【招商策略】复苏从生产端向需求端扩散，面板等价格景气上行--行业景气观察0426

作者：三青时间：2023-05-08 阅读数：人阅读

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本周随着生产端恢复斜率放缓，上游资源品价格多数下降，仅水泥和少数化工品价格上涨；中游制造领域船舶订单、金属成形机床等产量边际改善；消费服务领域，猪肉价格上涨；信息技术领域景气度边际上行，面板价格、程控交换机等细分领域改善明显。后续随着复苏从生产端向需求端扩散，推荐关注水泥、沥青、浮法玻璃等需求势头较好领域、近期热度较高的出行链以及基本面底部改善的TMT细分领域。

【本周关注】一季度我国经济开局良好，从近期的高频数据来看，一方面，生产端修复快于消费端，具体表现在开工率、产能利用率等指标基本恢复至2021年和2019年同期水平以上；价格等需求端基本相当于此前的80%-90%水平；另一方面，近期维度来看，部分领域生产领域恢复节奏略有放缓，如唐山高炉开工率、汽车轮胎开工率等；价格端水泥、沥青、浮法玻璃等价格上行，但煤炭、钢材、有色金属等普遍价格下降，经济复苏仍在从生产端向需求端转移。后续来看，尽管2、3月份从低谷快速反弹的阶段已经过去，但随着施工旺季推进，预计呈现内生温和增长的态势，推荐关注水泥、沥青、浮法玻璃等需求势头较好领域以及热度较高的出行链相关领域。

【信息技术】存储器价格多数下跌；4月液晶板价格多数上涨，3月LCD出货量同比跌幅多数收窄；3月日本半导体制造设备出货额同比增幅扩大；3月5G用户数持续增长，户均移动互联网接入流量同比增幅收窄；3月光缆线路长度同比增幅扩大；3月移动通信基站设备产量三个月滚动同比转负，程控交换机产量增幅扩大。

【中游制造】本周DMC价格维持不变，电解镍价格下行，锂原材料、钴产品价格下行；光伏行业综合价格指数下跌，光伏产业链中硅料、硅片价格下跌，组件价格持平；3月新接船舶订单量、手持船舶订单量三个月滚动同比增幅扩大；3月包装专用设备产量同比转正、金属成形机床同比跌幅收窄；CCFI、CCBFI、BDTI下行， BDI上行。

【消费需求】主产区生鲜乳价格周环比下行，猪肉批发价、仔猪、生猪价格周环比上行；在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖亏损扩大、外购仔猪养殖盈利亏损收窄；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格、鸡肉价格周环比下行；蔬菜价格指数上行，棉花期货结算价、玉米期货结算价下行；上周电影票房收入、观影人数、电影上映场次均下行；

【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比下行。本周粗钢日均产量环比下行；铁精粉价格、螺纹钢价格、钢坯价格周环比均下行；主要钢材品种库存、唐山钢坯库存周环比下行，国内港口铁矿石库存周环比上行；唐山钢厂高炉开工率、产能利用率周环比下行。秦皇岛港山西优混平仓价、京唐港山西主焦煤库提价周环比下行；焦炭、焦煤期货结算价周环比下行，动力煤期货结算价环比持平。库存方面，秦皇岛港煤炭库存周环比下行，天津港焦炭库存、京唐港炼焦煤库存周环比上行。本周全国水泥价格指数下行，浮法平板玻璃价格旬环比上行。Brent国际原油价格下行；有机化工品期货价格多数下行，二乙二醇、辛醇价格涨幅居前，PTA、燃料油、甲苯等价格下跌幅度最大。工业金属价格和库存多数下降，铜、铝、锌、镍、铅、锡、钴价格下跌；铜、锌、铅库存上行，铝、锡、镍库存下行；黄金期现价格下行、白银期现价格下行。

【金融地产】货币市场净投放，隔夜/1周SHIBOR利率较上周下行。A股换手率上行、日成交额上行。在债券收益率方面，1年/3年国债到期收益率周环比下行。本周土地成交溢价率上行，商品房成交面积下行。

【公用事业】我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格下行。

风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。

本周行业景气度核心变化总览

1、本周关注：从高频数据看经济复苏从生产端向需求端扩散

一季度我国经济开局良好，从近期的高频指标来看，部分数据环比略有放缓，并且与2019年、2021年同期仍有差距。供给和消费端的各项数据显示，当前开工率、产能利用率等生产端恢复较好，价格、钢材成交等需求端仍有空间，城市活动基本恢复至往年同期水平之上。具体数据来看，开工率基本恢复至2019年同期的94.7%，2021年同期的98.5%；产能利用率基本恢复至2019年同期的99%，2021年同期的101.3%；产量基本恢复至83%；价格和钢材成交分别恢复至2019年同期的94.9%和76.2%，2021年同期的83.6%和60.7%；地产成交约恢复至2019年同期的64.9%，2021年同期的49.3%。

