期货惊魂一夜：从涨停到跌停，交易者都经历了什么？（附资深专家解读）
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本文综合整理自微信公众号趋势交易的奶爸、那些年我们一起做期货及业内专家观点。
11月11日夜盘，空军突然发动“夜袭”，大宗商品市场全盘尽墨，“过山车”行情触目惊心！
盘中，菜粕，pta，棕榈，豆粕，大豆，豆油，橡胶，菜油等多个品种触及跌停。棉花由涨停到一度跌停，最终收跌3.62%；铁矿石由涨停到下跌，最终收涨2.16%；焦炭、热卷、螺纹钢均由大涨到收盘下跌；橡胶收跌4.83%；豆粕收跌3.55%；玻璃收跌3.41%；甲醇收跌4.72%；菜油收跌3.07%；菜粕收跌5.04%，跌停。
昨晚究竟发生了什么？
一句话，就是几分钟，很多人人从天堂到了地狱。
假如你2016年2月16日10万块投入焦炭一直满仓做多，到10月31日变成3.3亿，然后昨天晚上涨停板上满仓做多棉花，10分钟后一切归零。
市场让人敬畏，我们都是渺小的尘埃。今天一位期货人撰文讲述了亲历的黑色星期五，文章瞬间刷爆朋友圈，文字无声，大血洗行情却触目惊心！
一起来感受一下：
《大血洗！我所亲历的商品期货黑色星期五》
一、突如其来的不安
深秋的周末夜晚，紧张操劳的一周终于结束，我陪完家里两个小丫头，带着耳机，半梦半醒放松地躺床上听音乐。夜正好，人正好。
商品期货周五晚上9点还有夜盘，但我是趋势交易者，操作比较大的周期，并不关心日内波动，基本很少看。这是难得完全属于自己的时间。
这一周，商品期货多头大爆发，连拉四根大阳线，各品种轮流上涨甚至冲击涨停。我因为顺应趋势全面做多，浮盈很大，基本完成了两三年的预期收益，心中有一种收获的满足。
可就是这种放松和满足，从9点半开始突然变得不安起来。最近商品期货太亢奋太疯狂，物极必反，随时可能出现大跳水。虽然我并不怕大回撤，但得检查账户设置的自动保护性止损是不是全部正常运作。
二、猝不及防的剧变
打开交易软件的时候我惊呆了，文华商品指数再次大涨接近2.5%，铁矿、棉花等品种早早封上涨停，其余各个品种也都涨幅巨大。
这里顺便解释一下，由于期货是带有8-10倍杠杆的市场，因此文华商品指数涨2.5%，强度基本等于股票大盘指数2个涨停。而在此之前，本周文华指数已经连续上涨10%。
这太不正常了。虽然趋势交易从不追求逃顶，但我也清晰记得一位前辈曾经说过：当市场出现快速巨大上涨，短期获取大幅利润时，应当适当减仓，因为，你不能指望天上掉馅饼这种好事会没完没了。
于是我检查了账户，对两个短期连续飙涨的品种做了减仓，并告诉朋友，让他也减点。
我们都知道大跳水随时会到来，但没想到随后，会这么快以这样的方式到来：就在减仓后不久，不少品种快速下跌，瞬间翻绿。我还觉得无所谓呢，既然跳水不可避免，迟来不如早来，市场的本质属性本来就是波动。
谁知才过几分钟，就听到账户里有自动止损成交的提示音传来。我简直不相信自己的耳朵：账户每个品种刚刚还都浮盈巨大，为了扛住可能出现的剧烈调整，我每个保护性止损都预留得非常远，加上今晚的大涨，距离更远了，怎么可能现在触发？
急忙一看，惊天巨变，自选合约竟然满屏跌停！最不可思议的棉花，直接从涨停砸到跌停。（图最后两栏的红色背景框，表示涨停价，绿色背景框，表示跌停价）
三、不断传来的噩耗
