紫光集团：清华大学无偿划转清华控股股权

 

企业预警通1214债市早报

01 债市要闻

【证监会：稳妥化解债券违约风险 对“伪私募”等风险深入开展整治】

证监会主席易会满主持召开党委(扩大)会议，传达学习中央经济工作会议精神。会议强调，以全市场注册制改革为牵引，全面深化资本市场改革开放。稳妥化解债券违约风险，对“伪私募”、“伪金交所”等风险深入开展整治。加强对资本规范引导，对特定敏感领域融资并购活动从严监管，与相关方面共同建立健全防止资本无序扩张的制度机制、为资本设置“红绿灯”，依法加强对资本有效监管，有效控制其消极作用。

【湘苏云贵相继提平台破产或清算 城投债打破刚兑渐行渐近?】

据21世纪经济报道，今年来包括江苏、云南、贵州等省份都在公开文件中提及融资平台破产或清算。这并非新提法，但地方重提体现了对中央政策执行的决心、打破城投刚兑的态度。鉴于城投破产对市场的巨大冲击，监管部门要求城投破产需要上级政府审定，并知会央行、银保监会、证监会等相关部门，确保风险可控。

【紫光集团重整细节曝光 清偿方案“三选一”，有望实现100%清偿】

12月13日，紫光集团管理人在上交所网站发布公告称，已经正式与战略投资者签署了《重整投资协议》，制定了重整计划草案，并提交给了北京一中院。据消息人士透露，智路建广联合体作为本次重整的战略投资者，所提交的投资方案对资产估值最高，现金出资最多，达到600亿元，将全部用于向债权人清偿。清偿方案方面，债权人可在“现金+股票+三年留债”“现金+股票+五年留债”以及“现金+八年留债”三种方案中任选一种。若一切顺利，三种清偿方案有望最终实现95%至100%的高质量清偿。

【交易所债市融资规模“步步高” 护航实体经济高质量发展】

提升直接融资比重，债券市场功不可没。数据显示，截至12月13日，今年以来沪深交易所债券市场发行各类债券16.47万亿元。而2018年、2019年和2020年沪深交易所债券市场发行各类债券年度总额分别为8.82万亿元、10.47万亿元和15.88万亿元。由此可见，交易所债券市场发债规模逐年稳步提升。

【财政部：欢迎合格的法国机构投资者积极参与银行间债券市场】

财政部介绍第八次中法高级别经济财金对话情况称，双方同意继续在银行和金融市场领域进行合作。中方欢迎合格的法国机构投资者积极参与银行间债券市场，通过多种渠道增加持有人民币资产。中方愿意与法方就银行间与交易所债券市场的债券投资和发行问题保持沟通，并愿提供必要支持和便利。

02 国内市场动态

【银行间债券市场回购利率整体上行】

12月13日(周一)，全国银行间债券市场结算总量为55,219.97亿元，较上日上涨2.24%，交易结算总笔数为27,629笔。其中，质押式回购47,188.43亿元，买断式回购400.40亿元，现券交易7,094.38亿元，债券借贷536.76亿元。银行间债券市场回购利率整体上行，其中，7天回购利率上行.1bp至2.257%。当日人民银行以利率招标方式开展了期限为7天的逆回购操作，中标利率为2.20%，交易量为100亿元。

【隔夜利率再次上行 期现货承压盘整】

12月13日，现券期货均走弱，国债期货收盘涨跌不一，10年期主力合约跌0.11%;银行间主要利率债收益率小幅上行1bp左右;银行间资金面尚属平衡，隔夜回购加权利率大幅上行逾30bp至2.1%上方，其余期限窄幅波动;地产债整体偏弱，上海世茂债券大跌，“20世茂06”跌超54%。

【国家开发银行发行150亿元“低碳交通运输体系建设”专题债券】

12月13日电，记者从国家开发银行了解到，该行12月10日在全国银行间债券市场面向全球投资人成功发行150亿元“低碳交通运输体系建设”专题“债券通”绿色金融债券。本期债券期限为3年，票面利率为2.19%，获得了境内外各类投资者的踊跃参与，认购倍数达4.32倍。

【102.89亿元湖北省政府专项债券12月15日起在深交所上市交易】

深圳证券交易所12月13日公告，“鄂21176”债券12月15日起在深交所上市交易。本期债券为7年期固定利率附息债，证券编码“192918”，证券简称“鄂21176”，发行总额102.89亿元，票面利率3.13%。

【湖州银行获批发行不超过20亿元二级资本债券】

12月13日，浙江银保监局发布关于湖州银行发行二级资本债券的批复，同意湖州银行发行不超过20亿元人民币的二级资本债券，并按照有关规定计入该行二级资本。

03 国际市场动态

【美国财政部拍卖三个月期国债】

美国财政部拍卖三个月期国债，得标利率0.055%（前次为0.055%），投标倍数2.78（前次为2.82）。拍卖六个月期国债，得标利率0.130%（前次为0.105%），投标倍数3.19（前次为2.86）。

