鹰眼预警：拉卡拉营业收入下降

 

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，拉卡拉发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为53.66亿元，同比下降18.65%；归母净利润为-14.37亿元，同比下降232.75%；扣非归母净利润为-1.21亿元，同比下降113.18%；基本每股收益-1.84元/股。

公司自2019年4月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为15.8亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对拉卡拉2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为53.66亿元，同比下降18.65%；净利润为-14.38亿元，同比下降233%；经营活动净现金流为-3.57亿元，同比下降122.53%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为53.7亿元，同比下降18.65%。

项目202012312021123120221231营业收入（元）55.57亿65.96亿53.66亿营业收入增速13.43%18.69%-18.65%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-14.4亿元，同比大幅下降232.75%。

项目202012312021123120221231归母净利润（元）9.31亿10.83亿-14.37亿归母净利润增速15.43%16.31%-232.75%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为13.53%，1.69%，-113.18%，变动趋势持续下降。

项目202012312021123120221231扣非归母利润（元）9.01亿9.16亿-1.21亿扣非归母利润增速13.53%1.69%-113.18%

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-14.4亿元。

项目202012312021123120221231净利润（元）9.4亿10.82亿-14.38亿

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为9.4亿元、10.8亿元、-14.4亿元，同比变动分别为15.01%、15.11%、-233%，净利润较为波动。

项目202012312021123120221231净利润（元）9.4亿10.82亿-14.38亿净利润增速15.01%15.11%-233%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-18.65%，销售费用同比变动2.04%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202012312021123120221231营业收入（元）55.57亿65.96亿53.66亿销售费用（元）6.55亿5.33亿5.44亿营业收入增速13.43%18.69%-18.65%销售费用增速-8.18%-18.64%2.04%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为7.84%、11.78%、14.03%，持续增长。

项目202012312021123120221231应收账款（元）4.35亿7.77亿7.53亿营业收入（元）55.57亿65.96亿53.66亿应收账款/营业收入7.84%11.78%14.03%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.53、1.46、0.25，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目202012312021123120221231经营活动净现金流（元）14.36亿15.84亿-3.57亿净利润（元）9.4亿10.82亿-14.38亿经营活动净现金流/净利润1.531.460.25

报告期内，公司毛利率为23.07%，同比下降31.27%；净利率为-26.81%，同比下降263.49%；净资产收益率（加权）为-35.31%，同比下降252.72%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为40.92%、33.57%、23.07%，变动趋势持续下降。

项目202012312021123120221231销售毛利率40.92%33.57%23.07%销售毛利率增速-7.89%-17.96%-31.27%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为16.91%，16.4%，-26.81%，变动趋势持续下降。

项目202012312021123120221231销售净利率16.91%16.4%-26.81%销售净利率增速1.39%-3.01%-263.49%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-35.31%，同比大幅下降252.73%。

项目202012312021123120221231净资产收益率18.79%23.12%-35.31%净资产收益率增速-3.49%23.04%-252.73%

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-35.31%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202012312021123120221231净资产收益率18.79%23.12%-35.31%净资产收益率增速-3.49%23.04%-252.73%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-33.21%，三个报告期内平均值低于7%。

项目202012312021123120221231投入资本回报率18.21%21.27%-33.21%

报告期内，公司资产负债率为67.92%，同比增长14.67%；流动比率为0.93，速动比率为0.92；总债务为9.79亿元，其中短期债务为7.1亿元，短期债务占总债务比为72.53%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为56.79%，59.23%，67.92%，变动趋势增长。

项目202012312021123120221231资产负债率56.79%59.23%67.92%

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.36，1.13，0.92，短期偿债能力趋弱。

项目202012312021123120221231流动比率（倍）1.361.130.92

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为1.89%、3.18%、29.22%，持续增长。

项目202012312021123120221231总债务（元）9822.03万1.52亿9.79亿净资产（元）51.89亿47.91亿33.5亿总债务/净资产1.89%3.18%29.22%

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为86.79、44.58、5.55，持续下降。

项目202012312021123120221231广义货币资金（元）85.24亿67.89亿54.35亿总债务（元）9822.03万1.52亿9.79亿广义货币资金/总债务86.7944.585.55

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为51.8亿元，短期债务为7.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.532%，低于1.5%。

项目202012312021123120221231货币资金（元）76.62亿65.6亿51.77亿短期债务（元）9822.03万1.34亿7.1亿利息收入/平均货币资金0.67%0.63%0.53%

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为6.6亿元，较期初变动率为243.86%。

项目20211231期初其他应付款（元）1.92亿本期其他应付款（元）6.59亿

报告期内，公司应收帐款周转率为7.01，同比下降35.53%；存货周转率为402.42，同比增长4.84%；总资产周转率为0.49，同比下降12.74%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为3.63%、6.61%、7.21%，持续增长。

项目202012312021123120221231应收账款（元）4.35亿7.77亿7.53亿资产总额（元）120.09亿117.51亿104.43亿应收账款/资产总额3.63%6.61%7.21%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.1亿元，较期初增长37.62%。

项目20211231期初无形资产（元）8147.22万本期无形资产（元）1.12亿

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