广金研究：点差技术系统（涨停交易）与线性技术系统（波段交易）

 

关于点差技术系统和线性技术系统的交易模式，是当前两大主流的交易模式。当然，这两大技术系统各有利弊，我们必须权衡，在何种时候使用何种技术系统。

我们当前就从概论意义上，探讨下，两种交易技术系统的一些问题。

对于点差技术系统而言，我们必须从一个高度，甚至是极度选择性的环境中，找出确定性，这种确定性必须能够在某些条件同时成立，或者“量化监测变动中”符合条件的情况下，确保高胜率和可回溯。

研究的过程这里不再做过多叙述，从结果上看，涨停板交易在完成风险控制系统的搭建后，是点差交易系统的终极模式，也是最确定的模式。

泛涨停交易，也就是大阳线交易，是次确定性，而其他的交易环节，比如超跌交易，大跌后等待回抽交易，小阴线小阳线第二天等高点等等，面临的问题更多，风险更大，问题更加严重。

涨停板是需要进行风险控制的，这是研究点差交易体系的关键环节，也是首要环节。暂且不要研究涨停高开卖点的问题，首先要解决的就是怎么样确保当日能够封住涨停板的问题。

风险敞口的来源，最大的来源，就是狙击涨停的第一个问题，“当日能不能封住涨停板”。可以告诉大家一个研究数据，如果一只股票当日冲击涨停，但不能封住，第二天下跌的概率超过60%，下跌幅度在3%以上。且，大家务必注意这个3%的下跌幅度，还不包括当天涨停板触及后被打压到的低价位。如果两者相加，这个幅度大概是4-8%。

如此大的风险，就是涨停点差交易的第一层风险。当然风险摆在那里，但是区分不好的涨停板和优秀的涨停板，办法还是有很多的，而且大部分涨停板很脑残，几乎用简单层风控就可以规避。

真正比较难以防御的并不是涨停本身，而是市场的突然转折。市场的突然转折会影响盘口资金的投资决策，因为人是在股票投资中发挥主导作用的，甚至是决定作用的，所以，市场的转折，情绪的转向，资金就会转向，这种转向是大概率的，这是在你具备了防御涨停当日“基本性质”冲高回落后，面临的主要风险，而且这种风险随机性较大，但出现概率也较小。这仍然被视为狙击涨停当日面临的最主要风险，因为防御难度大。

在这种时候，我们就必须动用权重序列了。在之前我们并没有研究过权重序列本身，而是必须能够找到大盘运行的规律，这是防御这层风险非常必要的关键。波段的大盘波段，就是大盘运行的轨迹，有三个基本功能。第一，判断大盘的阶段性位置，上升周期，下降周期，底部区域，顶部区域，平台区域，徘徊区间。第二，识别趋势性转折带来的“系统性风险”。第三，防御在某些时间段，分时图“洗盘式”下跌和“干扰性”波动。这些来自大盘波段层面的防御，当然可以更加细化，到各个周期，实施细分周期条件下的动态识别，比如15分钟，30分钟，60分钟，实现更加精准且有预判性质的防御。

对于点差技术第一层防御而言，需要做的工作是很多的，这里提及的是一个大方向，里面各个技术环节都必须经过大量的修正和量化的检测，并且强调“可控式”交易。

对于点差技术系统的第二层防御，就来自涨停第二日的交易模式，这种交易模式，就是点差技术为什么选择涨停板的优势所在。

可以跟大家“澄清”一个概念，涨停并不一定大概率高开的。这个论述基本上是不存在的，所以大家不要以为追涨停的原因就是涨停买入之后就会高开，如果你这样认为，那么就会出现严重误判。

涨停也有很多种，不同位置的涨停，不同时间段的涨停，不同原因的涨停，不同分时图的涨停，不同拉升模式的涨停，不同概念的涨停，级别各不相同。所以你必须去收集涨停数据后分析，这些涨停到底有什么不一样，区别在哪里，我们到底要狙击什么样的涨停。

关于涨停第二天的交易模式，风险主要在控制涨幅上，以及止盈止损系统的设置上。这个是比较关键性的问题，解决问题的方式，更加需要创造性。人的思维是占比最大的部分，但同时可以引入量化叠加。同时，切忌“机械化”交易，量化并不是机械化交易，现在很多人都在机械化交易，那样酝酿的更多的是风险，作为一个人，就必须学会战胜机器思维。

涨停第二天的情况受制于很多因素左右，这些因素都交织着发挥作用，影响行情进展，甚至改变级别。所以，在交易涨停的时候，务必持续监测来自基本面的各种数据，这些都非常关键地影响着你的股票的买卖决策。决策是动态的。

在这些因素纷繁错杂的情况下，研究权重序列就显得非常关键。权重序列就是将涨停分级，无论是级别分级还是风险，都要分级。同时在简单序列，加强序列，大盘序列，彩虹序列，前后序列等等方面，都需要进行认真研究，并深入研究各种复杂情况的技术系统和权重序列的配合情况。

这里必须说明的一点就是，复杂的情况如果不是首次碰到，就必须要有投资预案。这些投资预案必须是经过大量数据回溯的。如果再某种情况下，你知道大概率会发生什么，那么这就会影响你对于各种投资决策条件的组合能力，这种组合能力将大幅提升你的研判能力和盘中决策水平。

一扇门。当你没有研究一种技术系统的时候，当你没有经历一种投资状况的时候，那么这扇门是关闭的，甚至是一堵墙。但是当你研究到这个问题并且深入到数据的回溯，那么这扇门就是打开的，里面都是清楚地。然后你怎么知道，这扇门不会帮助你打开另一扇门呢？当然会。

这就类似于广泛涨停技术系统基础技术模块，F类组合衍生技术。就是将各种复杂情况的投资技术，组合起来，AB条件属于简单条件，可能导致G，AC条件也属于简单条件，导致F，那么ABC条件就是复杂条件，导致的可能就是G+F，或者是GF。

关于点差技术系统的问题，可以告诉大家，涨停板交易是点差交易技术最直接的呈现模式，但并不是最难的，因为中国设置了涨跌幅限制，在涨幅上，很多级别很高的股票必须受制于涨停板限制，而不能快速像科创板一样暴涨直接达到，所以就产生了“超资金效率机会”。但这种机会的识别，和涨停板的把控，需要你深入研究，而不是胡乱狙击。

点差技术系统交易最难的是解决选择性的问题，涨停板交易在解决选择性问题上，优势远大于其余点差交易情况。

线性技术系统交易最难得的是解决结构性的问题，实质上，在波段交易中，结构性和选择性的“正确方向”是一致的。我们之后再探讨线性技术系统交易的问题。