1）供给端

·开工率

开工率经历2、3月份的快速提升之后，目前基本恢复至疫情之前的94%-98%水平。其中高炉开工率、纯碱、PTA、浮法玻璃等开工率恢复程度相对较高，基本恢复至疫情之前90%水平以上，反应出随着施工旺季到来，下游生产的持续恢复。

从近期的环比数据来看，汽车轮胎开工率周环比下降1.1个百分点至67.62%，考虑到3月份汽车经销商库存系数1.78，仍处于警戒线以上，生产端预计较难有大幅提升。

· 产能利用率

产能利用率整体恢复程度较高，其中唐山钢厂产能利用率改善程度明显，电炉、水泥熟料产能利用率仍有上行空间。整体来看，产能利用率基本恢复到2021年同期的101.3%，2019年同期的99%。

具体数据来看，截至最新数据，唐山钢厂产能利用率78.06%，恢复至2021年同期127.7%，2019年同期的110.9%，并且4月份中枢继续上移；热轧板卷钢厂产能利用率81.11%，恢复至疫情前的95%水平以上。全国电炉产能利用率58.57%，约相当于2021年同期的90%，2019年同期的87%；水泥熟料产能利用率83.48%，自去年11月份以来持续下降，并在2月份开启快速上行，目前约为2021年同期的114%。

从近期的环比变化来看，热轧板卷钢厂、电炉、水泥熟料等产能利用率环比仍在提升，唐山钢厂产能利用率环比出现小幅下滑。

2）消费端

·价格

采用加权方法计算，目前水泥、混凝土、煤炭、螺纹钢、沥青等价格整体约相当于2021年同期的83.6%，相当于2019年同期的94.9%，其中水泥、沥青等价格恢复力度较大，普钢等价格相对较低。

具体数据来看，水泥、混凝土价格提升幅度较大。截至4月26日全国水泥市场均价463.98元/吨，约相当于2021年同期的100.5%；截至4月19日，混凝土价格指数435.82元/立方，约相当于2021年同期的95%。沥青市场周均价4030.95元/吨，相当于2021年同期的133%，自去年12月底以来持续上涨；动力煤价格基本恢复至2021年同期的103%。

普钢价格较3月份有所下滑。截至4月26日，普钢价格指数4007.88元/吨，相当于2021年同期的72%，主要由于下游需求较疲弱，供给端相对宽松。

·库存

总体库存有所去化，约相当于2021年同期的83.6%，2019年同期的79%。具体来看，水泥库容比超过往年同期水平，煤炭、铁矿石库存持续去化，略低于疫情前水平。

此外建筑钢材成交方面，截至4约25日，主流贸易商建筑钢材成交量基本相当于2021年同期的61%，2019年同期的76%，近期成交数据较3月份略有放缓。

·城市活动方面

社会活动方面，出行基本恢复至疫情之前水平，目前九大城市地铁客运量已经恢复至2021年同期107.4%水平，2019年同期的162%。截至4月19日，中国公路物流运价指数约恢复至2021年同期的102.4%，恢复至2019年同期的104.1%。随着五一假期的临近，出行热度有望进一步提升。

商品房交易方面，相比疫情之前仍有空间。截至4月23日，全国30大中城市商品房成交面积当周值达到311.万平方米，相当于2021年同期的62.7%；100大中城市成交土地占地面积当周值约相当于2021年同期的65.1%。总体来看地产成交基本恢复到2021年同期的49.3%，2019年同期的64.9%，4月份改善程度略有放缓，较疫情之前仍有较大差距。

总结来看，一季度我国经济开局良好，从近期的高频数据来看，一方面，生产端修复快于消费端，具体表现在开工率、产能利用率等指标基本恢复至2021年和2019年同期水平以上；价格等需求端基本相当于此前的80%-90%水平；另一方面，近期维度来看，部分领域生产领域恢复节奏略有放缓，如唐山高炉开工率、汽车轮胎开工率等；价格端仍在上行，如水泥、沥青、浮法玻璃等价格，一定程度反应经济复苏逐渐从生产端向需求端转移。后续来看，尽管2、3月份从低谷快速反弹的阶段已经过去，但随着施工旺季推进，预计呈现内生温和增长的态势，推荐关注水泥、沥青、浮法玻璃等需求势头较好领域以及热度较高的出行链相关领域。

