仍然是坚定的：规模。区域性银行无法与大银行相提并论。”

连环爆

周四，西太平洋合众银行收盘暴跌50.6%，创下历史新低。该行证实了此前外媒的报道，报道称前者正在探索包括出售或资本筹措等可能的战略选项。

该行回应表示，已经与多位潜在合作伙伴和投资者洽谈，公司将继续评估所有选项，以期实现股东价值最大化。同时，该行还称，正在寻求出售战略资产；截至5月2日，其现金和可用流动性仍然稳健，超过了未投保存款的188%，银行存款总额达到280亿美元。

同一天，阿莱恩斯西部银行也传出正在探索战略选项，包括可能出售全部或部分业务。受此消息影响，该股盘中暴跌近60%，但在其辟谣之后收敛跌幅。该行辟谣称，前述消息“在所有方面都是绝对错误的”。该行没有考虑出售业务，也没有聘请顾问来研究战略选项，财务状况良好、盈利能力仍然很强。同时，该行还表示正在考虑包括向相关媒体索赔在内所有的法律选择。尽管如此，阿莱恩斯西部银行收盘仍下跌逾38%。

与此同时，第一地平线国家银行与多伦多道明银行同意终止先前宣布的134亿美元并购交易。据双方联合声明，这笔最初于2月份公布的并购交易，由于没有获得监管批准的时间表而暂停。

根据终止协议条款，道明银行将向第一地平线国家银行支付2亿美元现金补偿。此外，根据合约，若监管部门未批准交易，道明银行还需另外支付2500万美元给第一地平线国家银行。

上个月，有道明银行股东向媒体表示，在3月份硅谷银行倒闭引发其他美国中型银行动荡后，道明银行应该放弃收购或重新谈判。

第一地平线国家银行首席执行官乔丹（Bryan Jordan）在发布会上表示:“虽然今天的宣布令人遗憾和意外，但第一地平线国家银行将在强劲和稳定的基础上继续成长。”这一番话对安抚市场作用甚微，该股日内跌幅有所收窄，但仍收跌32%。

投行Truist Securities分析师金（Brandon King）表示，大幅抛售的银行股的共同主题是它们在第一季度报告了存款锐减，同时称这种抛售 “过度了”。

美国对冲基金潘兴广场资本管理公司创始人比尔·阿克曼(Bill Ackman)则警告称，美国银行体系面临的压力远未结束。

“几十年来对金融机构建立的信心几天内就瓦解了。”阿克曼周三在社交平台上说，“随着一张张骨牌的倒下，剩余的最脆弱的正在瑟瑟发抖。”

美国监管部门压力与日俱增

区域银行股连续下跌，也让美国监管机构采取进一步措施支持该国银行业的压力与日俱增。银行业高层与分析师们纷纷呼吁监管机构迅速为银行存款提供更多保护，并考虑采取其他支持措施，认为只有干预才能阻止这一趋势。

“投资者显然在继续关注那些被认为是最弱的剩余参与者。”瑞银银行业分析师纳贾里安（Erika Najarian）在周四给客户的一份报告中写道，“为了在市场真正推动更多银行倒闭之前阻止这种连锁反应，我们想知道现在是否是财政部和美联储出面并有可能建立某种支持的时候。”

华尔街知名激进投资者佩尔茨(Nelson Peltz)说，存款保险应该延长，这与阿克曼的观点一致，后者说，监管机构未能扩大保险制度，“在棺材上敲了更多钉子”。

美国财政部周四表示正在继续 “密切关注 ”市场发展，但 “银行系统有大量的流动性，存款流量稳定”。

美国证券交易委员会(SEC)主席根斯勒（Gary Gensler）表示，SEC将特别关注识别和起诉任何形式的可能对投资者、资本形成或更广泛市场构成威胁的不当行为， 此前外媒报道称 ，美国联邦和州政府官员正在评估近几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性。

根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空前述三家股价暴跌的银行获利3.789亿美元。

美国律所沃奇尔·立普顿（Wachtell, Lipton, Rosen & Katz）周四呼吁美国证券交易委员会（SEC）限制金融机构的卖空。该律所此前曾代表推特起诉特斯拉首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)放弃以440亿美元收购推特的违约行为。立普顿的联合主席Edward D.Herlihy和合伙人Matthew M.Guest在给客户的一封信中表示，SEC应通过在15个交易日内禁止金融机构卖空来加强监管其定义的“协作卖空攻击”（coordinated short attacks）。他们称，这将为监管机构采取行动和投资者消化信息留出时间。在他们看来，目前的做空攻击与基本面表现无关，并将使美国经济面临“巨大风险”。

事实上，2008年时，SEC曾实施过相关禁令。在金融危机期间，美国暂时禁止卖空，不过纽约联邦储备委员会稍后的一项审查显示，这种禁止做空的措施没有达到预期效果。

不过，也有些声音认为卖空有利于市场。非营利组织Better Markets表示，卖空者正是在警告市场，地区银行面临的挑战。对冲基金Kerrisdale Capital的负责人Sahm Adrangi称：“卖空者对股票承销和承销管理团队起到了制衡作用，是为了保持金融市场高效运行而提供的一项非常有价值的服务。”

周一，美国联邦保险存款公司（ FDIC ）提出了改革方案，包括可能提高目前25万美元的保险上限，但这一“永久性”改变需要国会批准。

法国巴黎银行首席经济学家里卡唐纳（ Carl Riccadonna ）表示：“国会似乎并未准备好在这个时刻行使这一选择权。因此，如果 FDIC 的承保范围限制没有发生变化，那么我们可能会遇到结构性逆风的风险。”

同时，由于担心账面损失，大型银行和私募股权公司不愿在没有政府支持的情况下向陷入困境的同业提供注资。

投行Raymond James 分析师埃德·米尔斯 (Ed Mills) 表示，监管机构可能还会考虑其他选择，包括发出信号，表明银行股权持有人可能受到保护，或者美联储提供额外资金，但他补充说，监管机构不太可能采取行动，“除非情况明显恶化”。

第一财经

作者：胡弋杰 ▪ 后歆桐