各个和期货相关的群开始骚动，各类自媒体上也有消息不断传出。如果说这晚的商品期货是一场大地震，那么和大地震唯一的区别在于：通讯联系没有受到影响，可以用最快速度知道灾情。
有人可能认为，大暴跌屠杀的只是多头，空头应该都赚大发了。其实不是，不少空头在晚上开盘就已经被快速拉爆，或者刚止损投降，没有等来这波罕见的空头暴利。
不少关心我的朋友纷纷发来问候（在此深表谢意），我来不及仔细清点账户，感觉虽然损失巨大，好像还没受到致命伤害，于是先发了一条微博：
当时，心中不禁悲凉，就好像，幸存的老兵刚刚从惨烈战场带着满脸炮火下来，就好像，幸存的灾民刚刚从地震废墟中带着满身泥灰站起，哽咽着和大家说：死了，都死了，就剩下我们几个……
四、失去效果的风控
屠杀已经发生，损失已成事实，我冷静下来，开始仔细清点手里余留的持仓，还有刚刚止损成交的情况。发现虽然设置了自动保护性止损，但实际损失根本无法控制。
产生这种问题的原因是：实在跌太快，止损单来不及报出，或者报出后来不及撮合，直接以跌停价成交了！
我棉花预设的止损位，在经过晚上棉花再次涨停后，已经距离最高价超过10%（可以想象下，8-10倍杠杆的市场，10%是多么惊人的数字，要知道，晚上棉花涨停，也不过涨了5%），这么远的距离被击穿不算，还实际卖在了跌停板价格上，比预想的损失多很多。
也就是说，我布置的风控，在此刻、在部分品种上（就棉花和PTA，不是全部）失效了，没能完全保护好我。这两个品种波动都特别巨大，下跌都特别快。
遭遇这种情况的人很多，而另外有很多人，遭遇了另外的麻烦：当时由于成交巨大，账户大面积无法登陆，根本无法及时开展相应处理……
五、大灾过后的警示
事情已经过去，再怎么回味、再怎么想当初也无法改变。唯有痛定思痛，着眼未来。
1.最坏的情况，往往比能想到的最坏还要坏。从周三开始，其实我已经连续发帖提示风险，也自认为做了很坏的打算和很充分的应对。但是，当狂风暴雨来临时，才发现，市场的瞬间波动，远超想象。什么百年一遇、千年一遇，交易几年就可能全部撞上。去年的股灾1.0，难道不是这样？
而且，最大的黑天鹅往往是：关键时候所有措施都可能失效！
2.杠杆市场，纪律的重要性等同于生命。在股市，只要不借钱炒股，哪怕做错了，基本都有回旋余地。但是，一旦进入期货市场，由于高杠杆的存在，每一个错误、每一次不利都会被放大数倍。短短十几分钟，我今年以来积累的盈利，一把被擦去大半。
我还是幸运的，因为，在最顺风顺水的时候，始终没有忘记控制仓位，始终没有忘记设置保护性止损。再怎么说，手上仍然保存有可以接受的利润。而不少兄弟，一个没留神，就此彻底倒下。
3.如果不把防守放在第一位，所有胜利将没有任何意义。在高杠杆市场，哪怕我们打出再辉煌的战役，做出再漂亮的业绩，如果不时时刻刻想着防守，只要一次稍大的失败，只要一个偶然的失误，都会顷刻崩塌，前功尽弃。
这也是期货最难最悲剧最不“公平”的地方：做对和做错的重要性完全不对称，再多的对，清零只需要一次错。我们大胜百次，下一次可能的遭遇会有两种（胜、败）；但只要大败一次，就可能再也没有下一次。胜中永远有败，而败中，可能再也没有胜。
就好比，爱上一个不爱你的人，你对他（她）做百件事、千件事，只要有一件小事没让对方称心，他（她）就能忘掉你所有的好。
4.在市场面前我们都只是尘埃，记住永远敬畏。商品期货这样的一次大地震，但是在文华商品指数中，留下的是什么呢？我们看图：