2、行业景气度核心变化总览

信息技术产业

1、存储器价格多数下跌

16GB DRAM存储器、8GB DRAM存储器价格下行，64GB NAND flash存储器价格上行、32GB NAND flash存储器价格持平。截至4月25日，16GB DRAM价格较上周下行0.39%至2.57美元，8GB DRAM存储器价格较上周下行0.73%至1.22美元；64GB NAND flash价格维较上周上涨0.26%至3.86美元，32GB NAND flash价格维持在2.14美元。

2、4月液晶板价格多数上涨，3月LCD出货量同比跌幅多数收窄

4月份多数液晶板价格月环比上涨。截至4月25日，液晶电视面板方面，32寸液晶电视面板价格为34.00美元/片，环比上行6.25%；43寸液晶电视面板价格为57.00美元/片，环比上行3.64%；55寸液晶电视面板价格为106.00美元/片，环比上行10.42%。液晶显示器方面，截至4月25日，23.8寸液晶显示器面板价格维持在46.10美元/片。截至3月23日，21.5寸液晶显示器面板价格维持在43.30美元/片，7寸平板电脑面板价格维持在9.30美元/片。

3月LCD出货量月环比上行、同比跌幅多数收窄。3月份TV LCD出货量为21.5百万个，月环比上行7.50%，月同比下行9.66%，跌幅扩大1.41个百分点；LCD NB出货量为29.90百万个，月环比上行29.44%，月同比下行17.17%，跌幅收窄13.46个百分点；LCD显示器出货量为12.2百万个，月环比上行8.93%，月同比下行26.06%，跌幅收窄2.14个百分点。

3、3月日本半导体制造设备出货额同比增幅扩大

3月日本半导体制造设备出货额同比增幅扩大。3月日本半导体制造设备出货额为3352.95亿日元，环比上行13.98%，同比上行6.49%，增幅扩大6.43个百分点。

4、3月5G用户数持续增长，户均移动互联网接入流量同比增幅收窄

3月5G用户数持续增长。3月中国电信5G用户数为283.21百万户，环比增长1.81%，同比增长34.38%；中国移动5G用户数为689.24百万户，环比增长7.84%，同比增长47.73%。

3月户均移动互联网接入流量同比增幅收窄。3月户均移动互联网接入流量为16.95GB，当月同比增幅收窄1.69个百分点至13.15%，三个月滚动同比增幅收窄 1.70个百分点至13.93%。3月移动互联网累计接入流量同比增幅扩大，3月移动互联网累计接入流量为668亿GB，同比上行13.70%，增幅扩大1.70个百分点。

5、3月光缆累计产量同比转正，光缆线路长度同比增幅扩大

3月光缆累计产量同比转正。3月光缆累计产量为78.36百万芯千米，同比转正至2.10%，当月产量为36.04百万芯千米，三个月滚动同比跌幅收窄12.28个百分点至-1.36%。

3月光缆线路长度同比增幅扩大。3月光缆线路长度为610.62亿米，同比增幅扩大0.49个百分点至9.05%。

6、3月移动通信基站设备产量三个月滚动同比转负，程控交换机产量增幅扩大

3月移动通信基站设备产量三个月滚动同比转负。3月移动通信基站设备产量为71.51万射频模块，当月同比跌幅扩大13.40个百分点至29.00%，，三个月滚动同比转负至-1.13%；3月移动通信基站设备累计产量为180.53万射频模块，同比跌幅收窄6.30个百分点至-44.60%。

3月程控交换机产量三个月滚动同比增幅扩大。3月程控交换机产量为124.56万线，当月同比增幅扩大67.90个百分点至203.20%，，三个月滚动同比扩大41.00个百分点至171.73%；3月程控交换机累计产量为284.05万线，同比增幅扩大30.40个百分点至149.00%。

