国内A股上市的流程

 

给大家简单介绍一下国内A股上市的流程：

1、前期准备

公司上市毕竟不是小事，总要做些准备。

比如总得想想打算去哪上市吧、总得建立一个团队（或小组）来专门负责这个事儿吧；还有就是要找好对应的券商、律师、会计师等中介机构，然后对公司做个“体检”，了解一下有没有影响上市的障碍、问题，然后针对这些问题确定一下解决方案、并有效执行；为了鼓励员工一起努力把公司做上市，搞个股权激励方案通常也是必要的；根据需要，有可能在上市前引入一波投资人；当然还要建立公司治理制度、完善内控制度等。

这个阶段耗时会比较长，毕竟很多公司，特别是民营企业，在成长的过程中有很多不规范的地方，通常都会有这样那样的问题，这些问题有的好解决，有的不好解决，不好解决的有时候就需要用“时间换空间”，不得不推迟上市日期。

当然，这个阶段工作做好、做细了，后续就会比较顺利。

2、股改

形式上要把有限责任公司，改制为股份有限公司。

相应的，也要按照股份有限公司的要求进行管理，最好是把各种问题在股改前解决干净，股改后就严格按照上市标准规范运行。

3、辅导备案

拟上市公司的董事、监事、高管，还有一些重要的股东、法人代表等，对上市过程以及上市后的管理要求可能不了解、不熟悉，所以要对他们进行辅导、培训。

为保证执行效果，要事先给监管部门备案，事后进行辅导验收，确保这项制度得到有效执行。

4、制作申请文件

主要有招股说明书、发行保荐书、上市保荐书、法律意见书、审计报告，以及政府主管部门给批示的报告期无违法违规证明、发行方案、募集资金使用可行性报告等。

这些资料以及对应的底稿，经过各中介机构内核通过后，就可以根据企业拟上市要求制作申请文件并向证监会或交易所提交上市申请了。

5、主管部门审核

主要是证监会（主板）或交易所（创业板、科创板）来审核。

提交上去的资料，审核人总要看一看吧，看完了难免有些地方有疑问，总要提一些问题吧，然后企业和中介把问题答复之后，审核人有可能还不理解或又引发新问题，所以就要追问或补充提问，如此反复几次，直到都问清楚了。

然后审核部门就组织个会，现场会再问发行人或中介机构一些问题，有点类似论文答辩，最后审核部门的人以投票的方式，决定企业能不能通过审核。

这个阶段证监会需要1年，交易所一般是6个月，北交所大概4、5个月。

这个阶段很重要，前期做的很多工作，都是为了拿到审核通过的结果。审核通过，就意味着基本可以成功注册或核准了。

6、证监会注册或核准

创业板、科创板是注册制，主板是核准制（未来不就，也将会转为注册制）。

注册制的，主要是交易所审核，完了提交证监会注册，证监会也会再看一看，理论上如发现问题也可以要求交易所进一步问询。但一般来说，到了这一步就没什么太大问题了。

成功注册或核准，就代表你可以发行股票了。

7、询价发行上市

虽然允许企业发行了，但是股价定多少？能不能卖出去？能不能卖完？这些还是问题，还需要解决。

这个环节就需要券商、企业一起找投资人去宣讲、去路演，说通俗点就是告诉大家我们的企业很好很棒，都来买我们的股票吧。

特别是大的基金等机构投资者，他们是股价的稳定器，必须要争取；散户也会有，散户打新就是这个环节；还有战略投资者参与配售、高管及核心员工参与配售、以及保荐机构相关子公司跟投（制度要求保荐机构跟投意味着其保荐的公司必须是优秀的，否则保荐机构跟着倒霉）

这些工作差不多了，然后根据询价或直接定价结果，在网上公开发行、网下配售等。（公开发行）

投资者在规定的时间截止日前进行打款，然后保荐机构将承销费用扣除后，将募集资金全部划给发行人，并由验资机构进行验资。（这就算发行完成，企业募集到资金，可以按照规定使用了）

然后，发行人就可以根据交易所指定的日期，将首次公开发行的股票在交易所挂牌上市（即可以在二级市场流通交易了）。这个时候，也会伴随着敲钟仪式、酒宴庆祝等活动。

8、持续督导

扶上马再送一程！

上市成功后，保荐机构还要持续督导个两三年（不同板块要求不同），确保上市公司能够按照资本市场要求正常运行。