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去年净利骤降87%!区域乳企夹缝生长,三元股份突围不易

作者:三青 时间:2023-05-05 阅读数:人阅读

 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 黄兴利 见习记者 周梦婷 北京报道

经历了去年原料成本上涨,疫情影响导致消费市场疲弱的行业困境之后,三元股份在今年终于迎来了业绩上涨的曙光。

4月26日晚,三元股份公布了年报和一季报,2023年第一季度,该公司实现营业收入21.68亿元,同比增长0.55%;实现净利润4175.61万元,同比增加0.38%。而在2022年,三元股份可以说经历较艰难的一年,其营收与净利润双双出现下滑,其中,营收差点失守80亿,净利润更是骤降近九成,仅为3600多万元。

固守北京、走不出全国一直是三元股份的“痛点”所在。三元股份也一直在尝试着走出北京,但受制于当地乳企、及蒙牛伊利两大龙头的竞争,其全国化效果并不理想。而这也不是三元股份一家区域性乳企的烦恼。

去年净利润大降

固守北京的三元股份,交出了一份有些无奈的年度成绩单。三元股份年报显示,2022年,该公司实现营业收入80.03亿元,同比减少9.58%;实现净利润3650.34万元,同比减少87.77%。

对于营业收入出现下滑,三元股份表示,是由于2022年5月起不再合并SUV(卢森堡)及下属法国相关公司,导致收入同比下降;抛开这个因素,公司主营业务(乳制品及冰淇淋)收入同比实现增长。而净利润下滑,则是受豆粕、玉米、苜蓿等饲料价格大幅上涨因素影响,养殖成本周期性上涨;同时,公司乳制品业务尤其是送奶到户业务、学生奶业务、投资板块餐饮业务受特殊因素影响较大,业绩同比下滑;导致利润同比下降。

《华夏时报》记者发现,2022年,不止三元股份一家乳企净利润出现下滑,像光明乳业、燕塘乳业等区域性乳企皆出现了大幅度的下滑。2022年,光明乳业净利润为3.61亿元,下滑幅度近四成;燕塘乳业净利润为9936.15万元,同比下滑37.01%。

独立乳业分析师宋亮向《华夏时报》记者表示,2021年至2022年,整个原料市场价格大幅上涨,企业面临巨大成本带来的压力;同时,在消费下行期,加之疫情管控、人流减弱等因素,企业在整个市场的动销能力变弱,终端市场面临萎缩,进而造成企业的业绩下滑。

三元股份主要从事乳制品制造业及畜牧业,拥有低温鲜奶、低温酸奶、常温牛奶、奶粉、奶酪、冰淇淋等产品系列,产品类别包括液态奶、固态奶、冰淇淋、涂抹酱等。其中液态奶是三元股份营收的“中流砥柱”,2022年,该公司液态奶营收为46.57亿元,同比下降2.46%,占营业收入的比重为58.2%;其次是冰淇淋及其他、固态奶、畜牧业和涂抹酱。

存货层面,截至2022年末,三元股份的存货为18.56亿元,占总资产的比例达到了13.21%,同比增加49.13%。翻看光明乳业、燕塘乳业、熊猫乳品财报,这并不是三元股份一家的问题,2022年,燕塘乳业存货几乎无变化,但光明乳业、熊猫乳品存货则同样出现较大幅度增长,分别同比增加34.75%、32.2%。相对而言,三元股份存货增长是比较大的。对于存货增加,三元股份表示,主要为原材料及产成品增加。

宋亮认为,存货增加主要是受两个方面影响,一方面是疫情影响叠加经济下行,致使消费疲软,终端需求减弱;另一方面在市场疲弱的条件下,其他品牌加强了三元股份主阵地北京市场的动销,抢占了三元在北京的市场份额;这些因素都会影响到企业的净利润。

全国化难题

众所周知,在两大全国性龙头的强势挤压之下,区域性乳企发展并不容易,低温鲜奶业务成为三元股份、光明乳业、燕塘乳业等众多区域性乳企差异化竞争的突破口。

一直以来,北京都是三元股份的“大本营”。2022年,三元股份在北京地区的收入达到了48.34亿元,营收占比达到60%。当前三元股份旗下低温奶产品包括“三元鲜活”、72°C鲜奶等,是其重要的业绩增长曲线。“在北京市场液态奶消费低迷的背景下,公司高端奶及低温酸奶市场占有率明显提升,72°C鲜奶逆势大幅增长。”三元股份在年报中称。

然而,当前伊利、蒙牛也瞄上了低温奶领域,蒙牛在年报中表示,2022年,其液态奶收入同比增长2.3%至782.69亿元,其中每日鲜语取得了大幅高于市场水平的强劲增长,稳居高端鲜奶第一地位,低温业务持续占据市场领先地位。

“现在的整个县域的低温鲜奶市场,还是以区域品牌为主,全国化品牌为辅的品牌格局,未来,随着巨头的供应链,以及生产基地不断完善,等到它们的品牌效应及规模效应大幅上升之后,中国低温鲜奶会陷入相对内卷的发展前景,将会导致区域品牌整体的发展空间、增长空间进一步受限。”中国食品产业分析师朱丹蓬告诉《华夏时报》记者。

朱丹蓬表示,当前三元股份存在的最大问题就是全国化,它的基地并没有实现全国化发展,而低温生鲜对基地距离要求较高,所以三元股份在低温生鲜这个领域,基本受限于整个华北地区。

显然三元股份也知道这个问题,一直在尝试着走出北京,进行全国化布局。2022年8月,三元股份以7005.4万元竞得湖南太子奶集团生物科技有限责任公司(下称“太子奶”)公开拍卖的40%股权,加上此前拥有的太子奶60%股份,此举过后,太子奶成为三元股份的全资子公司。

太子奶主要从事含乳饮料生产及销售业务,位于湖南株洲市。三元股份此番认购也被业内人士解读为意在进军华南地区。然而,太子奶近两年的成绩表现恐怕难以承载三元股份的期望。2021年、2022年,太子奶营收分别为1852万元、1744万元,净亏损分别达到6140万元、1116万元。

在宋亮看来,三元股份想要走出北京地区,不仅要跟当地乳企竞争,同时还要跟伊利、蒙牛这些龙头企业竞争,而它的竞争优势并不明显,所以很难在当地立足。

像这样的烦恼并不只是三元股份一家,哪怕爬到全国第三霸占华东区域的光明乳业,也有此类烦恼,还有广东区域的燕塘乳业。“受制于奶源、基地等条件,它们也走不到全国。”朱丹蓬说。他认为,想要走向全国,产业链的完整度很关键,这就需要乳企去抢夺优质的牧场资源,来夯实整个供应链的完整度。

就三元股份如何解决存货问题及全国化布局等问题,《华夏时报》记者4月27日拨打三元股份相关人士的电话,但该人士告知记者,针对相关问题要联系三元股份证券部门,后续记者通过邮件的方式联系了三元股份证券部,但截至发稿,并未收到相关回复。

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三青

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