中游制造业

1、本周DMC价格维持不变，电解镍价格下行，锂原材料、钴产品价格下行

本周DMC、六氟磷酸锂价格维持不变，电解镍价格、锂原材料价格、钴产品价格下行。在电解液方面，截至4月26日，DMC价格维持在5200元/吨，六氟磷酸锂价格维持在8.75万元/吨。在正极材料方面，截至4月26日，电解镍Ni9996现货平均价周环比下行5.79%至190500.0元/吨；电解锰市场平均价格维持在16300.0元/吨。在锂原材料方面，截至4月26日，碳酸锂价格较上周下行0.56%至179000元/吨，氢氧化锂价格较上周下行15.16%至187500.0元/吨；电解液锰酸锂价格周环比下行3.12%至2.33万元/吨；三元材料价格较上周下行1.11%至177.5元/千克；电解液磷酸铁锂价格较上周下行3.15%至2.93万元。钴产品中，截至4月26日，钴粉价格较上周下行0.76%至267.5元/千克；氧化钴价格较上周下行1.93%至152.5元/千克；四氧化三钴价格较上周下行2.22%至154.0元/千克；电解钴价格较上周下行2.37%至288000.0元/吨。

2、光伏行业综合价格指数下跌

本周光伏行业综合价格指数下跌，组件、电池片价格指数持平，硅片、多晶硅价格指数下跌。截至4月24日，光伏行业综合价格指数周环比下行0.36%至53.31；组件价格指数维持在34.64 ；电池片价格指数维持在26.74；硅片价格指数周环比下行0.39%至71.87；多晶硅价格指周环比下行1.01%至121.36。

本周光伏产业链中硅料、硅片价格下跌，组件价格持平。在硅料方面，截至4月24日，国产多晶硅料价格为28.47美元/千克，较前一周下跌1.23%；进口多晶硅料价格为28.47美元/千克，较前一周下跌1.23%。在硅片方面，截止4月19日，多晶硅片价格较上周下跌1.16%至0.34元/片。在组件方面，截止4月19日，晶硅光伏组件的价格维持在0.19美元/瓦；薄膜光伏组件的价格维持在0.23美元/瓦。

3、3月新接船舶订单量、手持船舶订单量三个月滚动同比增幅扩大

3月新接船舶订单量三个月滚动同比增幅扩大。3月新接船舶订单量为593万载重吨，同比上行28.22%，三个月滚动同比增幅扩大4.72个百分点至56.53%；3月新接船舶订单量累计值为1518万载重吨，同比增速收窄10.85个百分点至52.87%。

3月手持船舶订单量三个月滚动同比增幅扩大。3月手持船舶订单量为11452万载重吨，同比增幅收窄0.52个百分点至15.56%，三个月滚动同比增速扩大2.68个百分点至12.92%。

4、3月包装专用设备产量同比转正、金属成形机床同比跌幅收窄

3月包装专用设备产量同比转正。3月包装专用设备当月产量为64463台，同比转正至9.60%，三个月滚动同比跌幅收窄9.47个百分点至-21.13%；3月包装专用设备累计产量为161941台，同比跌幅扩大1.3个百分点至-18.30%。

3月金属成形机床产量同比跌幅收窄。3月金属成形机床当月产量为2.1万台，同比跌幅收窄8.60个百分点至-12.50%，三个月滚动同比跌幅收窄5.1个百分点至-18.60%；3月金属成形机床累计产量为5.1万台，同比跌幅收窄1.10个百分点至-13.60%。

5、CCFI、CCBFI、BDTI下行， BDI上行

本周中国出口集装箱运价指数CCFI、中国沿海散货运价综合指数CCBFI下行。在国内航运方面，截至4月21日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比下行0.82%至934.39点，再创阶段性新低；中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比下行1.65%至1091.06点。本周波罗的海干散货指数BDI上行，原油运输指数BDTI下行。在国际航运方面，截至4月25日，波罗的海干散货指数BDI为1510.00 点，较上周上行10.38%；原油运输指数BDTI为1118.00点，较上周下行6.60%。

消费需求景气观察

1、主产区生鲜乳价格下行

主产区生鲜乳价格周环比下行,截至4月19日,主产区生鲜乳价格报3.93元/公斤，周环比下降0.25%，较去年同期下降5.98%。截至4月20日，白酒批发价格总指数报110.74，旬环比上行0.06%。

2、猪肉、生猪价格上行，肉鸡苗价格下行

猪肉、仔猪、生猪价格周环比上行。截止4月26日，猪肉平均批发价格周环比上行1.45%至19.64元/公斤，全国生猪平均价格周环比上行7.56%至7.68元/500克，截止4月21日，仔猪平均批发价为28.38元/公斤，周环比上行0.96%。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖亏损扩大、外购仔猪养殖盈利亏损收窄。截至4月21日，自繁自养生猪养殖利润为-376.40元/头，亏损较上周扩大29.34元/头；外购仔猪养殖利润为-442.95元/头，亏损较上周收窄15.60元/头。