涨了那么久，只要最后面这样一根阴线，前面大部分指数涨幅都还在呢，我们那么多利润便荡然无存，不少人便瞬间爆仓血本无归。我们每个交易者，原来这么渺小……这也再次证明了我前面说的，做对和做错的重要性完全不对称。
记住永远敬畏吧，如果想在这个市场活得久一点。同时在这里也劝告近期一些不断咨询我，对商品期货跃跃欲试的朋友：远离期货、远离杠杆！
2016年11月11日，注定被载入商品期货交易史的一夜，注定让很多期货人彻夜难眠的一夜。亲历者奶爸，连夜录于2016年11月12日凌晨。
注：对文章中的图文引用，统一致谢。
（作者：趋势交易的奶爸）
对于双“11”期货市场发生的“血洗”、“屠杀”、“爆仓”行情，恒泰期货有限公司首席经济学家,副总经理江明德进行了深刻的解读：
江明德观点：1，期货市场多空双向交易机制决定了任何交易风险始终处于某种单边行情中，特别是在行情处于亢奋状态时更是如此。君不见，当焦炭16连阳的时候，交易的另一方是不是也时刻处于被“血洗”的过程？
2，涨多了必跌，跌多了必涨，这是资本市场价格运行的规律。作为投资者及相关机构应该做的是始终把风控放在交易的第一位，把做好投资者教育放在市场开发的第一位。由此，市场涨跌引发的“血案”可能就不会像今天这样被刷屏了。
3，市场的规则是明确的，相关监管措施也应该有预期性。
4，这次调整应该属于一次情绪的集中宣泄，市场进入宽幅震荡的可能性大于单边行情，在震荡过程中完成品种趋势的分化，市场会更理性。
5，在资产荒这个大背景下，期货品种具有积极的投资意义，其基本逻辑就是:第一，资产荒反映的是资金多，实物资产一定是资金寻找的目标，不在期货市场就会去现货市场，不在大宗商品就会找小宗产品，“蒜你狠”会卷土重来。第二，信用货币不确定性下的资产荒对应理财需求的快速增长，无论是CTA基金还是FOF产品的发展会对期货市场带来新的动力。第三，在去产能下的供给端和扩基建的需求端两端因素的作用下，大宗商品特别是资源品价格的上涨是一种趋势。
6，把这些问题想通了，双“11”之夜的一幕再发生的概率会越来越低，期货市场依旧是多空对手盘的一种平衡博弈。“博”是运气，“奕”是智慧，希望我们这个市场所有参与者更智慧，共同见证中国期货市场的大发展。
在期货市场，人性被杠杆放大到极致！而且是反人性，保证金交易直接放到人性弱点，人在贪婪面前迷失概率很大，很难做到理性自控！
昨晚如此疯狂，是因为2016年大宗商品出现了罕见上涨投资机会，尤其是黑色金属，焦炭焦煤动力煤系列，一年涨幅收复前面几年下跌幅度，这些品种已经超过2013年商品价格，出现快速而且幅度如此之大涨幅确实很少见，资金是嗜血的，有好的投资机会必然引来更多资金进来炒作！
交易所在最近每周出来措施降温，市场没反应，总归有天要爆发！
同时这里要注意，那就是程式化交易会引起市场触发连锁反应！其实这样大幅度和快速波动，止损设置也会出现很多成交不了现象！
一百年前投机前辈利弗莫尔就告诫我们：投机，天底下最切头切尾充满魔力的游戏。不过这个游戏，愚蠢的人不能玩，懒得动脑子的人不能玩，心理不健全的人不能玩，企图一夜暴富的冒险家不能玩玩。上述这些人如果贸然卷入，到头来终究会一贫如洗！
大部分自信满满的人，到期货市场，最终结果，一定是失败、只有敬畏市场的人才能够生存。
期货市场本身并没那么可怕，可怕的是我们的贪婪，是太高的杠杆。
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