18年投研大将来了

9月3日发行的嘉实远见企业精选，就因为基金经理胡涛过往卓越的业绩表现，自带口碑效应，吸引了众多投资者的关注。wind数据显示，截至8月27日，全市场仅有39位投资经验超过10年的公募基金经理，而胡涛更是少有的拥有18年投研经验的老将，其管理的嘉实优质企业，今年收益在投资经验超10年的公募基金经理管理基金池中排名第四。

“企业主题”系列续篇 18年投研老将再造精品

在业内看来，嘉实远见企业精选之所以能在震荡市场脱颖而出，与基金经理的明星效应及投研实力息息相关。该基金与此前大热的嘉实优质企业同属于“企业主题”系列，是嘉实基金董事总经理、平衡风格投资总监胡涛的又一力作，具备“两年持有”和“聚焦优质赛道”这两大优点。

从产品设计来看，为了从源头上解决“基金赚钱而基民不赚钱”的痛点，嘉实远见企业精选采用两年持有期模式，通过这种方式引导长期投资，帮助投资者克服追涨杀跌，充分分享A股市场长期机遇，以期实现将产品业绩转化为投资回报的目的。此外，两年持有期也有利于基金经理摆脱短期业绩压力制约，从长远角度投资具有价值的股票，拥有一个“布局期-收获期”的合理周期。

从投资策略来看，嘉实远见企业精选继承了同门“师兄”嘉实优质企业的爆款基因，将聚焦创新科技、医疗服务、消费升级、设备进口替代等四大优质赛道，深度挖掘优质个股。

在好基金经理+好模式+好赛道的共同加持下，尽管市场持续震荡，嘉实远见企业精选依然受到了众多投资者的喜爱，成为近期基金发行市场上的又一亮点。

双五星口碑好评 长期战斗力不俗

早在嘉实远见企业精选成为“爆款”新基金之前，其同门“师兄”嘉实优质企业就凭借卓越的业绩长跑能力，成为业内罕见的五年期和十年期“双五星”基金。据wind数据，截至9月1日，自胡涛任职基金经理以来，嘉实优质企业累计回报为246.75%，年化回报达到了22.78%，在同类可比的439只基金中排名前20%。

嘉实优质企业成立于2007年12月8日，胡涛于2014年8月20日参与管理，至今已满6年，是胡涛管理时间最长的一只基金，期间历经牛市、熊市、震荡市等各种市场行情磨砺，基金业绩持续表现突出，wind数据显示，截至9月1日，该基金在过去两年、三年、五年时间里，均以优异业绩表现排名同类产品前1/3，今年以来的回报达61.06%，高居同类前20%。嘉实优质企业持续出色的业绩也获得了业界权威的认可，在海通证券截至今年6月末的基金评级中，该基金斩获了五年期和十年期“双五星”评级。

尤其值得一提的是，截至今年8月27日，在全市场39位投资经验超过10年的公募基金经理池中，所属胡涛管理的嘉实优质企业近三年、近两年、今年以来收益率均位列前25%。

平衡投资高手 成长与价值兼顾

嘉实优质企业过往所取得的优异回报，源于基金经理成熟完善的投研理念。胡涛不仅是业内少有的平衡风格投资老将，也是少有的“双十”宝藏基金经理，拥有“18年证券从业经验+11年投资管理经验+5年社保投资经验”，并在长期的投资修行中，练就了一番成长与价值兼顾的平衡术。

在选股策略上，胡涛尤其看重企业的“护城河”，关注股票的核心竞争力，通过自下而上深度挖掘，寻找各行业中那些未来成长空间较大、有稳定增长预期且估值合理的优秀企业。“每个时代都会有不同的公司为代表，基金经理要做的，是随着中国经济的发展、产业结构的调整，不断地选择最好的公司、最有发展潜力的公司。”

胡涛这套投资理念也贯穿于嘉实优质企业的投资策略中，基金半年报显示，嘉实优质企业目前主要重仓的就是医药、科技、消费为代表的的成长性行业，并在5G投资、医疗器械、云办公服务等细分领域中挖掘具有核心竞争力的优质公司。

买入后坚定持有 追求长期可持续超额回报

真正的投资高手，应该是在长期投资中制胜。在长达18年的投研生涯中经历几轮风格切换，胡涛形成了长期投资理念，不追求短期的惊人涨幅，而是力求长期稳定的回报，做远见“行者”，走在长期路上。

从刚公布的半年报数据看，嘉实优质企业换手率仅为49.36%。事实上，从2014年下半年至2019年下半年期间，嘉实优质企业的平均换手率都远低于偏股混合型基金的同期水平。在胡涛看来，基金买入要谨慎，必须做好充分的研究，每一只股票都需要精挑细选后做出决策，甄选出那些长期看好、具有成长空间的企业。但在买入后就要坚定持有，因为好股票需要陪伴其成长，从过往持仓记录来看，胡涛持有股票的时间一般为一到两年，追求长期可持续超额回报。

不过，耐心持有并不代表固守成规，好的猎手在发现标的不再具有价值时，就需要快速换手，寻找更合适的好公司，“收益不行，看似稳定，实则却只是一潭死水”。仍然以嘉实优质企业为例，该基金在2019年一改之前的沉稳作风，换手率达90.34%，就是胡涛在市场风格转换中果断切换仓位的结果。据wind数据，凭借胡涛的果决操作，嘉实优质企业2019年累计回报达到了48.77%，超额回报为14.37%。

展望未来，胡涛认为，人口进入老龄化时期以及医保的带量采购会带来更多创新药领域的机会，国际环境的长期影响也将为科技领域进口替代带来机会，这些领域中的具有核心竞争力的龙头公司更具长期投资价值，持有这些优质公司会带来较好的长期回报和超额收益。不跟风、不追高，甄选那些真正具备长期竞争优势的公司并长期持有，这是胡涛保持长期制胜的秘诀，也是嘉实远见企业未来将执行的策略之一。关注创新科技、医疗服务、消费升级、设备进口替代四大投资方向，洞察企业成长价值、深掘未来机遇，18年驰骋沙场老将与远见者同行。

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