在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格、鸡肉价格周环比下行。截至4月21日，主产区肉鸡苗平均价格为5.10元/羽，周环比下行15.70%；截止4月23日，36个城市平均鸡肉零售价格为12.86元/500克，周环比下行0.16%。

蔬菜价格指数上行，棉花期货结算价、玉米期货结算价下行。截至4月25日，中国寿光蔬菜价格指数为126.68，周环比上行0.52%；截止4月25日，棉花期货结算价格为78.62美分/磅，周环比下行7.32%；玉米期货结算价格为607.75美分/蒲式耳，周环比下行5.70%。

3、电影票房收入、观影人数均下行

本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次环比均下行。截至4月16日，本周电影票房收入3.49亿元，周环比下行49.64%；观影人数908.73万人，周环比下行50.86%；电影上映246.21万场，周环比下行3.76%。

资源品高频跟踪

1、钢材成交量下行，钢坯价格、螺纹钢价格下行

建筑钢材成交量十日均值周环比下行。4月25日主流贸易商全国建筑钢材成交量为15.16万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为15.47万吨，周环比下行10.42%。

本周粗钢日均产量环比下行；铁精粉价格、螺纹钢价格、钢坯价格周环比均下行；主要钢材品种库存、唐山钢坯库存周环比下行，国内港口铁矿石库存周环比上行；唐山钢厂高炉开工率、产能利用率周环比下行。产量方面，截止4月20日，粗钢日均产量周环比下行1.39%至228.98万吨/天；价格方面，截止4月25日，铁精粉(65%)价格979.00元/吨，周环比下降2.30%，钢坯价格3560.00元/吨，周环比下行4.81%，螺纹钢价格为4026.00元/吨，周环比下行4.87%。库存方面，截止4月20日，国内港口铁矿石库存量为13037.00万吨，周环比上行0.95%，唐山钢坯库存量为67.96万吨，周环比下降3.37%；截止4月21日，主要钢材品种库存周环比下行2.14%至1417.48万吨。产能方面，截止4月21日，唐山钢厂高炉开工率58.73%，周环比下行0.79%；唐山钢厂产能利用率78.06%，周环比下行0.45%。

2、焦炭、焦煤期货结算价下行，秦皇岛煤炭库存下行

价格方面，秦皇岛港山西优混平仓价、京唐港山西主焦煤库提价周环比下行；焦炭、焦煤期货结算价周环比下行，动力煤期货结算价环比持平。截至4月24日，秦皇岛港山西优混平仓价1015.00元/吨，周环比下行0.16%，截至4月25日，京唐港山西主焦煤库提价2100.00元/吨，周环比下行4.55%；截至4月25日，焦炭期货结算价收于2233.00元/吨，周环比下行6.29%；焦煤期货结算价收于1484.50元/吨，相比较上周下行6.46%；动力煤期货结算价801.40元/吨，与上周持平。

库存方面，秦皇岛港煤炭库存周环比下行，天津港焦炭库存、京唐港炼焦煤库存周环比上行。截至4月25日，秦皇岛港煤炭库存报505.00万吨，较上周下行7.68%；截至4月21日，京唐港炼焦煤库存报61.10万吨，周环比上行0.49%；天津港焦炭库存报25.00万吨，周环比上行4.17%。

3、全国水泥价格指数下行

水泥价格方面，全国水泥价格指数下行，长江、东北、华北、华东等地区水泥价格指数下降，西北地区水泥价格指数上涨。截至4月25日，全国水泥价格指数为135.96点，周环比下行1.93%；长江地区水泥价格指数132.32点，周环比下行3.60%；东北地区水泥价格指数为129.06点，周环比下行0.75%；华北地区水泥价格指数为137.96点，周环比下行2.05%；华东地区水泥价格指数为131.40点，周环比下行2.68%；西北地区水泥价格指数为145.02，周环比上行0.03%；西南地区水泥价格指数142.87点，周环比下行0.29%；中南地区水泥价格指数为141.04点，周环比下行1.92%；截至4月20日，浮法玻璃市场价为1904.20元/吨，旬环比上行4.08%。

4、Brent国际原油价格下行，有机化工品价格多数下行

Brent国际原油价格下行。截至2023年4月25日，Brent原油现货价格周环比下行4.71%至82.68元/桶， WTI原油价格下行4.69%至77.07美元/桶。在供给方面，截至2023年4月21日，美国钻机数量当周值为753部，周环比上行0.67%；截至2023年4月14日，全美商业原油库存量周环比下降0.97%至4.66亿桶。

