增持避险资产、警惕信托等产品违约风险，社科院金融所副所长张明对投资者提出这些建议……

 

每经记者：张寿林 每经编辑：陈旭

2月24日，在《财经》杂志等主办的第五届全球财富管理论坛上，中国社科院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任张明发言，并对普通投资者当前进行金融投资提出了五条建议。

他把五条建议总结为：持续加强学习、增持避险资产、适当减持房地产或优化房地产结构、适时增加对优质股权产品的投资及防范未来信用债违约可能造成的冲击。

具体来说，一是持续加强学习，增强对金融投资理念、投资策略与相关产品的了解。

张明表示，如果对收益与风险匹配、风险资产与避险资产、无风险资产与风险溢价、投资久期与流动性、不同类型资产价格的相关性等概念都不太清楚，投资就难以形成独立看法，容易随大流追逐市场热点，通常不会带来很好的收益率。

二是针对全球地缘政治冲突不确定性上升，应适当增持避险资产。

例如，在黄金价格不是很高的前提下，可适当定投。目前全球范围内的主权投资者与机构投资者大多均看重黄金投资价值。

“当然，当前价位是否合理尚存争议。个人认为，如果国际金价低于1800美元/盎司，即为定投建仓机会。”张明说，此外，由于中国普通投资者的资产基本为人民币资产，适当配置外币资产也可对冲一些汇率波动风险。

三是对房地产的迷信必须打破。

张明强调，过去二十年来，中国普通家庭的财富增值主要靠房地产，但现在房地产市场的游戏规则已变，开发商与老百姓对房地产市场的预期也变了，人口结构也在发生变化。当前形势下，再加高杠杆买高价房产，是风险很高的选择。因此，要么根据实际住房需求购置合适房产，要么对所持有房产资产做相应优化与减持。

“对于刚需购房者而言，我的选房建议是核心城市、核心区域、大开发商、中小户型。这四点有助于保持房产流动性。”张明说。

四是未来要多关注股权市场。

他认为，房地产盛宴过后，未来高收益投资可能主要来自股权市场，普通投资者要改变既有投资思路，可以逢低购入行业龙头股与优质基金，同时要注意避免追逐市场热点甚至高杠杆炒作，要根据中国经济与产业演进格局构建投资布局。

五是防范未来信用债违约可能造成的负面冲击。

张明表示，未来一段时间，信用债市场违约的可能性有所增加，虽然普通投资者一般不直接购买信用债，但如果购买了大量信托产品或银行高收益理财产品，其底层资产大部分仍是信用债。这意味着，部分信托产品与理财产品违约的风险值得关注。

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