新发基金进入密集建仓期，净值透露资金正碎步入场，结构性行情建仓时间仍需“等”

未来一段时间内，建仓时点的选择及能否抓取‘性价比’更高的优质公司，将成为新基金建仓成功的关键。

财联社（北京，记者 黎旅嘉）讯，5月以来，权益基金募集金额已超过了1300亿元。而在“抢购”热潮逐渐退去后，当下新发基金建仓动态成为市场关注的话题。一般而言，3个月的建仓期内，基金经理可以自由安排建仓周期，从新发基金的发行周期来看，当前已进入新发基金的建仓密集期。而从基金净值变化上同样可以发现，部分基金经理的新基金已悄然开始建仓。不过由于建仓时点和布局思路的不同，新基金间业绩表现有所差异。

分析人士表示，虽然近期大盘整体上量价齐升，右侧趋势进一步确立。不过市场中结构性行情依然是主要特征，普涨行情短期可能仍不具备条件。好买基金6月8日发布的公募基金仓位测算周报就显示，上周公募偏股型基金小幅减仓1.56个百分点。在此背景下，对于新基金而言，未来一段时间内，建仓时点的选择及能否抓取‘性价比’更高的优质公司，将成为新基金建仓成功的关键。

部分新发基金已着手建仓

5月份以来，“日光基”再度频频出现，“爆款”基金的申购热情重燃。

5月23日，易方达发布易方达均衡成长股票基金合同生效公告，该基金最终成立规模逼近270亿元，问鼎年内首发规模最大的偏股型基金。据悉，该基金在5月20日发行当日就被一抢而空，超31万名投资者认购。

5月25日公开发售的景顺长城成长领航混合，计划募集50亿元，原定认购截止日为2020年6月5日，但是1天就获认购65亿元，配售比例达77.13%。此外，5月开启募集的交银施罗德启明混合、汇添富优质成长混合、工银科技创新6个月定开混合等也相继宣布提前结束募集。

在“抢购”热潮逐渐退去后，当下新发基金的建仓动态成为市场关注的话题之一。一般而言，3个月的建仓期内，基金经理可以自由安排建仓周期，从新发基金的发行周期来看，当前已进入新发基金的建仓密集期。

数据显示，5月以来，受消息面影响，行情有所波动。5月以来虽然沪指区间涨幅为4.09%，但同期振幅却有5.23%，25个交易日中涨跌天数为13：12，那么在“多空交织”的行情中，新发基金是否又利用这段期间进行了布局呢？

事实上，虽尚未披露仓位数据，但最新的基金净值显示，包括易方达均衡成长股票、景顺长城成长领航混合、汇添富优质成长混合在内部分新发基金已开始积极建仓，净值出现明显波动。这其中大卖270亿元的易方达均衡成长股票是最受市场关注的新基金之一。数据显示，该基金在5月29日净值开始出现波动，截至6月5日，该基金累计净值为1.0063。不过，相较而言，数据显示，截至6月5日，成立于4月13日的易方达消费精选股票的累计净值已达到1.0417。

业内人士认为，建仓时点和布局思路的不同，是造成当前新基金业绩出现差异的重要原因。相较而言，不少近期业绩表现较好的新发基金整体涨幅最大的阶段为盘面整体反弹的5月后半期，而在5月中前期的调整中不少新发基金则利用机会进行布局和提高仓位。

结构性行情仍是主线

“当前A股估值分化很大，目前偏内需板块更受资本市场欢迎；部分传统基建行业龙头地位稳固，一些盈利、现金流情况较好，同时也有较高分红比例的公司具备投资价值；新能源汽车和芯片行业未来3-5年会有确定的上行趋势；半导体行业投资核心在创新能力和技术水平。”南方基金史博认为，整体而言，建议关注估值合理的优质公司，力争获取长期回报。

5月以来，尽管外围环境扰动、市场风格切换，但市场整体维持强势，资金仍然主攻科技、消费等主题，这或许给投资者提供了观察后市的一个视角。不少基金业内人士当下依旧看好以科技、消费为代表的主线投资机会。

诺德基金旗下基金经理顾钰表示，A股在经济修复、资本市场改革等催化之下，下半年整体大概率呈现震荡上行的态势，相对看好科技和消费行业的投资机会。

不过，在长安基金副总经理、投资总监徐小勇看来，“我们长期依然看好这些行业方向，但也要意识到公司基本面是按季度变化的，但股市变化速度会超过基本面变化，换言之股价和基本面是有一定脱离的。因此我们需要不断跟进定期调整，对于涨幅太大但基本面跟进没有那么快，且未来基本面可能还会受一些外界因素影响的品种我们就会调整出我们的持仓。但假如基本面能够持续上升，即使短期有些突发因素影响其基本面，那我们还是会适度持有。”

事实上，近一周以来，大盘整体上量价齐升，右侧趋势进一步确立。但可以肯定的是，在3000点这个重要关口位前，市场压力将有所加大，未来A股的多空博弈将会变得更加的激烈。而后市结构性行情依然是主要特征，普涨行情可能仍不具备条件。

而好买基金6月8日发布的公募基金仓位测算周报显示，前一交易周（6月1日至6月5日），公募偏股型基金（含股票型和标准混合型两类）小幅减仓1.56个百分点。而截至6月5日收盘时的仓位水平为69.09%。其中，股票型基金仓位下降1.17个百分点，标准混合型基金仓位下降1.61个百分点，截至6月5日时的仓位分别为88.98%和66.44%。

北京一位基金经理表示，“当前市场最主流的消费和科技板块涨速太快，风险有所积累，出于安全考量已对这类标的进行一定程度调仓。目前不必急匆匆入场，在适当的时候买入估值合理的好公司更为重要。对于新基金来说，未来一段时间内，建仓时点的选择及能否抓取‘性价比’更高的优质公司，将成为新基金建仓成功的关键”。