鹰眼预警：九洲药业商誉变动率超过30%

 

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，九洲药业发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为54.45亿元，同比增长34.01%；归母净利润为9.21亿元，同比增长45.28%；扣非归母净利润为9.27亿元，同比增长61.7%；基本每股收益1.11元/股。

公司自2014年9月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为9.39亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对九洲药业2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为54.45亿元，同比增长34.01%；净利润为9.21亿元，同比增长45.16%；经营活动净现金流为12.26亿元，同比增长80.92%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长1.27%，近三个季度增速持续下降。

项目202206302022093020221231营业收入（元）15.81亿14.18亿10.72亿营业收入增速56.2%24.83%1.27%

报告期内，公司毛利率为34.66%，同比增长4%；净利率为16.91%，同比增长8.32%；净资产收益率（加权）为18.69%，同比增长24.1%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1.1亿元，较期初变动率为57.94%。

项目20211231期初商誉（元）7035.15万本期商誉（元）1.11亿

报告期内，公司资产负债率为32.12%，同比下降8.19%；流动比率为1.8，速动比率为0.89；总债务为7.53亿元，其中短期债务为6.69亿元，短期债务占总债务比为88.84%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至7.96。

项目202012312021123120221231短期债务（元）9.17亿8.48亿6.69亿长期债务（元）1.4亿2.01亿8399.15万短期债务/长期债务6.544.217.96

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.7、0.55、0.52，持续下降。

项目202012312021123120221231现金比率0.70.550.52

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为11亿元，短期债务为6.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.192%，低于1.5%。

项目202012312021123120221231货币资金（元）3.25亿11.21亿10.95亿短期债务（元）9.17亿8.48亿6.69亿利息收入/平均货币资金0.82%1.06%1.19%

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为59.78%。

项目20211231期初预付账款（元）2986.67万本期预付账款（元）4771.96万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长59.78%，营业成本同比增长31.33%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202012312021123120221231预付账款较期初增速110.98%-17.51%59.78%营业成本增速25.89%63.75%31.33%

报告期内，公司应收帐款周转率为7.57，同比增长32.07%；存货周转率为1.92，同比增长1.13%；总资产周转率为0.73，同比增长7.92%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为23.39%、23.89%、25.55%，持续增长。

项目202012312021123120221231存货（元）11.7亿16.82亿20.21亿资产总额（元）50.02亿70.4亿79.13亿存货/资产总额23.39%23.89%25.55%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为8.4亿元，较期初增长77.99%。

项目20211231期初在建工程（元）4.72亿本期在建工程（元）8.39亿

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为607.8万元，较期初增长465.01%。

项目20211231期初长期待摊费用（元）107.57万本期长期待摊费用（元）607.8万

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为4.3亿元，同比增长27.22%。

项目202012312021123120221231管理费用（元）3.13亿3.37亿4.29亿管理费用增速22.5%7.63%27.22%

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