【摩根士丹利：美联储加快缩债将打击股市】

在我们看来，如果美联储按照这条路（加快缩债）走下去，将对资产价格产生影响。我们的猜测是，在经济增速有所放缓的这个时候，经济增长将受到打击。美联储缩减债券购买计划的速度将是2014年的两倍，当时美联储用了10个月的时间才缩减了购债计划。此外，上次美联储缩减购债规模时，经济增长正在加速，而目前经济增长正趋于放缓。

【舒默称参议院将在周二表决提高债务上限的法案】

美国参议院多数党领袖舒默称，参议院将于周二就提高政府债务上限避免违约风险的立法进行投票，但没有说会提高多少。参议院只需简单多数即可通过，随后将发给众议院表决。众议院民主党领导人已承诺将迅速行动。民主党人表示，他们希望提高债务上限，以便将美国的举债授权延长到2022年中期选举之后。

【美国债市：国债收高股市承压引发避险需求】

美国国债周一收高，因股市下跌引发市场对避险证券的需求。长债表现出色，10-30年期国债收益率当日下跌约6-7个基点，策略师们普遍预计美联储周三将宣布加快购债减码的步伐。货币市场衍生品对美联储的加息预期基本稳定，其隐含的预期为，美联储将在2022年加息略超50个基点。10年期国债收益率收于约1.42％，下跌6.1个基点，盘中低点1.41％。30年期国债收益率收跌6.7个基点至1.81％左右。

【德债和英债价格上涨，在英国宣布首例奥密克戎死亡病例之际，投资者寻求避险】

周一（12月13日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌3.6个基点，报-0.382%，盘中交投于-0.341%至-0.386%区间。法国10年期国债收益率跌3.5个基点，报-0.033%。英国10年期国债收益率跌4.4个基点，报0.0697%，盘中交投于0.746%-0.694%区间。意大利10年期国债收益率跌5.6个基点，报0.908%。西班牙10年期国债收益率跌4.7个基点，报0.309%。希腊10年期国债收益率跌3.4个基点，报1.346%。

04 机构视点

【诺德基金：预计2022年货币和财政政策对债券市场较为友好】

诺德基金表示，货币政策上，无论是从中国人民银行三季度货币执行报告中删除“管好货币总闸门”，还是中共中央政治局会议中提及的货币政策要“灵活适度”的表述来看，货币政策的边际转向已成既定事实。2022年货币政策大概率要继续维持稳中偏松态势，配合宽信用来稳定经济的发展大局，整体格局仍然是易松难紧。整体而言，预计2022年货币和财政政策对债券市场较为友好。

【东方金诚：未来境外机构增持人民币债券的规模将持续扩大】

东方金诚研究发展部常征表示，中国债券市场被成功纳入全球三大指数后，将吸引更多被动型和主动型的配置资金流入。据估算，富时世界国债指数预计将为中国债券市场引入约1500亿美元指数追踪资金。未来境外机构增持人民币债券的规模将持续扩大。

05 债市负面

【金轮天地面临美元债违约风险 上半年毛利率仅1.1%】

12月13日，金轮天地本应支付一笔2023年到期的16.0%优先票据利息，金额约1160万美元，但该公司日前公告，经向法律及财务顾问审慎咨询后，决定不会作出利息付款。不过，该笔美元债有30天的利息支付宽限期，暂未构成实质性违约。

【世茂集团回应股债双跌：正了解情况 积极与投资人沟通】

12月13日，世茂系股票、债券集体下跌。世茂集团回应称，周末有小道消息在资本市场发酵，引起部分投资人恐慌性抛售，内部正在了解情况，积极与投资人沟通。今年第三季度以来，世茂接连传出利空消息，比如商票逾期、信托逾期，将集团总部大楼抵押进行融资等。

【荣盛发展为两笔总计8亿美元票据寻求兑付方案】

荣盛发展公告称，正在为两笔总计8亿美元的优先票据寻找债务管理方式，包括但不限于交换要约、新发行票据、要约收购或公开市场回购等。这两笔美元债中，其中一支发行利率为8%，发行总额5亿美元，将于2022年4月24日到期;另一支发行利率为8.95%，发行总额3亿美元，将于2022年1月18日到期。

【中南建设现金无法覆盖短债 还有隐匿的“暗债”】

近一个月以来，中南建设先后被爆出多则不利“消息”。根据媒体报道，目前中南建设的拒付票据数量454笔，总金额达4.78亿元。截至今年三季度，中南建设的短期债务共计有266亿元之多，而其货币资金仅有230.44亿元，现金无法覆盖短债。

【紫光集团：清华大学无偿划转清华控股股权】

紫光集团有限公司公告，清华控股有限公司出资人清华大学于2021年12月10日与四川省能源投资集团有限责任公司签署《国有产权无偿划转协议》，拟通过无偿划转方式将所持清华控股100%股权划转给四川能投。

免责声明：本报告由上海大智慧财汇数据科技有限公司（以下简称“本公司”）编制。本报告基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。对任何据此产生的风险和收益皆不负责。