无机化工品期货价格多数下行。截至4月25日，钛白粉市场均价与上周持平为15820元/吨。截至4月26日，纯碱期货结算价较上周下降4.81%，为2630元/吨。截至4月23日，醋酸市场均价为3114.58元/吨，周环比上行3.13%；截至4月20日，全国硫酸价格周环比下行7.73%至244.60元/吨。

有机化工品期货价格多数下行，二乙二醇价格涨幅居前，PTA、PVC、苯酐价格下跌幅度最大。截至4月26日，甲醇结算价为2390元/吨，周环比下行2.09%；截止4月26日，PTA结算价为5644元/吨，周环比下行4.63%；纯苯结算价为7433.33元/吨，周环比下行0.11%；甲苯结算价为7412.5元/吨，周环比下行1.69%；二甲苯结算价为7900元/吨，周环比上行0.06%；苯乙烯结算价为8387.5元/吨，周环比下行1.77%；乙醇结算价与上周持平为6937.50元/吨；二乙二醇结算价为7090元/吨，周环比上行3.71%；苯酐期货结算价为8350.00元/吨，周环比下行3.19%；聚丙烯期货价格为7520元/吨，周环比下行1.14%；聚乙烯期货价格为8191元/吨，周环比下行0.27%；PVC结算价为6048元/吨，周环比下行2.62%；天然橡胶结算价为11950元/吨，周环比下行0.29%；燃料油结算价为3075元/吨，周环比下行2.23%；沥青结算价为3743元/吨，周环比下行4.20%。

5、工业金属价格下行，库存涨跌互现

本周工业金属价格多数下行，铜、铝、锌、镍、铅、锡、钴价格下跌。截至4月26日，铜价格为67650元/吨，周环比下行3.02%；铝价格周环比下行1.42%至18760元/吨；锌价格为21430元/吨，周环比下行4.42%；锡价格周环比下行5.48%，为207000元/吨；钴价格周环比下行3.20%至272000元/吨；镍价格周环比下行6.44%至189000元/吨；铅价格15350元/吨，周环比下行0.32%。

库存方面，铜、锌、铅库存上行，铝、锡、镍库存下行。截至4月25日，LME铜库存周环比上行14.56%至60775吨；LME铝库存周环比下行0.61%至569600吨；LME锌库存周环比上行20.84%至53350吨；LME锡库存周环比下行11.27%至1535吨；LME镍库存40908吨，周环比下行1.35%；LME铅库存32000吨，周环比上行2.07%。

黄金现货、期货价格下行，白银现货、期货价格下行。截至4月25日，伦敦黄金现货价格为1987.40美元/盎司，周环比下行0.60%；伦敦白银现货价格为24.90美元/盎司，周环比下行0.78%；COMEX黄金期货收盘价报2007.90美元/盎司，周环比下行0.49%；COMEX白银期货收盘价下行0.91%至25.06美元/盎司。

金融地产行业

1、货币市场净投放，隔夜/1周SHIBOR利率较上周下行

货币市场投放1580亿元，隔夜/1周SHIBOR利率较上周下行。截至4月26日，隔夜SHIBOR周环比下行91bp至1.22%，1周SHIBOR周环比下行4bp至2.06%，2周SHIBOR周环比上行9bp至2.38%。截至4月25日，1天银行间同业拆借利率周环比下行39bp至1.73%，7天银行间同业拆借利率周环比下行17bp至2.21%，14天银行间同业拆借利率周环比上行11bp至2.38%。在货币市场方面，上周货币市场投放2120亿元，货币市场回笼540亿元，货币市场净投放1580亿元。在汇率方面，截至4月26日，美元兑人民币中间价报6.9237，较上周环比上行0.05%。

2、A股换手率上行、日成交额上行

A股换手率上行、日成交额上行。截至4月25日，上证A股换手率为0.91%，周环比上行0.06个百分点；沪深两市日总成交额上行，两市日成交总额为10342.24亿元人民币，周环比上行7.13%。

在债券收益率方面，1年/3年国债到期收益率周环比下行。截至4月25日，6个月国债到期收益率与上周持平为2.08%；1年国债到期收益率周环比下行3bp至2.18%，3年期国债到期收益率周环比下行2bp至2.49%。5年期债券期限利差与上周持平为0.48%；10年期债券期限利差周环比上行1bp至0.64%；1年期AAA债券信用利差周环比上行1bp至0.55%；10年期AAA级债券信用利差周环比下行1bp至0.66%。