■文 | 市井专栏作者 侯力

9月2日晚间，一则重磅消息震动了整个投资圈——北京要设立证劵交易所了。今后，北交所、上交所、深交所将以三足鼎立之势，形成我国全新的金融格局。为什么要设立北交所？目的很简单，就是要深化新三板改革，服务创新型中小企业。根据证监会的解读，北交所将以现有的新三板精选层为基础组建。

所谓新三板，全名叫做全国中小企业股份转让系统，和主板、中小板、创业板、科创板一样都是我国资本市场的一部分，不过新三板的准入门槛要低一些。所以上了新三板，严格意义上还不能叫做“上市”。大家平常听到很多老板信誓旦旦的说，自己是上市公司老总，但实际上，只是上了一个新三板，这个大家要分清楚。

一直以来，新三板最大的问题其实就是流动性的问题。因为500万人民币的准入门槛，以及不同于主板的交易方式，导致新三板流动性严重不足，很多资金在新三板里是缺乏活力的，用名存实亡来形容，也毫不为过。还有就是，新三板刚出来的时候，由于挂牌门槛低，使得最初进入新三板的企业质量参差不齐，业绩下滑也导致消费者纷纷离场。改革之后新三板分为三层，分别是基础层、创新层和精选层。从名字大家也能看出来，精选层里的企业是质量相对比较高的优质企业。有一段时间里，企业想到A股IPO很难，很多优秀的公司不得不退而求其次，选择新三板来做过渡。今后，这些精选层的企业将转到北京证劵交易所成为上市公司。这不仅是对这些公司的重大利好消息，对于投资者而言，也是非常值得考虑的方向。

●全国中小企业股份转让系统有限责任公司股权图

新三板这么多年为什么就是发展不起来，还有一个非常重要的核心问题就是，上交所和深交所都是新三板的两大股东，而且他们俩的股权份额还一摸一样，这两个大股东谁说了算？此外，从某种含义上讲，新三板实际上是上交所、深交所的潜在对手。深交所有创业板，上交所有科创板，新三板发展起来之后，对上交所和深交所又有什么实际的好处呢？可见，新三板之前的整体定位是不清晰的，这也直接阻碍了新三板多年来的发展。

北京证劵交易所建成后，完全有能力也有实力赋能给新三板，实现帮助创新型中小企业融资的目的。首先，金融业已经成为北京市第一大支柱产业。去年4月份公布的第四次全国经济普查数据显示，截至2018年末，全市金融业法人单位资产总计148.63万亿元，占全市二、三产业的70.1%，居各行业之首。北京金融业以全市1.3%的法人单位，创造了全市13.6%的营业收入和超过70%的资产。

此外，央行统计数据显示，至2018年末，北京市金融业资产占全国50.6%。其次，中央多次重申，要加强国家金融管理中心功能的建设，积极培育发展与大国首都地位相匹配的现代金融业。可以预想，北京市将会下大力气来支持北交所、新三板的发展。

最后回答大家一个具体问题，面对这么宏大的金融改革，我们小投资者能赚到什么钱呢？1就是新三板精选层公司盈利增长的钱，2就是这些优质公司成功转成上市公司之后的估值价差，3就是可以赚打新的钱。不论从哪个角度来看，因北交所出现而出现的各种投资机会，大家都是值得关注并考虑的。

●北京金融街街景

本文为作者独立观点，不代表市井财经立场，且不构成投资建议。

商务合作联系方式：1277147755@qq.com